当地(di)时间3月14日，韩(han)国动力电池巨头三(san)星SDI股价突然暴跌(die)，盘(pan)中一(yi)度(du)大跌(die)超7%，股价创下近5年来最低，2025年年内累计跌(die)幅扩(kuo)大至29.3%。这一(yi)暴跌(die)一(yi)方面源于投资者对三(san)星SDI发行新(xin)股筹(chou)集资金的(de)激进计划持悲(bei)观态度(du)，另一(yi)方面反映了市场对韩(han)国动力电池行业(ye)的(de)担忧情绪。
近期以来，韩(han)国动力电池行业(ye)的(de)经营形势不容乐观。韩(han)国三(san)大电池企业(ye)三(san)星SDI、LG新(xin)能源和SK On发布(bu)的(de)2024年四季度(du)财报合计录得8416亿韩(han)元（约合42亿元人(ren)民币）的(de)营业(ye)亏损(sun)，其中三(san)星SDI单季亏损(sun)2567亿韩(han)元，LG新(xin)能源和SK On分别(bie)亏损(sun)2255亿韩(han)元、3594亿韩(han)元。三(san)星SDI的(de)困境尤为突出，其2024年动力电池装(zhuang)车量同比(bi)下滑10.6%，市场份额降(jiang)至3.3%，落后于LG新(xin)能源（10.8%）和SK On（4.4%）。
多重因素(su)造成韩(han)国三(san)大电池巨头在2024年四季度(du)大幅亏损(sun)。首先是欧美(mei)电动汽车市场需求疲软。欧洲和北美(mei)是韩(han)国动力电池企业(ye)的(de)核心市场，据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数(shu)据，2024年欧盟市场纯电动汽车销量达144.2万(wan)辆(liang)，同比(bi)下降(jiang)5.9%。美(mei)国2024年电动汽车销量同比(bi)增(zeng)长7.3%，远低于全球平均水平。特斯拉、美(mei)国通(tong)用汽车等(deng)多家车企销量下滑，纷纷下调电动汽车销量目标(biao)，推迟或削减电动化投资计划，进一(yi)步削弱了电池需求的(de)增(zeng)长动力。
其次是技术(shu)商业(ye)化滞后。韩(han)国企业(ye)在三(san)元锂电池、4680大圆柱电池等(deng)领域拥有技术(shu)储备，但部分前沿技术(shu)成果迟迟未能实现商业(ye)化落地(di)。此(ci)外，虽然三(san)元锂电池能量密度(du)更高，续航能力更强，但是随着磷酸铁锂电池的(de)技术(shu)迭代，在能量密度(du)、动力等(deng)指(zhi)标(biao)方面已经不比(bi)三(san)元锂电池逊色多少，并解决(jue)了部分冬季“掉电”问(wen)题，也支撑4C超充。韩(han)国企业(ye)在磷酸铁锂电池转型上进展缓慢，错失了中低端市场机遇。
再次是成本与产(chan)能压力。近年来，新(xin)能源车企面临(lin)成本压力，作为新(xin)能源汽车主要成本之一(yi)的(de)动力电池也面临(lin)严格的(de)成本考验，相较(jiao)生(sheng)产(chan)成本更高的(de)三(san)元锂电池，磷酸铁锂电池更符合当下市场需求。加之韩(han)国企业(ye)在欧美(mei)新(xin)建工厂导致固(gu)定成本激增(zeng)，但需求不足使工厂利用率骤降(jiang)。例如(ru)，2024年三(san)季度(du)，LG新(xin)能源电池工厂平均利用率仅为60%，较(jiao)上年同期的(de)73%明显下降(jiang)。SK On的(de)产(chan)能利用率更是从2023年的(de)95%大幅减少至46%。
面对韩(han)国动力电池行业(ye)的(de)下行压力，韩(han)国政(zheng)府(fu)正在考虑以现金形式直接补偿本土建厂的(de)企业(ye)。相关企业(ye)也加大投资力度(du)，创造新(xin)增(zeng)长点，抵御市场风险。此(ci)次三(san)星SDI计划通(tong)过发行1180万(wan)股股票(piao)筹(chou)集2万(wan)亿韩(han)元，投资与通(tong)用汽车的(de)合资工厂，扩(kuo)大其在匈牙利的(de)电池工厂的(de)产(chan)能，并在韩(han)国建立全固(gu)态电池生(sheng)产(chan)线。LG新(xin)能源所属的(de)LG集团于2024年3月底宣(xuan)布(bu)未来5年投资计划，到2028年将在本土市场投资100万(wan)亿韩(han)元，部分资金用于加强电池技术(shu)等(deng)核心业(ye)务。
目前，韩(han)国动力电池企业(ye)将技术(shu)重心放(fang)在以46系列为代表的(de)大圆柱电池上，在日前举行的(de)韩(han)国最大规模电池行业(ye)展览会上，韩(han)国三(san)大电池企业(ye)均展示了各自(zi)在46系列圆柱形电池领域的(de)最新(xin)成果。大圆柱电池在能量密度(du)、输出功(gong)率和生(sheng)产(chan)效(xiao)率上有显著提升，但从长期看韩(han)国动力电池企业(ye)仍(reng)需在技术(shu)落地(di)、市场多元化与供应链韧性上实现突破，才能将技术(shu)优势转化为市场优势。（本文来源：经济日报 编辑：周明阳）