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证券时报记者 杨庆婉
地产(chan)美金债对香港中资(zi)银行的业绩压力正在逐(zhu)步减轻。近日多家金融(rong)机(ji)构年报显示(shi)，香港中资(zi)银行对内地房企美金债的减值计(ji)提减少，原本投(tou)资(zi)端亏损的幅度有(you)所收窄，信贷端来自房地产(chan)的不良压力也逐(zhu)渐缓解。
去年全(quan)球货币政策转向，亚(ya)洲境外债（美金等）一级市场(chang)发(fa)行规模增长，二级市场(chang)方面投(tou)资(zi)者风险偏好也有(you)所提升，投(tou)资(zi)级与高收益板块分化局(ju)面得到(dao)改(gai)善。
过去几年，受内地房地产(chan)美金债违约影响(xiang)，一批香港中资(zi)银行损失惨重，原因就是除了信贷业务多倚赖房地产(chan)之外，投(tou)资(zi)端也暴露(lu)了风险敞口。部分中资(zi)银行的房地产(chan)贷款(kuan)规模占信贷规模的比例超过一半，同时债券投(tou)资(zi)方面跟地产(chan)美金债绑定较深。
不过，随着(zhe)房地产(chan)探底(di)企稳和债券市场(chang)风险偏好提升，如今香港中资(zi)银行来自地产(chan)美金债的减值压力正在逐(zhu)步消化。以交银国际为例，2024年净亏损同比收窄16.21%，以公允价值计(ji)量且其变动计(ji)入综合收益的债务投(tou)资(zi)减值规模，已从(cong)2023年底(di)的10.60亿港元减少到(dao)3.65亿港元。
中资(zi)银行信贷端的情况也有(you)所好转，比如中银香港去年不良拨备减少了19.7%至50.82亿元。虽然香港中小(xiao)型(xing)的房地产(chan)开发(fa)商还款(kuan)能力仍然受压，但(dan)大部分有(you)本地抵押(ya)品且抵押(ya)对贷款(kuan)价值比率(lu)有(you)所提升。
此外，香港资(zi)本市场(chang)的回暖也给中资(zi)银行带来增长亮(liang)点，主要是经纪及投(tou)行业务。比如交银国际的佣金及手续费收入表现亮(liang)眼，同比增长25.75%，达到(dao)1.79亿港元，其中企业融(rong)资(zi)及承销服务收入增长显著，增幅达104.2%。再如中银香港的佣金及净利息收入增长7.9%，其中证券经纪收入增长24.1%。还有(you)招银国际，香港IPO承销规模及资(zi)产(chan)管理(li)规模都实(shi)现同比增长。
据香港证监会(hui)披(pi)露(lu)，去年香港所有(you)证券交易商及证券保证金融(rong)资(zi)人的净盈利为444亿元，同比增长56%。其中，证券交易佣金增长18%，资(zi)产(chan)管理(li)收入增长14%，包销及配售证券收入飙(biao)升1.18倍。今年，港股市场(chang)领涨全(quan)球，全(quan)牌照的中资(zi)银行收入来源更加(jia)多元化，有(you)望更快走(zou)出业绩洼地。