深陷亏损泥(ni)沼的金正大，似乎正在迎来转机(ji)，连续五(wu)年合计亏损超过65亿后，有望(wang)迎来转机(ji)。
日前，金正大发布(bu)业绩预告，预计2024年归(gui)母净(jing)利润4800万(wan)元～7000万(wan)元，同比(bi)扭亏为盈。扣非后亏损2亿元～2.8亿元。
对于业绩变动(dong)，金正大表示，公(gong)司持续提升(sheng)经营(ying)管理水平(ping)，推进渠道和品牌建设，通过优 化产供销协同、加强成本管理等多种措施实施降本增效，公(gong)司产品毛利率稳步回(hui)升(sheng)，净(jing)利润同比(bi)增长。同时，报告期内，公(gong)司与多家金融机(ji)构达成债务重组协议，根据企(qi)业会计准则及(ji)相关会计政策规定，对产生的债务重组利得计入非经常(chang)性损益；公(gong)司股民诉讼案(an)件诉讼时效临近结束，计提的预计负(fu)债在本期根据判决(jue)情况进行回(hui)冲并(bing)计入非经常(chang)性损益。上述事项(xiang)对公(gong)司扣除非经常(chang)性损益后的净(jing)利润影响较大。
然而(er)查(cha)阅金正大公(gong)开信息、公(gong)告等发现，曾经的复合肥一哥自从跌落神(shen)坛就陷入持续亏损，债务重组进展缓(huan)慢，传(chuan)统品牌老化、新(xin)品牌产品力不(bu)足(zu)等沉(chen)疴(ke)旧疾依旧存在，这样的金正大何时才能再(zai)跑起(qi)来？
债务重组进程缓(huan)慢 第三期投(tou)资款迟迟未到
虚(xu)增业绩被查(cha)实后，金正大自2020年12月11日被法院裁定批(pi)准破产重整，到2022年4月25日重整计划被临沭法院批(pi)准，重整投(tou)资人(ren)将按照重整计划开展工作。
根据《临沂金正大投(tou)资控股有限(xian)公(gong)司重整投(tou)资协议之补充协议(三)》，乙方临沂民营(ying)投(tou)资基金(有限(xian)合伙)(以下简称“投(tou)资基金”)向甲方临沂金正大投(tou)资控股有限(xian)公(gong)司管理人(ren)(以下简称“管理人(ren)”)在法院裁定批(pi)准后的7年内分(fen)7期支付25.57亿元投(tou)资款及(ji)利息。
临沂金正大投(tou)资控股有限(xian)公(gong)司重整投(tou)资协议之补充协议(三)截图
然而(er)经过一年半才确定的重整投(tou)资协议，实行中却遇到了挫折。在前两期投(tou)资款到账后，本应在2024年12月1日前到账的第三期投(tou)资款却迟迟未能到账，至今已延迟近4个月。
此事也引起(qi)了投(tou)资者的广泛关注，在投(tou)资者互动(dong)平(ping)台上多名投(tou)资者提问：请问重整投(tou)资人(ren)的第三期重整投(tou)资款迟迟未付，该期金额(e)2亿多尚(shang)且不(bu)能支付，后期5亿多如何保障支付。该行为对本公(gong)司有什么影响？
对此，金正大回(hui)复：经向管理人(ren)问询，目前暂未收(shou)到重整投(tou)资人(ren)投(tou)资基金的第三期投(tou)资款，管理人(ren)已经进行了督促，重整投(tou)资人(ren)回(hui)复正在积极筹备(bei)第三期投(tou)资款并(bing)尽快支付给管理人(ren)。管理人(ren)根据实际情况考量，目前没有解除《重整投(tou)资协议》的计划。
但在回(hui)复中，金正大并(bing)未提及(ji)第三期投(tou)资款何时到账。
此外值得注意的是，因相关信息披露对投(tou)资者形成误导，深交所发布(bu)《关于对临沂民营(ying)经济股权投(tou)资基金合伙企(qi)业(有限(xian)合伙)给予公(gong)开谴责处(chu)分(fen)的决(jue)定》，对金正大大股东临沂金正大投(tou)资控股有限(xian)公(gong)司的重整投(tou)资人(ren)、主要出资人(ren)临沂民营(ying)经济股权投(tou)资基金合伙企(qi)业(下称“临沂民营(ying)投(tou)资基金”)给予公(gong)开谴责。
日渐老化的传(chuan)统品牌与扶不(bu)起(qi)的新(xin)品牌
债务规模依然巨大的同时，金正大还面临着产品品牌老化、产品结构固(gu)化的问题。
在2010年年报中，金正大提及(ji)公(gong)司的产品优势时表示，公(gong)司的产品具有较高的知(zhi)名度(du)，“金大地”商标(biao)被国(guo)家工商行政管理总(zong)局认(ren)定为“中国(guo)驰名商标(biao)”；“金大地”、“沃(wo)夫(fu)特”等品牌被中国(guo)消(xiao)费者保护(hu)基金会评为“全国(guo)消(xiao)费者放心品牌”。
在2013年年报中，金正大表示，公(gong)司坚持“品牌兴企(qi)”的产品战(zhan)略，重视自有品牌的培育。公(gong)司目前主要使用“金大地”、“沃(wo)夫(fu)特”、“金正大肥专家”、“奥磷丹”、“嘉安磷”等品牌。经多年发展，公(gong)司产品具有了一定的品牌优势，“金大地”和“沃(wo)夫(fu)特”被认(ren)定为“中国(guo)驰名商标(biao)”；公(gong)司产品被评为“山东名牌”。
2018年年报中，金正大对品牌优势表述为：经过多年发展，“金正大”、“金大地”、“沃(wo)夫(fu)特”等品牌已具有较高的品牌忠诚度(du)和市场美誉度(du)，得到了市场的认(ren)同和客(ke)户的认(ren)可；到2023年年报中，在“品牌优势”一项(xiang)中出现的仍只是“金正大”、“金大地”、“沃(wo)夫(fu)特”，其中，“金大地”、“沃(wo)夫(fu)特”为“中国(guo)驰名商标(biao)”。
值得肯定的是，尽管已经是十多年的传(chuan)统品牌，“金大地”、“沃(wo)夫(fu)特”也依然是中国(guo)驰名商标(biao)，是金正大的拳头产品。然而(er)令人(ren)惋惜的是，经过十多年的打造金正大仍然只有上述两个驰名商标(biao)，期间，金正大也曾努力打造其他的品牌，但大多都是昙花一现。
翻阅公(gong)开信息发现，十多年间金正大也曾投(tou)入重注试图打造新(xin)的拳头品牌。从2013年的“奥磷丹”、“嘉安磷”，到2014年推出的“诺泰尔”、2015年推出的“套施宝”、2017年推出的“亲土1号”，都曾是金正大倾注大量心血的品牌，“奥磷丹”、“嘉安磷”如今在市场上难觅身影，被寄予厚望(wang)的“诺泰尔”、“亲土1号”至今难当(dang)大任。
此外，关注化肥市场的人(ren)士透露，金正大还曾花大力气打造过德国(guo)康朴、康朴特肥、稻之道水稻专用肥等品牌，试图在特肥、水溶(rong)肥、土壤调理剂等领域培育知(zhi)名品牌，但在激烈的市场竞争中均未能成长为金正大遮阴避雨的大树。
不(bu)仅是品牌知(zhi)名度(du)上，在销量上这些新(xin)品牌也无法与传(chuan)统产品相比(bi)。对比(bi)金正大历年财报发现，其常(chang)规复合肥销量基本占到了其营(ying)收(shou)的半壁(bi)江山，且多年以来该比(bi)例虽有波动(dong)却为发生重大变化，在2022、2023两个完整会计年度(du)，常(chang)规复合肥销售收(shou)入的营(ying)收(shou)占比(bi)甚(shen)至超过了50%。
分(fen)析人(ren)士认(ren)为，金正大或是遇到了品牌老化问题。品牌老化指的是由于内部或外部的原因，品牌在市场竞争中知(zhi)名度(du)和美誉度(du)下降、销量萎缩、市场占有率降低等品牌衰落现象。
从金正大的情况看(kan)，其品牌的知(zhi)名度(du)和美誉度(du)似乎并(bing)未下降，但从近年来起(qi)营(ying)收(shou)走势看(kan)，销量萎缩已经是不(bu)争的事实。
2019年以来金正大业绩情况
不(bu)过多年来金正大一直未放弃打造自身的技术优势，持续参与国(guo)家标(biao)准、行业标(biao)准的起(qi)草，截至2023年末，其拥(yong)有专利386项(xiang)，其中发明专利290项(xiang)。但在竞争激烈的当(dang)下，以及(ji)自身仍处(chu)于债务重组缓(huan)慢推进的过程中，如何尽快把技术优势转化为产品优势，进而(er)取得市场优势转化为营(ying)收(shou)，仍是摆(bai)在金正大面前的重大难题。未来，金正大能否重回(hui)“一哥”地位，大家拭目以待。