【文(wen)/观察者(zhe)网 邵昀】
美国总(zong)统川普发动的(de)全球关税战，正搅动全球金融市场，也让美国股市跌(die)惨了。
偏保守的(de)《华尔街日报》编(bian)辑部6日发表(biao)多篇评论，集中批评川普对于关税的(de)痴(chi)迷导致市场暴跌(die)、经济衰退风险加剧，改变了全球贸易秩序。
对内而言，华尔街付(fu)出惨痛代价。“华尔街听信了川普，直到上周才悔恨莫及(ji)。”美国媒体辛辣讽刺，“川普先生试图(tu)阻止市场下跌(die)，但失(shi)败了”。而随着市场震荡不断加剧，留给白宫收拾局(ju)面的(de)时间也许不多了。从垃圾债市场暴跌(die)、美金反常走弱，到多家(jia)银行下调美国经济的(de)增长预(yu)期，多只(zhi)“金丝雀”已经在关税政策的(de)“矿(kuang)井”中发出警报。
对外而言，美国媒体认为(wei)并不是所有国家(jia)都能像中国一(yi)样(yang)“惩罚美国”，诸如越(yue)南这样(yang)的(de)国家(jia)提出与美国互相零关税是一(yi)个不错的(de)尝试，可以(yi)试探川普到底是不是虚张声势。
《华尔街日报》在社(she)论最后感慨：大家并没有过度乐观。川普先生或许真(zhen)的(de)相信，他所预(yu)言的(de)这场由关税引发的(de)“小小波动”会很(hen)快让位于一(yi)个新的(de)繁荣时代。如果他关于“对等(deng)关税”的(de)言论只(zhi)是政治上的(de)粉饰，那么世界其他国家(jia)完全可以(yi)另寻出路(lu)，达成一(yi)个不包括美国在内的(de)贸易安排。
川普多爱关税？华尔街后知后觉
《华尔街日报》7日报道说，一(yi)些(xie)华尔街分析师认为(wei)，如果川普及(ji)其团(tuan)队与各国达成协议，降(jiang)低关税并改善贸易条件(jian)，市场有望反弹。按(an)照Jones Trading首(shou)席市场策略师迈(mai)克尔·奥罗克（Michael O’Rourke）的(de)说法，鉴于各国都希翼与川普达成协议，川普“完全有能力开始宣称取得了一(yi)些(xie)胜利(li)”。
然而，报道指出，许多金融界人士对川普政府官员在周末发出的(de)信号感到困惑：他们似乎(hu)并不急于达成协议以(yi)阻止即(ji)将到来的(de)关税，而且川普政府中的(de)一(yi)些(xie)成员似乎(hu)对股市遭(zao)重创并不特别担心。
2024年11月(yue)至2025年4月(yue)，标普500指数市值变化路(lu)透社(she)制图(tu)
据彭博社(she)，美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克等(deng)人6日强(qiang)调，无(wu)论市场如何(he)变化，川普都会推动他的(de)关税议程。“他已宣布，不是开玩笑(xiao)，肯定会实施，这是必然。”卢特尼克说。白宫贸易顾(gu)问纳瓦罗6日做客(ke)福克斯资讯台称，投资者(zhe)应(ying)该相信川普的(de)决心，并称“市场很(hen)快就会触底”。
《华尔街日报》编(bian)辑部6日说，“大家一(yi)直认为(wei)，川普所谓的(de)‘关税对等(deng)’更多是一(yi)种政治托词，目的(de)是安抚共和党内部和商界的(de)情绪，让他们相信关税不会成为(wei)长期政策。华尔街此前(qian)真(zhen)的(de)相信了这套(tao)说辞，直到上周付(fu)出了惨痛代价。事实是，川普是真(zhen)的(de)喜欢关税。他似乎(hu)真(zhen)的(de)相信，只(zhi)有一(yi)切消费产品都在50个州制造或种植(zhi)，美国才能繁荣昌盛。”
据悉，在川普的(de)第一(yi)届政府期间，川普等(deng)人会与高级金融高管定期进行公开对话，交(jiao)流观点和建议。知情人士告诉美国媒体，这一(yi)次并没有出现类似的(de)沟通渠道和讨论，但一(yi)些(xie)金融高管已经私(si)下向(xiang)白宫高级官员表(biao)达了对关税的(de)担忧，
一(yi)些(xie)华尔街的(de)重量级人物选择(ze)了更为(wei)公开的(de)方式。随着美股近来短短两(liang)个交(jiao)易日就蒸发掉创纪录的(de)6.6万亿(yi)美金市值，美国对冲基金潘兴(xing)广场创始人、曾力挺川普竞(jing)选的(de)比尔·阿克曼（Bill Ackman）6日敦促特朗，与贸易伙伴进行谈判，否则可能引发“经济核冬”。
“商业是一(yi)场信心游戏(xi)，总(zong)统正在失(shi)去(qu)全球商业领袖的(de)信心。”阿克曼写道，“我非常敬重大家的(de)总(zong)统以(yi)及(ji)他迄今为(wei)止所取得的(de)成就，但我并不认为(wei)他是不会犯(fan)错的(de)。这就是为(wei)什么我要大声并明确地指出，我坚信在4月(yue)9日对全世界征收关税——而且税率远远高于别人对大家的(de)征税水(shui)平——是一(yi)个错误。”
“揭穿川普的(de)虚张声势”
不过，《华尔街日报》认为(wei)，川普前(qian)后不一(yi)的(de)说法，也给了各国政府“反将一(yi)军(jun)”的(de)机会。
“揭穿川普有关对等(deng)关税的(de)虚张声势”，《华尔街日报》编(bian)辑部6日以(yi)此为(wei)题刊发评论。美国媒体辛辣地评论：“毫无(wu)疑问，川普先生是在试图(tu)（但失(shi)败了）阻止市场下跌(die)。但这也为(wei)越(yue)南等(deng)其他国家(jia)带来一(yi)个贸易上的(de)机会。”
尽管川普3日还放言“永远不会改变经济政策”，但在市场暴跌(die)的(de)第二天，也即(ji)4日，便又更新了社(she)媒动态，称与越(yue)南共产党总(zong)书记苏(su)林进行了“非常富(fu)有成效的(de)通话”。
川普在他的(de)自创社(she)媒平台Truth Social上说，苏(su)林在电话中表(biao)示，“如果能与美国达成协议，越(yue)南希翼将关税降(jiang)至零”。评论分析，川普当时显然在试图(tu)阻止市场继续下跌(die)（尽管没有成功）；但从另一(yi)个角度看，这也是越(yue)南和其他国家(jia)争(zheng)取贸易空间的(de)一(yi)个机会。
川普帖文(wen)截图(tu)Truth Social
《华尔街日报》表(biao)示，面对美方挑起的(de)贸易争(zheng)端，像中国那样(yang)祭出反制措施诚(cheng)然是一(yi)种选择(ze)，但“大多数国家(jia)无(wu)法像中国那样(yang)惩罚美国”。彭博社(she)专栏编辑(zhe)戴维·菲克林（David Fickling）6日也分析说，中国作为(wei)全球最大制造业国家(jia)，美国对中国商品的(de)依赖度远高于中国对美依赖度，这才让中国成为(wei)能够(gou)反击的(de)。
该报主(zhu)张，至少在争(zheng)端初期，像越(yue)南这样(yang)的(de)中小国家(jia)，可以(yi)提出取消与美国的(de)所有关税和非关税壁垒。就算川普的(de)“谈判姿(zi)态”是装的(de)，倘若市场持续动荡，或者(zhe)美国经济濒临衰退、总(zong)统支撑率暴跌(die)，川普也很(hen)可能需要让他“体面下台”的(de)出路(lu)。“到时候他或许可以(yi)把关税政策重新包装成非永久措施，就如同他的(de)辩护者(zhe)所说的(de)：天才般的(de)谈判技巧。”
美国媒体认为(wei)，即(ji)使最终没能实现完全零关税，能降(jiang)一(yi)些(xie)也算是改进。
有证据表(biao)明，类似的(de)逻辑似乎(hu)也让川普放弃(qi)了对加拿大和墨西哥加征更多新关税。目前(qian)，美国仍对符合《美墨加协定》优惠条件(jian)的(de)商品予以(yi)免税。
《华尔街日报》称，考虑(lu)到英美经济结构的(de)兼容性，以(yi)及(ji)川普本人的(de)“亲(qin)英心态”，英国或许也是一(yi)个潜在的(de)贸易协定对象。值得一(yi)提的(de)是，川普的(de)盟(meng)友、美国企业家(jia)马斯克5日表(biao)示，他“希翼”美国与欧(ou)洲之间能达成“零关税”制度，。
美国经济亮红(hong)灯，警告白宫：麻烦还在后头
《华尔街日报》6日也坦言，编(bian)辑部对于谈判的(de)前(qian)景并不“盲目乐观”。在任(ren)何(he)贸易协定达成之前(qian)，市场已经通过种种信号对川普政府发出警告。
据先容，通常而言，在经历了交(jiao)易日的(de)“超常下跌(die)”后，股指期货(huo)市场会出现至少短暂反弹。但6日的(de)股指期货(huo)市场走势显示，7日美股跌(die)势还会延续，这显示市场的(de)悲观情绪正在延续。
英文(wen)中常用“矿(kuang)井中的(de)金丝雀”来形容危机的(de)到来，原因(yin)是金丝雀对有毒气体较为(wei)敏感，所以(yi)早期英国煤矿(kuang)在矿(kuang)井中饲养金丝雀，以(yi)给煤矿(kuang)工人及(ji)时示警。《华尔街日报》编(bian)辑部6日另一(yi)篇评论借(jie)用这一(yi)说法，分析当前(qian)有三只(zhi)“金丝雀”预(yu)示白宫未来可能会有“经济麻烦”：
第一(yi)只(zhi)“金丝雀”是垃圾债市场的(de)暴跌(die)。洲际(ji)交(jiao)易所-美国银行（ICE BofA）指数显示，上周高风险企业债的(de)利(li)差暴涨(zhang)整整1个百分点，达到4.5%，起码说明市场在“对冲风险”。最坏的(de)情况是，投资者(zhe)开始担心关税带来的(de)连锁(suo)反应(ying)可能导致企业违约。
第二只(zhi)“金丝雀”是美金的(de)异常走弱。《华尔街日报》表(biao)示，通常在全球不确定性上升时，美金会因(yin)其避险属性而走强(qiang)。但最近一(yi)周，美金兑欧(ou)元、日币、英镑(bang)汇率集体下跌(die)。虽然美金4日小幅反弹，但如果走弱趋势持续，将是又一(yi)个危险信号。
近段(duan)时间，美金兑日币与标普500期货(huo)同步下跌(die)彭博社(she)制图(tu)
第三只(zhi)“金丝雀”则来自经济机构的(de)预(yu)测转向(xiang)。投行Evercore ISI认为(wei)关税对美国经济增长造成了“重大拖累”，将对美国今年国内生产总(zong)值（GDP） 增长预(yu)期下调至1%，并将今年美国经济衰退的(de)可能性提高至40%。
在6日发布的(de)研报中，高盛集团(tuan)将美国2025年第四季度GDP增长预(yu)期从之前(qian)的(de)1.0%下调至0.5%，并将12个月(yue)经济衰退概(gai)率从35%上调至45%。在此之前(qian)，摩根大通上周预(yu)计今年第四季度美国GDP将同比萎(wei)缩0.3%，从而将失(shi)业率从当前(qian)的(de)4.2%推高至5.3%。
《华尔街日报》称，这相当于几乎(hu)每位不为(wei)川普贸易顾(gu)问纳瓦罗工作的(de)经济学家(jia)，都下调了经济增长预(yu)期。“这可不是川普向(xiang)工人阶级选民(min)承诺的(de)经济繁荣。”该报警告，虽然市场共识历史上也曾出错，美国未来可能遭(zao)受的(de)反制措施也尚不明朗，但政策制定者(zhe)忽视市场信号将“自食(shi)其果”。