美联储最青睐的通胀指标超预期升温。
今晚，美国商务部公布数据显示，美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.79%，为(wei)2024年12月以(yi)来新高，高于预期的2.7%；美国2月核心PCE物价指数环比上涨0.4%，亦超出预期。
有分析称，这份(fen)报(bao)告表(biao)明，美国通胀顽固难消，而美国总统特(te)朗普计划中的关税有可能进一步加(jia)剧(ju)价格压力。受此影响，美股(gu)再遭猛烈(lie)抛售，三大指数集体低开(kai)低走，纳指一度大跌超2%，美股(gu)大型(xing)科(ke)技股(gu)全线(xian)下挫，AMAZON(xun)、特(te)斯拉大跌超3%，GOOGLE、Meta跌超2%。
值得注意(yi)的是，美联储高层官(guan)员近期的言论中频繁出现(xian)的关键词是，不确定性。当(dang)地时(shi)间3月27日，美国波士顿联邦储备主席苏珊·柯林(lin)斯表(biao)示，特(te)朗普政府的关税将推高美国通胀，目前尚不确定这种(zhong)上行压力会持续多(duo)久。里士满(man)联储主席巴尔金周四表(biao)示，最新一期的美联储褐皮书报(bao)告中提及“不确定性”达45次(ci)，打破了历史纪录。
美联储的利空
北京时(shi)间3月28日晚间，美国商务部公布数据显示，美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数在2月同比上涨2.79%，为(wei)2024年12月以(yi)来新高，超过预期的2.7%，前值为(wei)2.6%；美国2月核心PCE物价指数环比上涨0.4%，亦超出预期和前值0.3%。
美国2月PCE物价指数同比上涨2.5%，持平(ping)预期和前值；PCE物价指数环比上涨0.3%，同样持平(ping)预期和前值。
值得注意(yi)的是，美联储密切关注的“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服(fu)务成(cheng)本大幅反(fan)弹。
服(fu)务成(cheng)本是推动PCE经济重新加(jia)速的主要因素，服(fu)务业对核心个人消费支(zhi)出（PCE）增长的贡献(xian)率升至一年来最高水平(ping)，但这并非由关税驱动。
随着(zhe)价格上涨，个人收入也随之上涨，环比增长0.8%，为(wei)2024年1月以(yi)来的最大增幅，超过个人支(zhi)出0.4%的增幅。
数据发布后，掉期交易员继续预计今年美联储将有两次(ci)25个基(ji)点降息，第(di)一次(ci)降息将在7月。
有分析称，今天的报(bao)告表(biao)明，美国通胀顽固难消，而美国总统特(te)朗普计划中的关税有可能进一步加(jia)剧(ju)价格压力。特(te)朗普的激进贸易政策已经使企业和消费者的信心受挫，再加(jia)上家庭财(cai)务压力日益增大的迹象，引(yin)发了人们对经济可能陷入滞胀甚(shen)至衰(shuai)退的担忧。
TradeStation全球市场策略主管David Russell表(biao)示，核心PCE高于预期，而且由于收入很高，鉴于关税即将到来，通胀今后恐可能很难再下降。这可能与“金发姑娘”的情况(kuang)相反(fan)，收入和通胀过高，美联储无法大幅降低利率，与此同时(shi)增长和利润率的前景正在黯淡。
受此影响，美股(gu)三大指数集体低开(kai)低走，截(jie)至北京时(shi)间22:30，道指跌超1%，纳指大跌1.86%，标普500指数跌1.33%。
美股(gu)大型(xing)科(ke)技股(gu)全线(xian)下挫，AMAZON(xun)、特(te)斯拉大跌超3%，GOOGLE、Meta跌超2%，苹(ping)果、微(wei)软、英伟达、博通均(jun)跌超1%。
热门中概股(gu)普跌，纳斯达克中国金龙指数跌超3%，三倍(bei)做多(duo)富时(shi)中国ETF大跌超7%，两倍(bei)做多(duo)中国互联网股(gu)票ETF跌超6%。知乎大跌超12%，金山云(yun)跌超8%，百度、名创优品、富途控股(gu)、老虎证(zheng)券跌超5%，拼多(duo)多(duo)、京东、哔哩哔哩、微(wei)博、蔚来、贝壳(ke)跌超3%，alibaba、携程等跌超2%。
“不确定性”笼罩市场
值得注意(yi)的是，美联储高层官(guan)员近期的言论中突然频繁出现(xian)一个关键词：“不确定性”(uncertainty)。
当(dang)地时(shi)间3月27日，美国波士顿联邦储备主席、2025 FOMC票委苏珊·柯林(lin)斯表(biao)示，尽管美国经济今年开(kai)局强劲，但现(xian)在的问题是，在诸多(duo)不确定性的背景下，这种(zhong)势头能否持续下去。目前尚不清楚，特(te)朗普政策变化将带来什(shi)么影响，因为(wei)这些政策当(dang)前仍处于“早期阶段”。
柯林(lin)斯警告称，特(te)朗普政府的关税将推高美国通胀，目前尚不确定这种(zhong)上行压力会持续多(duo)久。
她(ta)表(biao)示，由于通胀上行风险和更广泛的不确定性给经济活动带来压力，“在较长一段时(shi)间内保持利率稳定可能是合适的”。美联储应保持耐心，并随时(shi)准备灵(ling)活应对。
本周，美联储理事库格勒(le)在演讲中也提到了“高度不确定性”，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒(le)姆则警告在评估特(te)朗普总统关税政策对通胀影响时(shi)存在“重大不确定性”。
穆萨勒(le)姆表(biao)示，新关税可能会对通胀产生更持久的影响。（关税）对价格水平(ping)的直接影响预计只会对通胀产生短暂而有限的影响，但间接影响可能会对通胀产生更持久的影响。
在此之前，美联储主席鲍威尔在资讯(wen)发布会上，22次(ci)提及“不确定性”。在谈及美国经济前景时(shi)，鲍威尔表(biao)示，“当(dang)前的不确定性程度异常高”。
这种(zhong)“不确定性”的表(biao)述也创纪录地出现(xian)在最新一期的美联储褐皮书报(bao)告中。里士满(man)联储主席巴尔金周四在一次(ci)演讲中表(biao)示，3月版褐皮书报(bao)告中提及“不确定性”达45次(ci)，打破了历史纪录。
阿波罗首席经济学家托尔斯滕(teng)·斯洛克表(biao)示，美联储担心目前的滞胀冲击(ji)将进一步加(jia)剧(ju)。
目前，华尔街可能正寄希翼于4月2日特(te)朗普承诺的“对等关税”方案(an)能带来政策明朗。
责编：战术恒
排版：刘(liu)珺宇
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