市场政策共振，创新药板块价值发现(xian)正当时
当下，港股市场的技术性牛市行(xing)情正成为全球投资者关注的焦点。
自1月(yue)13日启动以来，截至3月(yue)3日，恒生(sheng)指数累计涨幅达20%，显著跑赢A股主(zhu)要指数，推动着中国资产重估(gu)逻辑进(jin)入新阶段。
与此同时，政策暖风频吹亦为市场注入更强(qiang)确定性，不断加大促进(jin)民营企业发展力度。
从最新动态来看(kan)，2月(yue)28日，中国人民银行(xing)、全国工商联、金融监管总局、中国证监会、国家(jia)外汇局联合召开金融支撑民营企业高质量发展座谈会，释放出清晰的战略信号，金融资源(yuan)将(jiang)全方位向实(shi)体经济渗透。
会议(yi)提出的"一视(shi)同仁"融资原则与金融支撑民营经济的25条(tiao)具体措施形(xing)成政策组(zu)合拳，从信贷增信到债(zhai)券融资，从并购重组(zu)到科创板赋能，构建起多层次资本市场支撑体系(xi)。
笔者认为，从当前市场环(huan)境与政策导向的协同效(xiao)应来看(kan)，两大关键变量正释放出积极的边际变化信号：一方面(mian)，市场资金正通过"用脚投票"的方式重塑估(gu)值坐标系(xi)；另一方面(mian)，政策工具箱(xiang)的精(jing)准投放为市场注入确定性溢价。
对此，多家(jia)券商机构同样给出积极预期。例如(ru)，银河(he)证券表示，从逻辑上(shang)推理，2025年内外部环(huan)境利于港股市场持续(xu)转暖；国泰君安表示，港股优质成长方向积极寻找受益(yi)科技产业催(cui)化的板块轮动机会，包括医药等(deng)。中信建投陈果团队(dui)指出，后(hou)续(xu)资金关注重点可能逐步从科技股转向价值股。长期下，港股牛市有望延续(xu)，因流动性、估(gu)值和盈利三大周期都处(chu)于回(hui)升阶段，且等(deng)待政策支撑发力和经济复苏后(hou)将(jiang)进(jin)一步拉动上(shang)涨。
因此，在这(zhe)一共振格(ge)局下，或(huo)可以关注一些优质标的的修复机会。
将(jiang)视(shi)线(xian)转向更细分的领域，创新药板块的戴维斯双击行(xing)情亦正悄然启动，无疑(yi)也是此轮行(xing)情中值得关注的重要方向之一。
恒生(sheng)医疗保健指数同期24%的涨幅背后(hou)，或(huo)许正是市场对创新药企价值重估(gu)的逻辑兑(dui)现(xian)。
上(shang)海市创新型企业名单公布，创新药企业获关注
近日，第二批上(shang)海市创新型企业总部授牌仪式上(shang)，上(shang)海市市委副(fu)书记、市长龚为49家(jia)创新型企业总部授牌。创新型企业作为上(shang)海现(xian)代化产业体系(xi)的重要组(zu)成部分，是上(shang)海高质量发展的活力所在。近年上(shang)海创新型企业加快发展壮(zhuang)大，对产业带动作用明(ming)显。此次华领医药能够入选充分彰显出企业创新引领性强(qiang)、发展活力强(qiang)劲、集聚发展明(ming)显的特征。
值得注意的是，港股18A企业华领医药-B(02552)也在授牌企业之中，华领医药创始人兼首席实行(xing)官陈力博士还作为企业代表进(jin)行(xing)发言。此次授牌也不难看(kan)出地方政府乃(nai)至国家(jia)对以生(sheng)物技术企业为代表的源(yuan)头创新企业的重视(shi)，或(huo)许也为资本市场的价值重估(gu)提示了信号。
从资本市场视(shi)角看(kan)，华领医药的价值锚(mao)点始终还是在于持续(xu)创新能力的验证，以及产品商业化兑(dui)现(xian)的能力。
可以看(kan)到，早在2022年9月(yue)，企业核(he)心产品糖尿病全球首创新药葡萄(tao)糖激酶激活剂（GKA）华堂宁?就获NMPA批准上(shang)市，用于治疗2型糖尿病，为全球范围(wei)内首个(ge)获批上(shang)市的GKA。紧(jin)接着在2023年11月(yue)，华堂宁?还被纳(na)入国家(jia)医保目录，极大的提高了该药物的患者可及性和可负担性。据了解，企业目前正在积极开展固(gu)定复方制剂的开发，并且在美国进(jin)行(xing)第二代GKA的研发，广(guang)泛覆盖糖尿病及其并发症，如(ru)肥胖、糖尿病肾病等(deng)领域，持续(xu)打开市场想象空间(jian)。
而在商业化能力方面(mian)，华领医药财报(bao)显示，2024年上(shang)半年企业已经覆盖医院(yuan)突破2100家(jia)，药房网(wang)络超2900家(jia)，构建了良好的销售渠道(dao)。2025年1月(yue)1日，企业宣布聘请糖尿病市场经验丰富的老将(jiang)带队(dui)进(jin)行(xing)相关药品商业化的工作，市场对其关注第和认可度进(jin)一步提升。从二级市场看(kan)，2025年1月(yue)和2月(yue)企业股价攀升，其中2月(yue)份股价涨幅达24.84%，最高见2.56港元/股，交投量提升，当月(yue)成交量达7454万股。
拉长视(shi)角，早在此轮港股行(xing)情启动前，华领医药就已经走出回(hui)暖修复态势。可见，对于这(zhe)样一家(jia)成长动能充足的创新药企，聪明(ming)资金的选择已然指明(ming)方向。相信随(sui)着时间(jian)的推移，类似企业还将(jiang)不断收获成长机遇(yu)，有望在资本市场迎来更好的表现(xian)。
