兄弟姐妹们，明(ming)天A股又有新股申(shen)购啦！
格隆汇新股获(huo)悉(xi)，深交所创业板(ban)新股弘景光电将于(yu)3月4日(ri)申(shen)购。
弘景光电（301479.SZ）本次发(fa)行价格为41.90元/股，发(fa)行
企业本次发(fa)行价格对应募集资金总(zong)额为6.66亿(yi)元，高于(yu)此(ci)前《招股意向书》中披露的募集资金需(xu)求金额4.88亿(yi)元。
近(jin)两年(nian)A股打新赚(zuan)钱效应较好，2024年(nian)100只(zhi)上市新股中，仅1家在上市首日(ri)破发(fa)，破发(fa)率很低，且上市首日(ri)平均涨幅达(da)253%。
截至3月3日(ri)，2025年(nian)A股一共有14家新股上市，首日(ri)全部收涨，上市首日(ri)收盘平均涨幅为258.26%。
鉴(jian)于(yu)去年(nian)以来A股新股上市首日(ri)极少破发(fa)，且收益率非常亮眼，如果中签(qian)后在上市首日(ri)卖出，赚(zuan)钱的概率很大，因此(ci)建议积极参与申(shen)购。
接下(xia)来具(ju)体看一下(xia)弘景光电的详细情况。
弘景光电成立于(yu)2012年(nian)8月，总(zong)部位于(yu)广东省中山市，是一家专业从事光学镜头(tou)及摄像模组产(chan)品的研发(fa)、设计、生产(chan)和销售的企业。
本次发(fa)行前，赵(zhao)治平直接和间接控(kong)制企业57.01%表决权(quan)股份，是企业的控(kong)股股东、实际控(kong)制人。
赵(zhao)治平出生于(yu)1969年(nian)11月，拥有硕士研究生学历。1992年(nian)8月至2012年(nian)6月，他先(xian)后在东莞信泰光学有限企业、
值得注(zhu)意的是，深主板(ban)上市企业
01
报告期内业绩(ji)有所增(zeng)长，客户集中度较高
弘景光电的主要产(chan)品包括(kuo)智能汽车光学镜头(tou)及摄像模组和新兴消费光学镜头(tou)及摄像模组，其中智能汽车产(chan)品应用于(yu)智能座(zuo)舱、智能驾(jia)驶，新兴消费产(chan)品应用于(yu)智能家居、全景/运动相机和其他产(chan)品。
企业部分产(chan)品先容，来源：招股书
得益于(yu)智能汽车、新兴消费产(chan)品近(jin)年(nian)来的高速发(fa)展，弘景光电的营收有所增(zeng)长。
财(cai)务数据方面，2021年(nian)、2022年(nian)、2023年(nian)及2024年(nian)1-6月（简称“报告期”），企业营业收入分别为2.5亿(yi)元、4.46亿(yi)元、7.73亿(yi)元和4.5亿(yi)元，同期净利润分别为1526万元、5645万元、1.16亿(yi)元、6852万元。
2021-2023年(nian)度，企业营业收入复合增(zeng)长率为75.24%，扣除
据招股意向书，2024年(nian)弘景光电实现营业收入10.92亿(yi)元，同比增(zeng)长 41.25%；归母净利润为1.65亿(yi)元，同比增(zeng)长 41.90%；扣非归母净利润为1.64亿(yi)元，同比增(zeng)长43.84%。
弘景光电基于(yu)已(yi)实现业绩(ji)、在手订单以及市场环(huan)境初步估算(suan)，预计2025年(nian)1-3月实现营业收入为2.36亿(yi)元至2.88亿(yi)元，同比增(zeng)长19.34%至45.85%，实现净利润为3205.55万元至3711.69万元，同比增(zeng)长3.48%至19.82%，扣非归母净利润为3148.19万元至3645.27万元，同比增(zeng)长6.95%至23.83%。
关键财(cai)务指(zhi)标(biao)，来源招股书
从业务结(jie)构来看，来自智能汽车领域的销售占(zhan)比在逐(zhu)步下(xia)降，而(er)来自新兴消费领域的收入占(zhan)比在提升。
2021年(nian)至2024年(nian)1-6月，智能汽车光学镜头(tou)业务占(zhan)主营业务收入的比重(zhong)由54.84%降至16.72%，智能汽车光学模组的收入占(zhan)比由16.75%降至2.23%。
而(er)新兴消费光学镜头(tou)业务占(zhan)主营业务收入的比重(zhong)由21.48%升至33.45%，新兴消费摄像模组的占(zhan)比由6.94%提升至47.6%。
企业主营业务收入分产(chan)品构成情况，来源招股书
报告期内，弘景光电的综合毛利率分别为26.40%、26.98%、30.52%和30.75%，毛利率波(bo)动主要系产(chan)品结(jie)构变化所致。
和同行业上市企业相比，2021至2022年(nian)度，企业主营业务毛利率略低于(yu)同行业平均水平，主要是产(chan)品结(jie)构、应用领域、业务模式差异所致；从变化趋势来看，报告期内弘景光电的毛利率逐(zhu)步上升，而(er)同行业企业平均毛利率有所下(xia)降。
企业与同行业可比企业主营业务毛利率比较情况，来源：招股书
报告期内，弘景光电来自境外的主营业务收入占(zhan)比分别为40.65%、30.10%和25.63%和28.00%，企业的客户及终端品牌商范围覆盖亚洲、北美洲等(deng)主要地区市场，境外销售收入占(zhan)比整(zheng)体有所下(xia)降。
弘景光电的客户涵盖AZTECH、工业富联、海(hai)康威视、德赛西威、小米、戴姆勒(le)-奔驰、日(ri)产(chan)、比亚迪、吉利、长城、奇瑞、埃安(an)、蔚来、小鹏、
值得注(zhu)意的是，报告期内，企业向前五大客户的销售收入占(zhan)营业收入的比例分别为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，前五大客户集中度较高；其中2024年(nian)上半年(nian)对影(ying)石(shi)创新这一家企业的销售收入占(zhan)比就达(da)46.94%。
此(ci)外，企业还面临着应收款项坏账的风险。报告期各期末，企业应收账款账面价值分别为6257万元、1.4亿(yi)元、1.63亿(yi)元和2亿(yi)元，加上应收票据及应收款项融资账面价值，合计占(zhan)当期营业收入的比例分别为25.62%、31.59%、23.00%和46.37%。
02
新兴领域层(ceng)出不穷，光学镜头(tou)行业前景较好
从行业来看，光学镜头(tou)及摄像模组处于(yu)光学产(chan)业链(lian)的中游。
光学镜头(tou)通过借助光学折射原理将需(xu)拍照的景物聚(ju)焦到胶片或图(tu)像传感器上，从而(er)完成光学成像。
摄像模组是在光学镜头(tou)的基础上，通过精密设计，整(zheng)合图(tu)像传感器、电子零件(jian)等(deng)组成的光学电子组件(jian)。
摄像模组将镜头(tou)采(cai)集的光线通过图(tu)像传感器将光信号转换成电信号，再经过图(tu)像处理器转换成数字图(tu)像信号输出到数字信号处理器加工处理，最终输出视频影(ying)像。
光学行业上游由光学原材料（硝材、光学树脂等(deng)）供应商、光学元器件(jian)（棱镜、透镜、滤光片等(deng)）供应商以及电子元器件(jian)（CMOS图(tu)像传感器、连(lian)接器、陀螺仪(yi)、PCB等(deng)）供应商组成。
行业中游为光学镜头(tou)及摄像模组制造商，光学镜头(tou)及摄像模组是光学成像系统中的核心组成部分，制造商根据下(xia)游不同应用领域的差异化需(xu)求进行研发(fa)、设计和生产(chan)。
行业下(xia)游为光学镜头(tou)及摄像模组的应用领域，主要包括(kuo)消费电子、汽车电子、安(an)防监控(kong)、机器视觉等(deng)行业。
光学行业产(chan)业链(lian)，来源：招股书
光学镜头(tou)是光学成像系统中的核心组件(jian)，对成像质量起着关键作用。
随着技术的进步，光学镜头(tou)应用范围从最初的光学显微镜、望远镜、胶片相机等(deng)领域不断向安(an)防视频监控(kong)、数码相机、摄像机、智能手机等(deng)领域渗(shen)透。
近(jin)年(nian)来，随着移动互(hu)联网、物联网、人工智能等(deng)技术的快速发(fa)展，光学镜头(tou)的应用领域进一步拓宽，智能驾(jia)驶、智能家居、全景/运动相机、VR/AR设备、无(wu)人机、3DSensing、机器视觉等(deng)新兴领域层(ceng)出不穷，为光学镜头(tou)及摄像模组行业的持续发(fa)展注(zhu)入了新的动力(li)。
根据华(hua)经产(chan)业研究院的数据，全球光学镜头(tou)市场规模将由2015年(nian)的181.6亿(yi)元增(zeng)长至2022年(nian)的615.8亿(yi)元，2023年(nian)达(da)到682.8亿(yi)元，年(nian)复合增(zeng)长率约为18%。
全球光学镜头(tou)市场规模及预测（亿(yi)元），来源：招股书
国内而(er)言，根据中国光学光电子行业协会发(fa)布的报告，2020年(nian)中国光学元器件(jian)市场规模为1400亿(yi)元。根据华(hua)经产(chan)业研究院的统计数据，2021年(nian)中国光学镜头(tou)市场规模为140亿(yi)元，2017年(nian)至2021年(nian)复合增(zeng)长率为10.85%。
2017-2021年(nian)中国光学镜头(tou)行业市场规模（亿(yi)元），来源：招股书
光学镜头(tou)市场规模的高速增(zeng)长一方面得益于(yu)相机、手机、显微镜等(deng)传统设备的高端化趋势；另一方面得益于(yu)智能汽车、智能家居、智能安(an)防等(deng)新兴应用场景的快速发(fa)展。
从竞争格局来看，弘景光电在各细分领域的市场地位有一定的差别：
其中，在智能汽车领域，根据TSR研究报告，企业2022年(nian)在全球车载光学镜头(tou)市场占(zhan)有率3.70%，排名全球第六(liu)；
在智能家居领域，根据艾瑞咨询数据推(tui)算(suan)，企业2023年(nian)在全球家用摄像机（含可视门(men)铃）光学镜头(tou)领域的市场占(zhan)有率为9.95%；
在全景/运动相机领域，根据Frost&Sullivan数据推(tui)算(suan)，企业2023年(nian)在全球全景相机镜头(tou)模组市场的占(zhan)有率达(da)25%以上。
总(zong)体而(er)言，在光学镜头(tou)市场高速增(zeng)长的背景下(xia)，弘景光电报告期内业绩(ji)也(ye)有所增(zeng)长，不过企业也(ye)面临着应收账款和客户集中度双高的风险。
未来，弘景光电能否准确把握技术的发(fa)展趋势、持续进行产(chan)品迭代创新，深度绑定核心客户，实现业绩(ji)的稳步增(zeng)长，格隆汇将持续保持关注(zhu)。