3月18日，美图企业(1357.HK)披露2024年度业绩，期(qi)内，实现(xian)总收入33.4亿元，同比增长(chang)23.9%；经调整净利润5.9亿元，同比增长(chang)59.2%。自2019年以来，美图企业已连续六年实现(xian)净利润正(zheng)增长(chang)。
在生成式AI重构(gou)数字生产力的时代拐点，美图企业（1357.HK）最新财报勾勒出(chu)清晰的成长(chang)路线图：聚焦影像与设计，AI深度融入产品，叠加全球化布局，正(zheng)在形成独(du)特的价值飞轮。
近期(qi)正(zheng)值港股财报季，格隆(long)汇(hui)专访美图企业首席财务官兼企业秘书颜劲良，试图透过企业CFO的视(shi)角，来解构(gou)这一AI应用(yong)层玩家的进化逻辑。
生产力工具“超预期(qi)渗透”
在稳健的营收与利润增长(chang)背后，生产力工具正(zheng)在成为美图的第三增长(chang)曲线。颜劲良表示(shi)：“生产力工具特别是开拍，订阅(yue)渗透率(lu)的提升比大家想象要快很多。”
数据显示(shi)，这款集AI写稿、智(zhi)能提词、后期(qi)智(zhi)能剪辑等全链路的影像生产力工具已占(zhan)据国内口播视(shi)频领域头部位置。该产品上线仅(jin)一年多，月活跃用(yong)户数突破100万，订阅(yue)渗透率(lu)达到(dao)双位数。
这一超预期(qi)成绩背后，美图的打法非常明确——围绕垂直场景(jing)打造“极致产品力大(da)单品”。在口播视(shi)频领域，开拍提供AI写稿、题词器、眼(yan)神校(xiao)正(zheng)、口误修复及一键包装等功能，通(tong)过深度场景(jing)化满足口播播主专业需求，实现(xian)了在细分市场的突破。
美图深知工具类应用(yong)的价值壁垒不在于功能的全面性，而在于技术纵深与场景(jing)特性的共振强度。因此，抛弃了功能堆砌的内卷，美图透过垂直场景(jing)的深度耦合创造新的价值高地。这种(zhong)战略选择既需要有对抗规(gui)模诱惑的定力，更依赖对用(yong)户本质(zhi)需求的精准洞察。
这样的打法，在美图的其他产品身上同样能看到(dao)。
颜劲良以聚焦电商设计场景(jing)的美图设计室举例，在电商行业，不同品类的商品有着各自独(du)特的视(shi)觉呈现(xian)需求。例如，香水注重氛围和情感的传递，服装强调设计和材质(zhi)的展(zhan)示(shi)，家居则侧重与空间的互动(dong)效果。美图设计室通(tong)过为每个细分品类定制专属效果，能够精准满足商家在商品展(zhan)示(shi)上的特定需求，提升商品的吸引力和销(xiao)售(shou)转化率(lu)。
通(tong)过打造影像与设计产品的极致效果，美图的商业模式也完成了从以广告为主到(dao)以付(fu)费订阅(yue)为核心的转变(bian)。2024年，美图影像与设计产品业务收入20.9亿元，同比增长(chang)57.1%，占(zhan)到(dao)总收入的六成以上。付(fu)费订阅(yue)用(yong)户数到(dao)1261万，付(fu)费渗透率(lu)也稳步提升至4.7%。
谈及未来的增长(chang)动(dong)力，颜劲良透露，生产力工具最大(da)的红利来自海(hai)外，美图自去年底开始进行相关业务的海(hai)外布局，订阅(yue)收入或将在2026年底实现(xian)爆发(fa)。
不卷大(da)模型，靠AI应用(yong)实现(xian)突围
当下AI行业竞争(zheng)激(ji)烈(lie)，DeepSeek引发(fa)的“算力革命(ming)”，也为AI商业化提供了很多可能性。
在颜劲良看来，AI开源生态(tai)的胜利改(gai)变(bian)了行业规(gui)则，DeepSee的爆火表明，AI仍是技术驱动(dong)的领域，但不一定再需要百亿千(qian)亿算力的投入，即便是小企业也可以做出(chu)一些很好的AI产品出(chu)来。
“DeepSeek的出(chu)现(xian)，更加让大家坚定‘模型容器’的策略。”颜劲良说，美图明确把自己定位为AI应用(yong)企业，而不是大(da)模型企业。
美图通(tong)过择优整合市场最优模型，快速将先进的AI技术应用(yong)于产品中，这避免了在模型研(yan)发(fa)上的重复投入和资源浪费。同时，这种(zhong)策略也使得美图能够更加专注于自身的核心优势——将技术与用(yong)户体验相结(jie)合，创造出(chu)具有独(du)特价值的产品和服务。
“如果市场上没有这种(zhong)模型，而大家的用(yong)户有需求，大家可能就会自己去做一些训练。”美图更想在AI竞逐的赛道上成为一个灵活的“六边形战士”，择机而动(dong)、随(sui)时随(sui)地出(chu)击。
美图对自己的能力圈有着清晰的认识。“大家的规(gui)模跟初创企业相比足够有明显的优势，但是大家的规(gui)模也没有达到(dao)要用(yong)大(da)厂的大(da)平台思维做事(shi)情，更多是一个一个垂直去磕(ke)，这个是大家相对独(du)特的竞争(zheng)方式。”颜劲良总结(jie)道。
在他看来，与大(da)模型企业动(dong)辄需要巨(ju)额资本投入算力不同，AI应用(yong)企业更依赖于优秀(xiu)的人才团队来推(tui)动(dong)技术创新和产品优化。
“AI应用(yong)企业的核心成本是人才而非算力，人才甄选与培养才是资金效能的关键。有机增长(chang)优先于并购，在高速成长(chang)期(qi)，产品创新比资本运作更能释放价值。”谈及美图去年底倍受关注的举动(dong)——出(chu)售(shou)持有的全部加密货币，颜劲良也说明称，此举旨在将资源从与主业无关的波(bo)动(dong)性资产中释放出(chu)来，集中力量专注AI。
布局全球市场，加速产品“本地化”
近年来，伴(ban)随(sui)流量红利式微、在本土市场遭遇增长(chang)瓶颈，中国科技企业开始把目光聚焦到(dao)海(hai)外，深入全球市场布局。全球化，也是美图如今的核心战略之一。
对以付(fu)费订阅(yue)为核心的美图来说，全球市场增量巨(ju)大(da)。一方面，相较于国内互联网用(yong)户对工具类产品“免费惯性”与“付(fu)费陷阱”的警惕，海(hai)外市场存(cun)在更成熟的App付(fu)费学问。这种(zhong)结(jie)构(gou)性差异，使同样功能的产品在海(hai)外能更快跨越“用(yong)户教育(yu)”阶段，直接进入商业化深水区。另一方面，美图选择将“中国经验”全球化，致力于实现(xian)从“产品出(chu)海(hai)”到(dao)“本土扎根”的进化。
过去一年，美图企业多款产品在全球多个应用(yong)商店(dian)榜单名列前茅。今年2月，“AI换装”推(tui)动(dong)美颜相机海(hai)外版登顶新加坡、泰国、越南等12国和地区的App Store总榜，使美颜相机全球月活跃用(yong)户数突破约7200万。
而截(jie)至24年底，美图全球月活用(yong)户达2.66亿，其中海(hai)外用(yong)户9451万，同比增长(chang)21.7%，占(zhan)整体月活跃用(yong)户数的35.6%。
美图的全球用(yong)户增长(chang)也侧面证明，在国内市场验证的产品逻辑，在海(hai)外新兴市场仍属稀缺供给(gei)。美图复制国内市场的“场景(jing)卡位”战术，通(tong)过深度本地化策略，能够更好地适应不同市场的学问差异和用(yong)户需求，提升产品的市场竞争(zheng)力。此外，美图的受众群体定位”中间层“——那些需要视(shi)觉表达但缺乏(fa)专业训练的电商卖(mai)家、内容创编辑等，这种(zhong)定位差异也使其在海(hai)外市场避开巨(ju)头锋芒(mang)。
颜劲良坦言，当前美图仍处“全球化筑基(ji)阶段”。在他看来，本地化仍然是美图布局海(hai)外市场面临的最大(da)挑战。“大家已经在美国西岸、澳洲悉(xi)尼、英国伦敦等地开设新办公室，并引导产品和运营团队的核心人员去海(hai)外做调研(yan)。“他强调，对美图的全球化布局充满信心。
在2024年度业绩沟通(tong)会上，美图CEO吴欣鸿提到(dao)，未来无论是用(yong)户量还是利润，来自海(hai)外的增长(chang)会都越来越快，“甚至有一天海(hai)外占(zhan)比会超过50%”。
结(jie)语
被问及美图的目标，颜劲良直言，“希翼当全球用(yong)户产生影像需求时，第一个想到(dao)美图。”
AI时代的打法不止一种(zhong)，当技术普惠降低创新门槛时，对垂直场景(jing)的理解深度、对用(yong)户体验的极致追求，或许会成为美图真(zhen)正(zheng)的竞争(zheng)壁垒。
在外界看来，美图的成长(chang)之路不仅(jin)关乎AI时代的商业成功，更是一场关于技术平权与生态(tai)重构(gou)的长(chang)期(qi)实验。