周(zhou)三（4月16日）亚市早盘，现货小幅走高(gao)，一(yi)度上涨0.44%至3243.48美金/盎司附近(jin)，逼近(jin)历史(shi)高(gao)点3245.5。受避险需求推动，美国总统川普不确(que)定的关税计划令投资者紧张，美金相对疲(pi)软也提供支撑，金(jin)价周(zhou)二上涨0.59%，收报3229.27美金/盎司。
市场分析
Kitco Metals高(gao)级分析师Jim Wyckoff指出："黄金(jin)市场正等(deng)待新的催化剂，但技术面维(wei)持强势格局，避险需求依然(ran)稳固。"值(zhi)得注意的是，美国政(zheng)府近(jin)期已(yi)启(qi)动对药品和半导体进口的调查程序，为(wei)加征关税做(zuo)准备。川普更明确(que)表示将(jiang)在本周(zhou)公布半导体进口关税细则。
多重因(yin)素支撑金(jin)价
作为(wei)传统避险资产(chan)，黄金(jin)2025年累计涨幅已(yi)超(chao)23%，持续刷新纪录。美金指数虽周(zhou)二反弹1.46%至100.11，但仍徘徊在三年低位附近(jin)，增强了黄金(jin)的跨市场吸引力。瑞银策略师Vassili Serebriakov分析称："美金走势主要受资本流(liu)动驱动，美国经济放缓、政(zheng)策不确(que)定性以及欧洲经济回(hui)暖(nuan)等(deng)因(yin)素正在削弱美金优势。"
经济数据(ju)表现
最新数据(ju)显示，美国3月进口价格意外(wai)下滑，反映川普关税政(zheng)策实(shi)施前的通胀压(ya)力有所缓解(jie)。德国4月投资者信心指数则创下2022年俄乌(wu)冲突以来(lai)最大跌(die)幅，凸显全球市场对贸易紧张局势的担忧。日本经济再生大臣赤泽亮(liang)正已(yi)启(qi)程访美，旨(zhi)在协商取消额(e)外(wai)关税事宜。
债市波动与政(zheng)策预期
美国国债收益率周(zhou)二回(hui)落4.3个基点至4.321%，市场静(jing)待美联(lian)储主席鲍威尔(er)讲话及美国零售(shou)销(xiao)售(shou)数据(ju)。道明证券Gennadiy Goldberg警示："当前市场平静(jing)表象(xiang)下暗藏脆弱性。"尽管债市暂获(huo)喘息，但Manulife Investment Management的Nate Thooft提醒："美国资产(chan)整(zheng)体信誉受损的隐忧仍未消散。"
后市关注重点
投资者正密切关注以下关键事件：
美联(lian)储主席鲍威尔(er)周(zhou)三讲话（利(li)率政(zheng)策导向(xiang)）
周(zhou)三20:30美国零售(shou)销(xiao)售(shou)数据(ju)
欧洲央行周(zhou)四利(li)率决议（预计降息25个基点）
川普关税政(zheng)策具体实(shi)施细则
分析师特别提醒，在耶稣受难日假(jia)期前，市场流(liu)动性可能下降，任何突发政(zheng)策变(bian)动都可能引发剧烈波动。德意志银行报告指出，虽然(ran)债市恐慌暂缓，但上周(zhou)10年期美债收益率创2001年以来(lai)最大单周(zhou)涨幅的阴影仍萦绕市场。交易员需警惕基差交易平仓可能引发的连锁反应。
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