尽管从产业节(jie)奏来看(kan)，固态电池还未迎来大规模应用，在今年这波(bo)科技股重估的潮流(liu)中也(ye)占据(ju)了一个重要的位(wei)置。二月份，固态电池指(zhi)数涨幅接近(jin)19%。
就在昨天，比亚迪发布了“兆瓦闪充”技术，可实现最高(gao)充电电压(ya)1000V，最高(gao)充电倍(bei)率10C，号称“1秒充电2公里、5分钟充电407公里”。
当(dang)高(gao)压(ya)快充技术在新车型中加速(su)普及，电池材料也(ye)需要适应更大的电压(ya)和电流(liu)输入，性能(neng)更出色的固态电池未来将会有更大的应用空间。
今天固态电池概念表(biao)现也(ye)比较活跃，圣阳股份接近(jin)涨停，振华新材、雄韬(tao)股份、晶华新材、久日新材等涨超5%。
01 量产时间点终于明确
步入2025年以来，固态电池利好事件不断。其中一个重要催化剂(ji)，就是(shi)技术路线和量产时间表(biao)逐渐明确。
上月底，在中国电动汽车百人会论(lun)坛专家媒体交流(liu)会上，中国科学院(yuan)院(yuan)士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高(gao)表(biao)示，在新能(neng)源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。
同(tong)时，专家还指(zhi)出，当(dang)前要聚焦以硫化物电解质(zhi)为主体电解质(zhi)匹配(pei)高(gao)镍(nie)三元正(zheng)极和硅碳负极的技术路线，以比能(neng)量 400 瓦时/公斤、循环(huan)寿(shou)命(ming) 1000 次以上为性能(neng)目标。
整个量产时间线的确立并非空穴来风，而是(shi)得到了包(bao)括比亚迪在内，众多产业参与者的共同(tong)呼应。
2月15日，在第二届中国全固态电池创新发展高(gao)峰(feng)论(lun)坛上，比亚迪锂电池有限企业(si)CTO 孙华军表(biao)示，比亚迪将在2027年左右(you)启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后(hou)实现大规模上车。此前，广汽、长安也(ye)宣布进展，2026年装车后(hou)逐步推进量产。
生(sheng)产端也(ye)传(chuan)来消(xiao)息，国内企业开始积极推进固态电池的中试(shi)生(sheng)产。
2月27日，众钠能(neng)源建立一条钠电+固态电池中试(shi)量产基地，规划总产能(neng)2.5Gwh，预计今年可以正(zheng)式投产。此前，南都电源、欣旺达、鹏辉能(neng)源也(ye)先后(hou)建立或计划进入固态电池的中试(shi)线。
然而，对周一行情起到最直接刺激的，来自融(rong)资端的消(xiao)息。
周一，工信部(bu)25年重大研发专项重启，发改委超长期(qi)国债对布局固态电池的企业和机构(gou)给(gei)予实际投资额15%的资助，这会帮助产业链一些初创企业加速(su)商业化步伐。
这些消(xiao)息为固态电池概念的发酵提供了一些预期(qi)之外的支撑。
因(yin)为去年固态电池概念才刚刚有些突(tu)破，量产时间没人能(neng)够拍板子确定。而现在，无论(lun)是(shi)政(zheng)策规划，还是(shi)产业界都达成(cheng)了共识，2025-2027年小批量产，而到2030年必(bi)须要达到了一个技术规格，产能(neng)结构(gou)都相对成(cheng)熟完善的状(zhuang)态。
所以，接下(xia)来三年，对于全固态电池会是(shi)个从0到1的过程。
而且，在液态锂离子电池竞争中败下(xia)阵来的日韩希翼能(neng)通过全固态电池商业化实现弯道超车，并且日韩电池企业都给(gei)出量产时间线。
对比他(ta)们的计划，虽然在装车验证上大家落(luo)后(hou)三年，但国内在大规模量产时间点并未落(luo)入下(xia)风，甚至还要更快，考(kao)虑有政(zheng)策扶持，加之大家更加完善的产业链和资源基础。
近(jin)期(qi)的信息证实了，固态电池的量产预期(qi)逐渐明确，降本速(su)度如果(guo)加快，未来仍(reng)然存在时间点提前的可能(neng)性。
然而，应用空间已不再局限于电动车端了，正(zheng)因(yin)为低空、机器人领域未来有对长续航、大容量电池的要求(qiu)，全固态电池的迭代(dai)进度对于下(xia)游领域的普及速(su)度也(ye)非常重要。
02 飞(fei)行汽车、机器人的重要拼图
固态电池概念从2023年开始发酵，当(dang)时固态电池产品刚刚退出，市场还在纠结这是(shi)否(fou)套壳营销(xiao)，半固态让人以为是(shi)全固态。
顾名思(si)义，液态，半固态、全固态，代(dai)表(biao)的都是(shi)电解质(zhi)的物理性质(zhi)，在电池结构(gou)上逐步实现对电解液和隔膜的替代(dai)，但能(neng)量密度梯队依次提高(gao)。譬(pi)如全固态电池，理论(lun)上能(neng)够达到900Wh/kg。
从液态到固态电池，更像是(shi)发明了一种新的电池。除了材料需要改进，诸多工程难题需要解决，这离规模量产依然还有很(hen)远的距离。
固态电解质(zhi)进一步分成(cheng)了聚合物、氧化物、硫化物三大路线。其中，导电率最高(gao)的硫化物路线，其工艺和成(cheng)本攻坚是(shi)所有技术路线里几乎最难的，所以对其量产时间的判(pan)断也(ye)最为保守。
在没有任(ren)何一种技术路线能(neng)够快速(su)量产的条件下(xia)，去年11月宁德时代(dai)和HUAWEI选择了布局硫化物路线，HUAWEI公布了一项专利，而宁德时代(dai)这边进入了样品试(shi)制阶段。
该阶段激发了以硫化物全固态电池产业链的市场交易(yi)，有增量逻辑的环(huan)节(jie)包(bao)括硫化物固态电解质(zhi)、干法电极辊压(ya)设备等，代(dai)表(biao)企业包(bao)括恩捷股份、有研新材，容百科技、粤桂股份、纳科诺(nuo)尔等。
全固态电池的卡点问题主要有两(liang)个，界面和成(cheng)本。
正(zheng)负极和固态电解质(zhi)的硬(ying)接触会导致(zhi)界面电阻高(gao)，影响(xiang)电池循环(huan)性能(neng)，甚至给(gei)量产制造的工艺设备带来挑战。
在电芯层面，干法电极工艺得到推崇，适配(pei)于46系圆柱及全固态电池等新一代(dai)电池的制造需求(qiu)。该工艺省去了涂布、烘干、溶剂(ji)回收设备，增加了纤维化设备，主要为气流(liu)粉碎机、螺杆(gan)挤出机等；另(ling)外干法辊压(ya)设备需要施加更高(gao)压(ya)力。
目前，国内布局干法电极设备的包(bao)括清研纳科、先导智能(neng)、曼恩斯特、宝晟能(neng)源、利元亨(heng)、纳科诺(nuo)尔等。商业化最快的先导智能(neng)在去年11月为韩国头部(bu)电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备已顺利交付，近(jin)期(qi)欲寻求(qiu)在二次上市。
而纳科诺(nuo)尔近(jin)期(qi)披(pi)露与国内头部(bu)客户签署采购辊压(ya)分切一体机订单，年初调整募投项目内容，专注于围绕固态电池设备的生(sheng)产研发。
其次是(shi)固态电解质(zhi)的生(sheng)产成(cheng)本问题。
据(ju)高(gao)工锂电，硫化物固态电池的成(cheng)本构(gou)成(cheng)中，硫化锂单吨售价250-400万元，占比近(jin)7成(cheng)。这和早期(qi)的液态锂离子电池一样，都需要通过规模化来降本。
TrendForce预估，硫化物基固态电池产业化初期(qi)电芯BOM成(cheng)本在1-2 元/Wh。
到2030年，当(dang)全固态电池应用规模达到10GWh以上时，电芯价格有望降至1元/Wh左右(you)。
到2035年，在市场大规模推广之后(hou)，电芯价格将降至0.6-0.7元/Wh。
目前，部(bu)分企业已具备硫化物固态电解质(zhi)吨级量产能(neng)力，未来两(liang)年将有十吨级到百吨级生(sheng)产线落(luo)地，以有高(gao)校(xiao)背景的初创企业和传(chuan)统锂电材料企业为主。
与固态电池类似，下(xia)游应用低空飞(fei)行、人形机器人领域都属于由(you)0到1的阶段，电池能(neng)量密度、续航、热管理性能(neng)是(shi)提升下(xia)游应用表(biao)现的核心，需求(qiu)端尚未完全计入这些领域放(fang)量的情况。
2029 年之后(hou)，随着全固态电池降本进行，产业将进入成(cheng)熟期(qi)阶段。根据(ju)亿欧智库预测，2030年全固态电池市场空间将达到千(qian)亿元规模，固态电池产业规模有望达1800亿元。
03 把握投资节(jie)奏
过去行情呈现出明显的趋(qu)势，受益于充裕的流(liu)动性，这些科技题材内部(bu)也(ye)存在高(gao)低切。核心方向炒作结束，往往开始关注起外延方向。
就在三月的第一个交易(yi)日，固态电池概念股在上交所、深交所、北(bei)交所三市掀起涨停潮，30多只概念股涨幅超过10%，锂电池ETF盘中涨幅一度逼近(jin)6%。
除北(bei)交所五只固态电池概念股涨幅超过20%外，德尔股份、领湃科技等涨幅居前， 上海洗霸(ba)三天三板，三祥新材四天三板，东(dong)方锆(gao)业两(liang)天两(liang)板。
而接下(xia)来，譬(pi)如这两(liang)天举办的全固态技术交流(liu)大会、20-22日的中国国际固态电池展等，或将释放(fang)一些增量信息。
再叠加每年锂电春节(jie)后(hou)复产、“金九银十”、以及年末强出口带动的季节(jie)性反弹周期(qi)，固态电池也(ye)基本和行业基本面行情共振。
投资方向上，可以分为材料和设备两(liang)个环(huan)节(jie)。
硫化物固态电解质(zhi)及其原材料硫化锂，以及干法电极设备，是(shi)逻辑最顺的增量环(huan)节(jie)；其次硅基负极、碳纳米管的渗透率和添(tian)加比例也(ye)将受益于固态电池技术趋(qu)势而提升。
但前面大家也(ye)提到，量产应用的时间最快也(ye)要得到2027年以后(hou)，当(dang)前仅仅处于中试(shi)线阶段，对于产业链企业(si)来说，相关业务(wu)贡献比例要同(tong)步下(xia)游规模，所以业绩层面很(hen)难在一两(liang)个季度就开始兑现。