当地时间10月31日（周(zhou)四），美股市场(chang)低开低走，纳斯达克指数下跌2.76%，标普500下跌1.86%，道琼斯指数下跌0.9%。成分(fen)股方面，大型科技(ji)股普跌，MicroSoft(ruan)跌超6%，英伟达、美光科技(ji)、Meta跌超4%。博通、AMAZON跌超3%。
【行情解读：美股市场(chang)为何下跌？】
第一，科技(ji)巨头三(san)季度财报虽然超出(chu)市场(chang)预(yu)期，但后市指引稍(shao)弱。近期MicroSoft(ruan)、Meta公布了最(zui)新财报，数据(ju)显示(shi)这两家科技(ji)巨头的营收和利润均整体超出(chu)了市场(chang)预(yu)期，但MicroSoft(ruan)的收入展望略有疲软(ruan)，Meta则警告明年(nian)的资本开支或大幅增加。科技(ji)巨头对后市业绩指引较为疲软(ruan)再次引发了市场(chang)对于AI投产比的质疑，美股科技(ji)普跌。
第二，9月PCE略超市场(chang)预(yu)期，通胀(zhang)粘性打(da)压市场(chang)降(jiang)息预(yu)期。昨夜公布的最(zui)新数据(ju)显示(shi)：美联储最(zui)偏(pian)好的通胀(zhang)指标9月核心PCE物(wu)价指数同比上涨2.7%，略超市场(chang)预(yu)期，该数据(ju)表明美国(guo)通胀(zhang)的粘性仍在。此外，同天公布的数据(ju)显示(shi)：美国(guo)上周(zhou)申请失业救济(ji)金的人数仅为21.6万人，劳(lao)动力市场(chang)韧性仍在。超预(yu)期的通胀(zhang)以及略显强势的就业市场(chang)或让(rang)美联储在后续的降(jiang)息节奏上会更加谨慎，11月议息会议大概率仅降(jiang)息50个基点。
第三(san)，临近美国(guo)大选投票日，资金有避险倾向。当前距离11月5日的美国(guo)总统大选投票日仅不足5天，市场(chang)风格(ge)较为谨慎，不确定性的提高使得部分(fen)资金开始获利了结并寻求相对平稳的投资选择。
【后市展望：美股市场(chang)现在还能(neng)上车吗？】
历史上来看，美股是名(ming)副其实的长牛市场(chang)，其代表指数纳斯达克100无论(lun)是在过去(qu)1年(nian)、3年(nian)、5年(nian)还是10年(nian)维度的涨幅都在全球主流资本市场(chang)中位(wei)居前列。纳斯达克的长期表现出(chu)众，也验证了美股上涨的最(zui)大推动力或在科技(ji)行业，是投资海外不可错过的板块(kuai)，每一次的回撤从事后来看或是非常好的“打(da)折”买入窗口，我(wo)们(men)对美股的长期走势表示(shi)乐观，核心观点如下：
第一，美国(guo)三(san)季度GDP增速依旧较强，软(ruan)着陆概率进一步提升。美国(guo)2024年(nian)三(san)季度实际GDP环比折年(nian)率2.8%，虽略低于市场(chang)预(yu)期的3.0%，但仍是一份亮(liang)眼的答卷。因此从GDP的结构来看，美国(guo)个人消费支出(chu)强劲，企业设备投资扩(kuo)张，出(chu)口与政(zheng)府开支提速，表明美国(guo)经济(ji)增长仍然健康。相对表现偏(pian)弱的是房(fang)地产投资和建筑(zhu)投资，显示(shi)高利率仍在产生抑制作用，但随着降(jiang)息周(zhou)期开启该板块(kuai)也有望走出(chu)困境。宏观经济(ji)是美股市场(chang)上涨的基础，软(ruan)着陆预(yu)期之下美股长期表现可期。
第二，降(jiang)息周(zhou)期之下，美股仍有估值提升空间。根据(ju)美联储最(zui)新你利率点阵图的指引：2024年(nian)仍有50个基点的降(jiang)息空间，2025年(nian)有100个基点的降(jiang)息空间。降(jiang)息开启后，美股科技(ji)巨头一方面仍有估值提升的空间，另一方面美股上市企业也会受益于降(jiang)息带来的基本面复(fu)苏。
第三(san)，科技(ji)巨头财报表现依旧稳健，大选扰动也终会退去(qu)。MicroSoft(ruan)、Meta等财报虽然指引不及预(yu)期，但基本面依旧稳健，AI业务短期或受到英伟达GB200供应(ying)延后带来相应(ying)业务收入延后影响，但长期增速可期。大选即将进入尾声，历史上大选后的美股行情往往较为稳定，主要是因为投资者对于政(zheng)策方向和经济(ji)前景的不确定性有所减少。因此，无论(lun)谁赢得选举，市场(chang)可能(neng)会继续关注企业的基本面和盈利增长，这些因素将是推动股价上涨的主要动力。
长期看好美股的投资者可关注天弘纳斯达克100指数基金（C类：018044）、天弘标普500指数基金（C类：007722），市场(chang)有风险，投资需谨慎，以上个股仅作客观展示(shi)，不做个股推荐。