2月18日晚间，氟化工(gong)巨头巨化股份(fen)发布公告，企业拟与控股股东巨化集(ji)团共同增资甘肃巨化，企业认(ren)缴(jiao)出(chu)资42亿元，占比70%。
增资完成后，企业将(jiang)取得甘肃巨化控股权，并由其实施总投资196.25亿元的高(gao)性能氟氯新材料一体化项(xiang)目。据悉，项(xiang)目资金来源于权益资本和贷款，企业与巨化集(ji)团将(jiang)提供同比例担保，组建银团为甘肃巨化提供贷款。
今日，巨化股份(fen)盘中一度跌(die)至7%，收盘报23.90元，成交(jiao)额明显放大(da)至15.80亿元，总市值645.2亿元。
实施总投资196亿元氟氯新材料项(xiang)目
根据公告，巨化股份(fen)拟与控股股东巨化集(ji)团有限企业共同增资甘肃巨化新材料有限企业，将(jiang)甘肃巨化注册资本由1亿元增至60亿元。
其中，巨化股份(fen)认(ren)缴(jiao)出(chu)资42亿元，占比70%；巨化集(ji)团认(ren)缴(jiao)出(chu)资18亿元（含巨化集(ji)团前期已出(chu)资1亿元），占比30%。巨化股份(fen)与巨化集(ji)团拟实缴(jiao)注册资本分别为7亿元和2亿元，将(jiang)甘肃巨化实缴(jiao)注册资本增至10亿元。
根据甘肃巨化股东全部权益价值的评估结果，经各方协商，此次(ci)实缴(jiao)增资的价格为1.000406元/注册资本。此次(ci)增资后，巨化股份(fen)取得甘肃巨化控股权，并由其实施高(gao)性能氟氯新材料一体化项(xiang)目，项(xiang)目总投资196.25亿元。剩余出(chu)资，将(jiang)根据项(xiang)目建设进度，由双方股东在5年内同比例实缴(jiao)完毕。
至于此次(ci)交(jiao)易的目的，巨化股份(fen)指出(chu)，主要是利用氟聚合物(wu)周期调整底部期，逆周期布局低成本优质(zhi)产能，将(jiang)其核心产业(ye)竞争优势(shi)与西部政策、能源、资源优势(shi)有机(ji)结合，集(ji)聚集(ji)团资源拓展产业(ye)发展空间，优化空间布局，抢抓(zhua)未来氟制冷剂升级换代、氟聚合物(wu)周期调整机(ji)遇，促进其核心产业(ye)向高(gao)端化智能化绿色化发展。此外，减少前期工(gong)作成本，节(jie)省时(shi)间和降低风险，避免同业(ye)竞争。
据ACMI了解，这(zhe)个项(xiang)目产品包(bao)含了12.5万吨含氟聚合物(wu)（氟橡(xiang)胶(jiao)（1万吨）、FEP（1万吨）、PTFE（5万吨）、PFA（0.5万吨）、PVDF（5万吨））、2.9万吨HFP、2万吨五氟丙(bing)烷（R245eb）、3万吨HCC-240（R240）、8万吨 R152a（HFC-152a）、12万吨R142b（HCFC-142b）、7万吨VDF、12万吨四氯乙(yi)烷、3万吨四氯乙(yi)烯(xi)、19.5万吨R22、10.5万吨TFE、15万吨AHF等装置及相(xiang)应设施。
近年来，随着新能源以及半导体行业(ye)的火速发展，氟化工(gong)产业(ye)迎(ying)来了新的发展机(ji)遇。
凭借其氟化工(gong)领域的深厚(hou)积(ji)累，巨化股份(fen)也成功抓(zhua)住了这(zhe)一风口。最新业(ye)绩显示，预计2024年度企业实现归属于上市企业股东的净利润(run)18.7亿元-21.0亿元，与上年同期相(xiang)比增加9.26亿元-11.56亿元，同比增长98%-123%。
巨化股份(fen)称，企业本期业(ye)绩增长，主要原因系企业主要产品的外销量、价格齐升，主营(ying)业(ye)务收入、产品毛利率上升。
企业第二、三代氟制冷剂在生产配额制下，供需格局、竞争格局、竞争秩序优化，下游需求改善等，产品价格合理性回(hui)归上行，涨幅较(jiao)大(da)；非制冷剂化工(gong)产品总体“供强需弱”，竞争激烈，价格下行。随着制冷剂产品价格回(hui)升，企业制冷剂业(ye)务在主营(ying)业(ye)务结构、盈利结构中的占比大(da)幅提升。
巨化股份(fen)也指出(chu)，为了提升市场竞争能力，国内各大(da)氟化工(gong)竞争对(dui)手已纷纷向资源地靠(kao)拢(long)，进一步压缩生产成本。氟氯项(xiang)目的建设可充分利用西部地区原材料、能源资源优势(shi)，同浙江本埠形成两区域特色发展、优势(shi)互补的空间新格局，是巨化保持氟制冷剂和氟聚合物(wu)龙头地位的迫切需要。
整体来看，2025年氟化工(gong)行业(ye)在政策约束与市场需求的双重驱动下，制冷剂板(ban)块维持高(gao)景气，含氟材料领域逐步企稳回(hui)升。龙头企业(ye)凭借技(ji)术积(ji)累与产业(ye)链优势(shi)，有望在行业(ye)集(ji)中度提升过(guo)程(cheng)中持续受益。未来随着全球制冷剂迭代加速及高(gao)端氟材料国产替代深化，氟化工(gong)行业(ye)或迎(ying)来新一轮增长周期。