铁矿石：基本面转差 需求悲观 看空为主,预期,发运,负反馈
2025-03-27 11:11:31
铁矿石：基本面转差 需求悲观 看空为主,预期,发运,负反馈
【短期铁矿石基(ji)本面或已近顶(ding)】发运端，全(quan)球发运量呈中性，到港量大，现货压力增，基(ji)差走弱，月差见顶(ding)回落。 需求端，铁水产量增量超预期，达 236.26 万(wan)吨，周环比增 5.67 万(wan)吨。但铁水大增后钢(gang)厂利润走阔(kuo)，市场预期负反馈可能(neng)性增，对(dui) 4 月需求悲观。钢(gang)厂增产/复(fu)产致库存转移，钢(gang)材去库、表需回升斜率放(fang)缓，基(ji)本面转差。 库存端，港口库存结束去库周期，后续高发运与可能(neng)的负反馈将使铁矿石重回累(lei)库趋(qu)势。 因此，铁矿石基(ji)本面见顶(ding)转差，黑色市场供(gong)需平(ping)衡需进一步减产，目前价格(ge)未达炉(lu)料(liao)减产位，有向下空间。整(zheng)体看空，但需注意短期超跌反弹风险，如 4 月关税和反倾销落地后，空头牌(pai)打出，若(ruo)需求下滑不及预期，存估值(zhi)回升可能(neng)。