近(jin)日，小(xiao)菜园交出了一(yi)份持续增长的年度(du)答(da)卷：2024年实现营(ying)收52.1亿元(yuan)，同比增长14.5%；利润5.81亿元(yuan)，同比增长9.1%；截至2024年在营(ying)门店数达667家，较上年同期的536家门店净增加131家。
往回看，这种持续增长验证了小(xiao)菜园颇具(ju)韧性和活力的经营(ying)基本面。站在提(ti)振(zhen)消费、扩大内需(xu)成为首要任务(wu)的当下来看，这也折(she)射出其未(wei)来持续增长的确定性。
在这背后，2024年中国(guo)餐饮行业增速骤降，由2023年的20.4%大幅下滑至2024年的5.3%，同时面临竞争激烈(lie)、成本上行，使餐饮企业收入与利润双双承压。门店层面，开店潮与闭店潮并存，这种两极现象同样直观地反映出餐饮行业经营(ying)环境(jing)的严峻性。
此(ci)时餐饮企业想要实现持续成长并不容易，也显得更为珍贵。
再结(jie)合小(xiao)菜园自身情况来看，过去几年小(xiao)菜园实现营(ying)收和净利润持续增长，在高(gao)基数上依(yi)然保持住了持续增长的趋势(shi)。
同时，小(xiao)菜园还呈现出两大结(jie)构性亮点，一(yi)是堂食业务(wu)和外卖(mai)业务(wu)双增长，其中外卖(mai)业务(wu)收入大幅增加34.4%；二是高(gao)线城市(一(yi)线、新一(yi)线及二线城市)和低线城市门店数量和收入双增长，反映小(xiao)菜园均衡的门店布局，以及推进全国(guo)化布局的底气。
进一(yi)步从业绩源头来分析，小(xiao)菜园拥有独(du)特的市场(chang)定位，以及连(lian)锁餐饮龙头所具(ju)备的标准化、成本管控核心能(neng)力，使其更具(ju)韧性和活力。
作为大众便民中餐龙头，小(xiao)菜园充分迎合大众刚性、日益增长、追求“好吃不贵”的就餐需(xu)求。而(er)且(qie)，小(xiao)菜园开创性地打造"新式(shi)徽菜"，结(jie)合健康食材、现炒现做等打造出更高(gao)质价比的产品和服务(wu)体(ti)验，从同质化竞争中突围。
在此(ci)基础上，小(xiao)菜园依(yi)托科学的管理体(ti)系、强大的供应链，打造出高(gao)效(xiao)的标准化运(yun)营(ying)模式(shi)，保障门店经营(ying)的高(gao)质量和高(gao)度(du)可扩展性，叠(die)加食材集(ji)中采购优势(shi)以及持续提(ti)升的品牌影响力，不断推动成本端结(jie)构优化。
比如，随着小(xiao)菜园规模扩张和品牌影响力提(ti)升，能(neng)够具(ju)备更强有力的议价能(neng)力，以具(ju)有竞争力的价格获得优质的原材料和服务(wu)等。
这些业务(wu)线索也体(ti)现出，小(xiao)菜园有较强的能(neng)力在规模与效(xiao)率、低价与利润之间找到(dao)平衡，从而(er)不断巩固自身的市场(chang)地位，实现稳定增长。
着眼2025年，随着消费刺激政(zheng)策加码及落地提(ti)速，消费者信心有所恢复，中国(guo)消费市场(chang)正迎来新一(yi)轮复苏周期。随之，资(zi)本市场(chang)对于消费板块(kuai)的预期不断升温，包括认为消费有望成为AI+之外的第(di)二主线。小(xiao)菜园的优质基本面也有望与其共振(zhen)，释放(fang)更多增长动能(neng)和价值空间。
比如，在门店网络上，2025年小(xiao)菜园全年计划新开约(yue)160家门店，将实现更广阔的布局、更深入的市场(chang)渗透，有望在复苏周期撬(qiao)动更多增量。
在资(zi)本市场(chang)方面，小(xiao)菜园更在本月正式(shi)纳入港股(gu)通，有望获得更多南向资(zi)金以及被动基金的增量注入，以及基于港股(gu)通“认证”推动市场(chang)对其长期价值的挖掘，从而(er)有望实现业绩与估值的戴(dai)维斯双击。