乘风(feng)而起——平安基金2025年度投资策略会12月5日在上海成功举办(ban)，多位分析师、行业专家和平安基金知名基金经理共聚一堂，为投资者带来前沿的市(shi)场分析与展望。平安基金权益投资总监神爱前带来《乍暖还寒，蛰伏(fu)破势--2025年权益投资策略》的主题演讲。
神爱前认为，长期国债和地方专项债的发(fa)行，显示出政府对经济刺激的决心；稳健(jian)的货(huo)币政策转向有(you)力度的降息以及资本(ben)市(shi)场的高度被重新强调，有(you)助(zhu)于引导更多长期资金进入市(shi)场。
尽管(guan)市(shi)场对明年财政赤字率的预期不一，从3.5%到4%不等，但整体预期政策偏暖，值得期待。历史上政策刺激出台后，2-3个季度经济指标会有(you)所反应(ying)。目前PMI和社零数据已显示回(hui)升势头，PMI连续三个月边际上行，社零消费增速稳步上修，M1、M2同比均出现底部回(hui)升迹象，预示着明年经济企稳回(hui)升的概率较大。
在权益市(shi)场方面(mian)，自2021年至2024年9月的下跌周期可能已经结束，宏(hong)观经济的企稳回(hui)升和政策的积极呵护为权益市(shi)场提供了稳定(ding)的外(wai)部环境，有(you)利于风(feng)险偏好的回(hui)升。流动性宽(kuan)松和社会“资产荒”现象可能使得权益市(shi)场上涨(zhang)形成正循环，吸(xi)引外(wai)部资金入市(shi)。从M1、M2同比均有(you)明显的边际改善也可看出，资金活化也明显提速。
预计经济数据的改善将(jiang)带动盈利周期上行，权益市(shi)场驱动力也将(jiang)从估值驱动向盈利驱动倾斜。此外(wai)，顺(shun)周期核心资产、核心消费、人(ren)工智能、国产科技创新、自主可控和新能源等领域将(jiang)受益于政策和产业驱动，加快落地，都具备(bei)投资机会。消费可能是未来重要的发(fa)力方向，特别是电子消费和服务消费领域。