特斯拉大股(gu)东、Gerber Kawasaki财富(fu)投资管理企业CEO格伯(Ross Gerber)最近预言，2025年特斯拉股(gu)价将崩跌50%！
他看(kan)空四的大理由包括：特斯拉全自动驾(jia)驶技术受阻、马斯克注意力分散、销量增长放缓以及(ji)高(gao)估值风险。
格伯身(shen)为特斯拉早期投资人，曾是马斯克的长期支撑者，对他寄予厚望。
不过，去年开始，格伯就称特斯拉的最佳时期已经过去，并抛售(shou)了约6000万美金(yuan)的特斯拉股(gu)票，原因是担心特斯拉汽车的人气正在消退(tui)。
随后，在唐纳德·川普赢得大选后，格伯在12月初表示，埃隆·马斯克与总统的关系对特斯拉的积极(ji)影(ying)响微乎其微。
现在看(kan)来，这(zhe)些警(jing)告颇(po)有先见之明。在经历了大选后的最初飙升之后，特斯拉股(gu)价在2025年迄今已下跌16%。
2025年，他预测特斯拉股(gu)价可能(neng)下跌超过50%。在经历了2025年初至今16%的下跌后，特斯拉似乎正步入(ru)格伯所预见的困(kun)境(jing)。
四大核心理由“看(kan)空”
以下详(xiang)述了格伯预计特斯拉今年将面(mian)临艰难考验的四个原因：
一、自动驾(jia)驶技术受阻：LIDAR缺席成(cheng)硬(ying)伤
Gerber认为，马斯克在今年6月于(yu)奥(ao)斯汀推出(chu)自动驾(jia)驶出(chu)租车网(wang)络的计划过于(yu)激进(jin)，几乎不可能(neng)实现。他指出(chu)，特斯拉的自动驾(jia)驶系统依赖摄像头而非LIDAR传感器，这(zhe)与Waymo的方案“更安全”。
他甚至表示：
“我现在认为，要(yao)拥有足够安全的完全自动驾(jia)驶系统，必(bi)须使用LIDAR。除非改变硬(ying)件(jian)，否则他们（特斯拉）将遇到瓶颈。”
二、马斯克心不在焉
从经营(ying)特斯拉、SpaceX 和 xAI 等多家企业，到在X上发表大量帖(tie)子，到带头在政(zheng)府效率部（DOGE）提高(gao)政(zheng)府效率，再到成(cheng)为11个孩子的父(fu)亲，可以肯定地说，马斯克一天的时间(jian)可能(neng)不够用。
格伯认为这(zhe)对特斯拉股(gu)东来说是一个问题，尤其考虑到马斯克近几个月似乎将全部精力都投入(ru)到了AI领(ling)域(yu)。他表示：
“他（马斯克）百分之百的精力都放在AI上，这(zhe)实际上对特斯拉的损害(hai)大于(yu)对xAI和其他业(ye)务的好处，因为他不再在特斯拉工作(zuo)了。”
“他（马斯克）百分之百的精力都放在AI上，这(zhe)实际上对特斯拉的损害(hai)大于(yu)对xAI和其他业(ye)务的好处，因为他不再在特斯拉工作(zuo)了。”
格伯强调，如果马斯克能(neng)将全部时间(jian)投入(ru)到完全自动驾(jia)驶技术的研发上，他会对特斯拉更有信心。
三、汽车销量放缓：竞(jing)争加剧(ju)，品牌(pai)形象受损
尽管投资者对特斯拉的自动驾(jia)驶和机器人项目充满期待，但汽车销售(shou)仍是其核心业(ye)务，而这(zhe)一业(ye)务正面(mian)临增长放缓的困(kun)境(jing)。2024年，特斯拉的电动汽车销量首次出(chu)现年度下滑。
格伯认为，来自其他电动车品牌(pai)的竞(jing)争，对特斯拉在美国以外(wai)的市场构(gou)成(cheng)了实质性威胁。
此外(wai)，马斯克与川普的密切关系也给特斯拉品牌(pai)带来了负(fu)面(mian)影(ying)响。格伯解(jie)释说：
“这(zhe)引发了人们的愤(fen)怒。我从未见过人们对特斯拉如此愤(fen)怒，但这(zhe)并非针对特斯拉企业本身(shen)，而是因为马斯克，这(zhe)是人们唯一能(neng)发泄的方式(shi)。”
“这(zhe)引发了人们的愤(fen)怒。我从未见过人们对特斯拉如此愤(fen)怒，但这(zhe)并非针对特斯拉企业本身(shen)，而是因为马斯克，这(zhe)是人们唯一能(neng)发泄的方式(shi)。”
根据德国汽车工业(ye)协会（VDA）此前的数据，特斯拉在德国1月份的新车注册量同比下降(jiang)60%。
另有数据显示，特斯拉1月份汽车销量在法国暴(bao)跌63%，在德国暴(bao)跌60%，在挪威暴(bao)跌38%。
四、特斯拉估值较高(gao)
与其他汽车制造商和大型科(ke)技企业相比，特斯拉的估值一直较高(gao)，但如果特斯拉汽车销量继续放缓，这(zhe)种溢价可能(neng)会大幅下降(jiang)。
YCharts的数据显示，特斯拉的市值为1.1万亿美金(yuan)，尽管去年特斯拉的利润仅为丰田的20%，但其市值却(que)是丰田的近5倍。
其预期市盈率为118倍，是排名第二的“七巨头”股(gu)票英伟(wei)达的三倍多，也高(gao)于(yu)其84倍的5年平均水平。
格伯表示：
“对我来说，问题在于(yu)，我持有价值1亿美金(yuan)的特斯拉股(gu)票，市盈率高(gao)达125倍，这(zhe)与任(ren)何一家正常的Mag 7股(gu)票的市盈率都相差(cha)甚远。因此，特斯拉的脆弱性在于(yu)，如果今年情况不妙，其股(gu)价可能(neng)会下跌50%。”
“对我来说，问题在于(yu)，我持有价值1亿美金(yuan)的特斯拉股(gu)票，市盈率高(gao)达125倍，这(zhe)与任(ren)何一家正常的Mag 7股(gu)票的市盈率都相差(cha)甚远。因此，特斯拉的脆弱性在于(yu)，如果今年情况不妙，其股(gu)价可能(neng)会下跌50%。”
华尔(er)街看(kan)法
部分华尔(er)街投行显然也同意格博的观点。
摩根大通对特斯拉最新发布的财报持悲观看(kan)法，给予特斯拉股(gu)票135美金(yuan)的目标价，意味(wei)着其股(gu)价可能(neng)会较目前重挫60%。
摩根大通的Ryan Brinkman表示，特斯拉股(gu)价“已经完全脱离了基本面(mian)。”
美国银行（Bank of America）分析师约翰·墨菲（John Murphy）此前发布报告，将特斯拉的评级从“买(mai)入(ru)”下调至“中(zhong)性”，并提出(chu)了一些警(jing)告。
不过，当前，也有不少机构(gou)看(kan)好特斯拉的股(gu)票。
1月中(zhong)旬，摩根士丹利分析师重申特斯拉仍是“首选”，并将特斯拉目标价从400美金(yuan)上调至430美金(yuan)。该行表示，看(kan)好特斯拉的自动驾(jia)驶汽车技术和将人工智能(neng)（AI）融(rong)入(ru)机器人等物(wu)理实体的具(ju)身(shen)智能(neng)（EAI）技术前景。
1月下旬，投行Piper Sandler在报告中(zhong)将特斯拉描述为“最值得买(mai)入(ru)并持有”的股(gu)票，并将该股(gu)年终目标价从315美金(yuan)上调至500美金(yuan)。