近(jin)日，又有中国企业在美股上市。
格(ge)隆汇(hui)获悉(xi)，4月11日，Webull Corporation（微(wei)牛企业）通过SPAC（特殊目的收(shou)购企业）SK Growth Opportunities Corporation成功(gong)登陆纳斯(si)达克，股票代码为 “BULL”。截(jie)至上市首日收(shou)盘，微(wei)牛企业股价涨超10%至每股13.25美金，总市值约(yue)60.87亿美金。
图片来(lai)源于富途
4月8日，中国证监会网站发布了微(wei)牛企业境外发行上市备案(an)通知书，称微(wei)牛企业通过境内运营实体“湖南微(wei)步信息科(ke)技有限企业”提交(jiao)的境外发行上市备案(an)材料收(shou)悉(xi)，而湖南微(wei)步信息科(ke)技有限企业总部位于湖南长沙。
值得(de)注意的是，2024年12月，微(wei)步企业曾(ceng)被监管(guan)要求补充境外发行上市备案(an)材料，被要求说(shuo)明(ming)企业在境外展(zhan)业所持有必(bi)要牌照、资质等合规性情况，企业证券(quan)经纪业务不(bu)涉及(ji)中国境内用户的具体依据，企业业务经营涉及(ji)的跨境资金活动是否履行必(bi)要的监管(guan)程序及(ji)合规性等。
微(wei)牛企业属于数(shu)字投资平台，主要在美国开展(zhan)业务，这家由湖南大学校友王安(an)全创(chuang)办的企业近(jin)况如何？不(bu)妨一探(tan)究竟。
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阿里前员工创(chuang)业，干出一个美股IPO
微(wei)牛企业是一家开曼群岛控股企业，主要通过其获许可的经纪交(jiao)易商子企业在美国、加(jia)拿大、香港、新加(jia)坡、澳大利亚、日本和(he)英国开展(zhan)经纪业务。
企业于2016年开始运营，当时推出一款向用户提供免费市场信息的移动应(ying)用程序，致力(li)于为个人(ren)投资者提供海外市场交(jiao)易和(he)数(shu)据服务。自2018年5月企业在美国推出交(jiao)易应(ying)用以来(lai)，客户数(shu)量实现了快速增长。
除了美国市场，微(wei)牛企业已在加(jia)拿大、香港、新加(jia)坡、印度(du)尼西(xi)亚、泰国、马来(lai)西(xi)亚、澳大利亚、日本、英国和(he)南非启动了许可经纪业务。
微(wei)牛企业的创(chuang)始人(ren)、首席实行官王安(an)全今年45岁，他于2005年获得(de)湖南大学计算机科(ke)学与技术学士(shi)学位，还在2009年获得(de)App(jian)工程硕士(shi)学位。
在创(chuang)立微(wei)牛企业之前，王安(an)全曾(ceng)在互联网行业工作多年，他曾(ceng)在alibaba担任多个职位，包(bao)括(kuo)开发架构师、技术经理；还曾(ceng)负责小米金融业务。业务合并完成后，王安(an)全将拥有微(wei)牛企业81.05%的总投票权。
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外部客户收(shou)入下滑，企业主要在美国开展(zhan)业务
作为一个数(shu)字投资平台，微(wei)牛企业通过一个以自主交(jiao)易为中心的全球平台为客户提供服务。截(jie)止2024年底，为客户提供来(lai)自全球43个交(jiao)易所的市场数(shu)据，其客户平均年龄为37岁，大约(yue)77%的客户在向微(wei)牛企业开户之前已有投资经验。
值得(de)注意的是，受监管(guan)政策影响，微(wei)牛企业在2023年开始清退境内业务，要求存量大陆用户提供境外身份(fen)证件(jian)，否则将关停账户。境内业务清退后，与境内用户相关的交(jiao)易手(shou)续费、账户管(guan)理费等收(shou)入会直接中断，将对企业短期收(shou)入产(chan)生一定(ding)影响。
微(wei)牛企业称其主要在美国开展(zhan)业务，目前在中国大陆的业务仅限于研发和(he)技术支撑功(gong)能。
但近(jin)几年，微(wei)牛企业来(lai)自外部客户的收(shou)入也呈下滑趋(qu)势。2022年、2023年、2024年1-9月（简称“报告期”），微(wei)牛企业来(lai)自外部客户的收(shou)入（不(bu)包(bao)括(kuo)企业银行存款产(chan)生的利息收(shou)入）分(fen)别约(yue)3.85亿元、3.75亿元、2.72亿元。
而企业的外部客户收(shou)入中，来(lai)自美国的占比较大，其次是中国香港和(he)新加(jia)坡。
按地区划分(fen)的外部客户产(chan)生的收(shou)入明(ming)细，图片来(lai)源于F-4/A表格(ge)
为了进行全球扩张(zhang)，微(wei)牛企业已在包(bao)括(kuo)加(jia)拿大、香港、新加(jia)坡、印度(du)尼西(xi)亚、马来(lai)西(xi)亚、泰国、澳大利亚、日本、英国、南非和(he)荷(he)兰(lan)在内的多个国际市场获得(de)了经纪商-经销商许可证、批准或注册(ce)，并正在争取在拉丁美洲等市场开展(zhan)业务所需的许可证。
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2024年前九个月由盈转亏
报告期内，微(wei)牛企业的收(shou)入主要来(lai)源于股权和(he)期权订(ding)单(dan)流返佣、利息相关收(shou)入、手(shou)续费收(shou)入等业务。其中，股权和(he)期权订(ding)单(dan)流返佣、利息相关收(shou)入的营收(shou)占比较高。
企业与利息相关的收(shou)入主要来(lai)自股票借出服务、保证金融资服务、客户银行存款的利息收(shou)入、企业银行存款的利息收(shou)入。
企业收(shou)益明(ming)细，图片来(lai)源于F-4/A表格(ge)
业绩方面，2022年、2023年、2024年1-9月，微(wei)牛企业的总收(shou)入分(fen)别约(yue)3.89亿美金、3.90亿美金、2.83亿美金，对应(ying)的净利润分(fen)别约(yue)5007.8万美金、582.2万美金、-3380.3万美金，可见企业的净利润呈下滑趋(qu)势，且(qie)在2024年前9个月由盈转亏。
其中，2024年前9个月，由于微(wei)牛企业的期权订(ding)单(dan)流返利、股票借贷收(shou)入和(he)客户银行存款利息减(jian)少，导致其总收(shou)入同比减(jian)少2300万美金至2.83亿美金。
又因为全球扩张(zhang)，导致企业2024年前9个月的总运营费用、技术和(he)开发费用同比增加(jia)，而且(qie)为了获取更多客户，企业利用付费广告等各种营销工具吸引新客户，微(wei)牛企业的市场营销和(he)品牌推广费也增加(jia)至约(yue)1.18亿美金。
在清退境内业务、收(shou)入减(jian)少、开支增加(jia)等影响下，微(wei)牛企业2024年前9个月产(chan)生了3380.3万美金的亏损，而上一年同期的净利润约(yue)1940万美金。
值得(de)注意的是，客户的投资行为受整体宏观经济(ji)环境的影响，通货膨胀、税(shui)率(lu)、利率(lu)波动等都可能对投资者情绪和(he)交(jiao)易量产(chan)生重(zhong)大影响，从而影响微(wei)牛企业的交(jiao)易收(shou)入和(he)与利息相关的收(shou)入波动。