【昨日棉花期货与现货市场动(dong)态(tai)及分析】期货方面，昨日收盘棉花 2505 合(he)约 13570 元/吨(dun)，较前一日降 65 元/吨(dun)，幅度为 -0.48%。现货方面，3128B 棉新(xin)疆到厂价(jia) 14605 元/吨(dun)，较前一日涨 32 元/吨(dun)，现货基差 CF05+1035，较前一日变动(dong) +97；3128B 棉全国均价(jia) 14869 元/吨(dun)，较前一日涨 2 元/吨(dun)，现货基差 CF05+1299，较前一日变动(dong) +67。近期市场资(zi)讯，截至 3 月(yue) 13 日，巴西 24 年度棉花加工进(jin)度在 99.7%，检验(yan)进(jin)度在 98%，销售进(jin)度在 90%；2025 年度新(xin)花播种进(jin)度在 99.97%，预售进(jin)度在 55%。据相关数据，2024 年度巴西棉花种植(zhi)面积(ji)预期下调至 194.4 万公(gong)顷，环比减幅 2.4%；单产预期上调至 126.9 公(gong)斤(jin)/亩，总(zong)产预期维持在 370 万吨(dun)不变，同比增加 16.7%。市场分析方面，昨日郑(zheng)棉期价(jia)震荡下跌。因美国零售数据低于预期，美金走高(gao)叠加美棉周度销售数据转差，上周美棉冲高(gao)回落。短期内供应(ying)宽松局面难改，叠加中美贸易摩擦升级，需求端预计受制约。国内供应(ying)端，24/25 年度超预期增产，商业(ye)库存处历史同期高(gao)位，供应(ying)压力凸显，套保资(zi)金压制盘面。25/26 年度植(zhi)棉面积(ji)预期增加，关注种植(zhi)期天气。需求端，市场对(dui)旺季需求有期待，近两周下游购销好转，力度不强。3 月(yue)后下游纱厂和布厂订单环比好转，同比不佳。纱厂以刚需补库为主，关注天气转暖后下游夏季订单情(qing)况。策(ce)略为中性。短期国际贸易环境恶化，国内宏观未带来有效利好，产业(ye)端环比改善，旺季预期仍存，关注后期边际变动(dong)，短期棉价(jia)或区(qu)间震荡。风险方面，主要为宏观及政策(ce)风险。