第(di)三(san)，资金层面继续宽松(song)，DR007今(jin)日报1.68%，是继2月8日以来最低点。

事(shi)实上，债市回调的这一(yi)个(ge)多月以来，资金一(yi)直流入(ru)相(xiang)关ETF。

中(zhong)债-30年期国债财富(fu)(总值)指数、沪30年国债和中(zhong)债-7-10年政策性金融(rong)债全价(总值)指数在一(yi)季(ji)度分别(bie)净流入(ru)120.18亿元、36.27亿元和27.03亿元。

(本文内(nei)容(rong)均为客观数据信息罗列，不构成任何(he)投资建议）

其中(zhong)“最吸金”的当属30年国债ETF和30年国债指数ETF，一(yi)季(ji)度分别(bie)净流入(ru)120.18亿元和36.27亿元。

2全球股市下跌

果然川普永远不可预测！

4月2日，美(mei)国总统川普签(qian)署了全球瞩目的“对等关税”行政令，宣布美(mei)国对贸易(yi)伙伴(ban)设立10%的“最低基准关税”，并对多个(ge)贸易(yi)伙伴(ban)征收更高关税。

令人忍俊不禁(jin)的是，川普居然业要对世(shi)界尽头的无人岛收10%的关税。

企鹅、海豹的内(nei)心OS或(huo)许是：“你(ni)们人类(lei)，不太对劲(jin)…”

更令人无语凝噎的是，大家本来以为这个(ge)税率会是用一(yi)个(ge)多么精妙的公式计算出来。

然而网友发现，这居然是直接用贸易(yi)逆差/进口(kou)额，简(jian)单粗暴计算出来的结果。

不管如(ru)何(he)，这份“对等关税”可以说是近百年来，对全球贸易(yi)冲击最强烈(lie)、覆盖面最广的举措了。

全球资本市场也上蹿下跳，道(dao)指期货跌近千点，纳指期货跌超4%，美(mei)债价格(ge)上涨，欧洲(zhou)资产先涨后跌，美(mei)股科技巨头盘(pan)后全线崩跌，苹果跌超7%。

高盛(sheng)交易(yi)台最新观测数据显示，美(mei)股科技股遭持续抛售，对冲基金在宏观产品上激进做空。

亚太股市开盘(pan)全线下挫(cuo)，越南股市大跌6%，日经225指数一(yi)度跌超4%，国际金价继续狂飙(biao)，现货黄(huang)金站上3160美(mei)元，续创历史新高。

这个(ge)时候，又(you)对黑格(ge)尔说的一(yi)句话有了更深入(ru)感受——

“历史给大家最大的教训就是：人类(lei)从来不会从历史中(zhong)汲取教训。”

1930年推出的《斯穆特-霍(huo)利关税法案》，导(dao)致国际贸易(yi)量暴跌66%，全球大萧条业正式拉开帷幕，因此该法案被历史学家称为“美(mei)国史上最愚蠢的经济决策之一(yi)”。

缘于对历史教训达(da)成的共识，全世(shi)界自此共同努力降低关税，1947年10月签(qian)署了《关税与(yu)贸易(yi)总协定》(GATT)，最终在1994年演变为世(shi)界贸易(yi)组(zu)织(zhi)（WTO）。

根据税收基金会的数据，在这一(yi)过程中(zhong)，美(mei)国平均关税税率从1946年的10.3%，到(dao)1999年降至(zhi)1.8%，在21世(shi)纪前十六年保持在1.5%左右(you)的水平，直到(dao)2017年川普上台为止。

据中(zhong)金测算，如(ru)果川普关税完全落地，美(mei)国的有效关税率从2024年的2.4%大幅上升了22.7个(ge)百分点至(zhi)25.1%。

这将超过1930年《斯穆特-霍(huo)利关税法案》实施后的美(mei)国的关税水平。

难怪(guai)日本央行一(yi)名官员会吐(tu)槽称，川普在贸易(yi)、关税等方面的理念“明显停留在上世(shi)纪80年代，甚至(zhi)回到(dao)了一(yi)个(ge)世(shi)纪以前”。

对投资而言，源(yuan)于川普政策的不确定性，近期资产价格(ge)的高波动可能会成为常态，对内(nei)，消费的重(zhong)要性再(zai)次凸显无疑。

今(jin)日A股以养殖、农业板块、旅游为首的内(nei)需(xu)板块全线上扬，平安(an)养殖ETF、招商(shang)畜牧养殖ETF和鹏华畜牧ETF分别(bie)涨2.64%、2.08%和2.07%。农业板块走强，华夏基金豆(dou)粕ETF、鹏华基金粮食ETF分别(bie)涨1.87%和1.77%。

3“国家队”最新动态曝光！

随着(zhe)公募基金2024年年报披露完毕，以中(zhong)央汇(hui)金为代表的“国家队”最新持仓动态也浮出水面！

中(zhong)央汇(hui)金系(xi)的两个(ge)企业(si)主体分别(bie)是中(zhong)央汇(hui)金投资和中(zhong)央汇(hui)金资产，截至(zhi)2024年年底，中(zhong)央汇(hui)金系(xi)的两个(ge)企业(si)主体合计持有ETF的总规模超过万亿，达(da)到(dao)10438.81亿元，合计持有ETF份额2801.75亿份。

与(yu)2024年年中(zhong)相(xiang)比，中(zhong)央汇(hui)金系(xi)合计增持ETF份额1068.09亿份，其中(zhong)增持动作主要是中(zhong)央汇(hui)金资产。

截至(zhi)2024年12月末，中(zhong)央汇(hui)金投资出现在21只ETF的前十大持有人名单中(zhong)，具体产品与(yu)2024年年中(zhong)相(xiang)同，合计持有ETF份额1972.13亿份，持有份额未发生变化。

需(xu)要注(zhu)意的一(yi)点是，由于在2024年下半年，沪深300ETF易(yi)方达(da)进行了份额合并，以及嘉实中(zhong)证500ETF实行份额拆分，因此中(zhong)央汇(hui)金实际持有的上述两只ETF的份额没(mei)有发生变化。

“国家队”在2024年下半年最大亮点在于中(zhong)央汇(hui)金资产，截至(zhi)2024年年末，出现在15只ETF的前十大持有人名单中(zhong)，其中(zhong)有6只ETF是新进前十大持有人，分别(bie)是华夏基金上证50ETF、南方基金中(zhong)证1000ETF、华夏基金中(zhong)证1000ETF、广发基金中(zhong)证1000ETF指数、易(yi)方达(da)基金科创板50ETF、和富(fu)国基金1000ETF。