当地时间周三，美(mei)国(guo)2月CPI数据如期(qi)出炉(lu)，美(mei)国(guo)2月CPI环比上涨0.2%，低于1月的(de)0.5%和市场预(yu)期(qi)的(de)0.3%，为去年10月以来新低；同比上涨2.8%，低于前值3%和市场预(yu)期(qi)的(de)2.9%，创去年11月来新低。
核心CPI（剔除食品和能(neng)源）环比上涨0.2%，同比上涨3.1%，均低于前值和市场预(yu)期(qi)，创2021年4月来新低。
数据公布后，黄金短线拉升6美(mei)元(yuan)，徘(pai)徊(huai)在(zai)2920美(mei)元(yuan)附近；美(mei)指短线下探后又强势拉升，在(zai)103.6附近企稳。
数据全面降温
从(cong)CPI数据的(de)细分项来看，住房价格一直是美(mei)国(guo)通胀的(de)最(zui)大组成部分，2月住房通胀上涨0.28%，低于1月的(de)0.37%。
住房成本上涨0.3%，占CPI月度涨幅的(de)一半左(zuo)右，该类别占CPI总权重(zhong)的(de)三分之一以上。食品和能(neng)源指数均上涨0.2%，二手车价格上涨0.9%，服装价格上涨0.6%。
在(zai)食品方面，鸡蛋价格又飙升了10.4%，使12个月的(de)涨幅达到58.8%，并(bing)推(tui)动了包括肉类、家禽和鱼类在(zai)内的(de)更(geng)广泛指标同比上涨7.7%。牛肉价格在(zai)2月也上涨了2.4%。机动车保险环比增长0.3%，年率增长11.1%。然而，2月航空企业票价下跌4%，同比下降0.7%。
尽管2月CPI数据有所缓解，但未来仍面临诸(zhu)多风险与挑战。
特(te)朗普推(tui)出的(de)一系列关(guan)税政策，从(cong)食品到服装等各类商品价格预(yu)计上涨，将考验(yan)消费者及整体经济(ji)韧性。贸易政策的(de)不确定性已导致(zhi)近期(qi)股市暴跌，并(bing)重(zhong)新点(dian)燃经济(ji)衰退(tui)担忧。
降息预(yu)期(qi)升温：6月重(zhong)启降息成焦点(dian)
美(mei)联储正耐心观望，等待政府(fu)措施及通胀走向明朗，市场普遍预(yu)计美(mei)联储将在(zai)下周会议上维持利率不变。
但经济(ji)下行风险引发市场猜测(ce)，决策者可能(neng)比预(yu)期(qi)更(geng)早降息，数据公布后，交易员加大了对美(mei)联储今(jin)年至少降息两(liang)次的(de)押注。上周，美(mei)联储主席鲍威尔暗(an)示，预(yu)计美(mei)联储将在(zai)下周的(de)会议上将利率维持在(zai)目前4.25%至4.5%的(de)区间，并(bing)表示美(mei)联储并(bing)不“急于”降息。
CPI数据低于预(yu)期(qi)，直接(jie)点(dian)燃了市场对美(mei)联储降息的(de)乐观情绪。交易员迅速调整押注，加大了对今(jin)年至少降息两(liang)次的(de)预(yu)期(qi)，同时普遍认为美(mei)联储将在(zai)6月重(zhong)启降息。短期(qi)利率期(qi)货在(zai)数据公布后缩窄了早前跌幅，显示市场对下周（3月19日）美(mei)联储会议维持利率在(zai)4.25%-4.50%区间的(de)预(yu)期(qi)不变，但对中(zhong)期(qi)宽松的(de)憧憬明显升温。
美(mei)银证券美(mei)国(guo)分析师Stephen Juneau警告：“通胀高于美(mei)联储目标的(de)时间越长，即便是由于暂时性因素，预(yu)期(qi)转向上行的(de)可能(neng)性就越大，这将使美(mei)联储恢复价格稳定的(de)任务更(geng)加困(kun)难。”这一观点(dian)暗(an)示，若未来几个月通胀因外部因素（如进口成本上升）反弹，降息节(jie)奏可能(neng)再度受阻。
高盛的(de)预(yu)测(ce)则更(geng)具(ju)体，他们估计核心PCE将从(cong)1月的(de)2.65%升至年底的(de)3%，意味着(zhe)通胀下行并(bing)非一帆风顺。结(jie)合基本面看，美(mei)国(guo)实(shi)际(ji)周薪年率从(cong)0.7%降至0.6%，月率从(cong)-0.3%回升至0.1%，显示劳动力市场韧性犹存，但消费动能(neng)有所减(jian)弱，这为美(mei)联储提(ti)供了更(geng)多宽松空间。技术(shu)面上，美(mei)元(yuan)指数在(zai)103.7附近遇阻，短期(qi)均线呈死(si)叉迹象，若无法突破104，降息预(yu)期(qi)可能(neng)进一步发酵。