为贯彻(che)落实《关于推动中(zhong)长期(qi)资金入(ru)市工作的实施(shi)方案》《关于深化科创(chuang)板改(gai)革 服务科技创(chuang)新和新质生产力发展的八条措施(shi)》关于优化发行承(cheng)销制度相关安排，经中(zhong)国证监会批准，上海(hai)证券交易所（以下简称上交所）于3月28日正式发布修订(ding)后的《首次(ci)公开(kai)发行证券发行与承(cheng)销业务实施(shi)细则（2025年修订(ding)）》（以下简称《首发承(cheng)销细则》）、《上市企业证券发行与承(cheng)销业务实施(shi)细则（2025年修订(ding)）》（以下简称《再融资承(cheng)销细则》）。
2025年1月，上交所就(jiu)修订(ding)《首发承(cheng)销细则》向市场公开(kai)征求意见，期(qi)间共收到(dao)20条意见建议。经认真研究，上交所采纳了部分意见，进一步完善了相应规(gui)则条款。
《首发承(cheng)销细则》修订(ding)内(nei)容主要包括：一是在参与新股申购方面(mian)，给予银行理财(cai)、保险资管与公募基金同等政策待遇(yu)。增加理财(cai)企业为网下机构投资者，将银行理财(cai)产品、保险资产管理产品纳入(ru)网下优先配售对象范围。二是调整科创(chuang)板未盈利企(qi)业发行网下限售及配售安排。按照发行规(gui)模细化未盈利企(qi)业网下限售比例安排，明确(que)未盈利企(qi)业可(ke)以采用约定限售方式，对网下发行证券设定不同档位(wei)的限售比例或限售期(qi)，公募基金、银行理财(cai)产品等8类优先配售对象可(ke)以自主申购不同限售档位(wei)的证券，限售比例更高、限售期(qi)更长的网下投资者配售比例更高，并(bing)相应完善信息披(pi)露等配套安排。三是根据新《企业法》进行适应性(xing)修改(gai)。明确(que)发行人依(yi)法不设监事会的，不适用有(you)关监事的规(gui)定。
《再融资承(cheng)销细则》修订(ding)内(nei)容主要包括：一是在参与上市企业定增方面(mian)，给予银行理财(cai)、保险资管与公募基金同等政策待遇(yu)。理财(cai)企业、保险企业以其(qi)管理的2只(zhi)以上产品认购的，视为一个发行对象。二是根据新《企业法》等上位(wei)法律法规(gui)进行适应性(xing)修改(gai)。将“股东大会”调整为“股东会”，并(bing)删除有(you)关监事的规(gui)定。
本次(ci)首发及再融资承(cheng)销业务规(gui)则修订(ding)，是引导中(zhong)长期(qi)资金入(ru)市，积极发挥科创(chuang)板改(gai)革“试验田”作用、促进新质生产力发展的重要举措。下一步，上交所将在中(zhong)国证监会指(zhi)导下，深入(ru)落实党(dang)中(zhong)央、国务院决策部署，紧扣高质量(liang)发展主线，持续研究优化发行承(cheng)销制度机制，推动规(gui)范证券发行与承(cheng)销活动，促进市场形成良(liang)好投融资生态。