中国网(wang)财经1月21日讯 昨日晚间步(bu)长制药(603858.SH)发布业绩预告，预计2024年度实现归属于母企业所有者净利润(run)亏损约(yue)为4.28亿元到8.08亿元，与上年同期的3.19亿元利润(run)相(xiang)比(bi)由盈(ying)转亏；预计实现归属于母企业所有者的扣除非经常性损益后的净利润(run)亏损约(yue)为3.68亿元至7.08亿元。
步(bu)长制药将2024年预亏归因于商誉减(jian)值事项，以及部(bu)分(fen)产品因医保(bao)受限或被部(bu)分(fen)省份纳入重点监控目录(lu)使得销量减(jian)少，导致产品收入结(jie)构发生变动，总体毛利率下降。
对于商誉减(jian)值原因，公告说明称，2020年以来，企业全资子企业通化谷红制药有限企业(以下简称“通化谷红”)产品谷红注射液，企业控股子企业吉林天成制药有限企业(以下简称“吉林天成”)产品复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液陆续(xu)调出(chu)各省级医保(bao)目录(lu)，且仍在部(bu)分(fen)省份重点监控目录(lu)中，市场竞争激烈、市场开发程度不如(ru)预期，对企业业绩产生持(chi)续(xu)不利影响。企业财务部(bu)门对通化谷红、吉林天成商誉进行(xing)减(jian)值测试，拟计提商誉减(jian)值准(zhun)备(bei)合(he)计约(yue)7亿元到10亿元。
步(bu)长制药成立于2001年5月，企业主要从事中成药的研发、生产和销售，同时也(ye)在化药、生物药及疫苗等领域进军与扩张(zhang)。心脑血管是步(bu)长制药的优势领域，企业拥有脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注射液三个独家专利品种，以及复方脑肽节苷脂注射液、复方曲肽注射液、谷红注射液三款产品。2023年心脑血管产品贡献(xian)营收91.72亿元，在整体收入中占比(bi)大约(yue)七成。
除了(le)心脑血管领域，步(bu)长制药旗(qi)下的妇科用药红核妇洁洗液为国家中药三类新药且为企业独家品种，企业在儿科、抗肿瘤、泌尿消化、骨关节及呼吸(xi)系(xi)统等方面布局了(le)前列舒通胶囊、肝(gan)爽、咳露口服液、夏桑菊颗粒等畅销产品。
大额计提商誉减(jian)值，重创步(bu)长制药业绩。此次涉及的产品和企业源于步(bu)长制药2015年的收购项目。彼时步(bu)长制药分(fen)别豪掷27.48亿元和35.97亿元收购吉林天成95%股权和通化谷红100%股权，确认的商誉分(fen)别为18.36亿元和31.61亿元。复方脑肽节苷脂注射液、复方曲肽注射液、谷红注射液因此被纳入步(bu)长制药体系(xi)，并一(yi)度成为重要的“现金奶牛”。
但好景(jing)不长，2022年上述三款药物被踢出(chu)医保(bao)目录(lu)，销量急剧下滑收入暴跌，步(bu)长制药对吉林天成、通化谷红进行(xing)大额计提商誉减(jian)值。2022年、2023年分(fen)别计提29.4亿元、5.97亿元，两年计提的商誉减(jian)值准(zhun)备(bei)合(he)计35.37亿元。截至2024年9月末，步(bu)长制药账面商誉价值还有14.73亿元。
伴随商誉“暴雷”等因素冲击，企业2021年-2023年营收三连降，分(fen)别为157.63亿元、149.51亿元、132.45亿元，对应期间的归母净利润(run)分(fen)别为11.62亿元、-15.3亿元、3.19亿元。2024年业绩仍在下滑，前三季度实现营收85.14亿元，同比(bi)下降14.71%，归母净利润(run)3.13亿元，同比(bi)大幅减(jian)少66.18%。与此同时，报告期内企业毛利率逐年下滑，2024年三季度末已经降到57.12%，达到历史新低。
在费用支出(chu)方面，步(bu)长制药销售费用高企屡(lu)遭质疑。2021年、2022年、2023年销售费用分(fen)别为83亿元、74.84亿元、63.69亿元，分(fen)别占当期总营收一(yi)半左(zuo)右。2024年前三季度，步(bu)长制药的销售费用投(tou)入为32.71亿元，同期研发费用仅有1.8亿元。
步(bu)长制药于2016年11月18日登陆A股，发行(xing)价55.88元/股，巅峰时期股价一(yi)度冲到155.41元/股。如(ru)今企业股价已跌破发行(xing)价，截至今日收盘，步(bu)长制药报14.87元/股，最新市值为164.47亿元。