2月25日，中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率(lu)2.20%，最低投标利率(lu)1.80%，中标利率(lu)2.00%。
操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。
另外，为保持银行体系流动性充裕，央行同日以固定利率(lu)、数量招标方式开展了3185亿元逆回购操作。
中标利率(lu)为1.50%，与此前持平(ping)。
继续缩(suo)量续作
自(zi)去年9月下行0.3个百分(fen)点后，MLF中标利率(lu)一直保持不变。
2月，也是央行连续第七个月缩(suo)量续作MLF。
因本月有5000亿元MLF到期，在缩(suo)量续作3000亿后，央行通(tong)过(guo)MLF净回笼(long)2000亿元。
东方金诚首席宏观分(fen)析师王青(qing)表示，考虑到央行已在2025年1月开展17000亿买断式逆回购操作，相当于为应对2025年2月MLF大额到期，已提前释放了大规模中期流动性。
实际上，这是2024年10月以来的基本操作模式，即通(tong)过(guo)开展大额买断式逆回购，持续替换(huan)MLF，淡(dan)化MLF操作利率(lu)的政策利率(lu)色彩。
这也意味着尽管2024年10月以来MLF持续缩(suo)量，但(dan)央行并未缩(suo)减中期流动性投放。
王青(qing)判断，2月央行还将(jiang)开展较大规模的买断式逆回购。
年初以来政策利率(lu)（央行7天期逆回购利率(lu)）保持不变，近期各类主(zhu)要市场利率(lu)普遍(bian)走高，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率(lu)正在向MLF操作利率(lu)靠拢，10年期国债收益率(lu)也有明显上行，DR007则延续1月以来的较高水平(ping)，2月MLF操作利率(lu)保持不变符合市场普遍(bian)预期。
往后看，当前MLF余额仍然较高，未来以买断式逆回购替换(huan)MLF过(guo)程还会持续；综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及(ji)整体物价走势(shi)，判断一季度末前后降息窗口有可能(neng)打开，届时MLF操作利率(lu)也将(jiang)跟进下调。
此前，央行在2024年第四季度中国货币政策实行报告中提出，买断式逆回购操作期限不超过(guo)1年，弥补了公开市场7天期逆回购和1年期MLF之间的工具(ju)空白，进一步提高了流动性管理的精准性。
中信证券首席经济学(xue)家明明曾表示，预计(ji)近期央行公开市场操作将(jiang)维持“削峰(feng)填(tian)谷”的操作模式，MLF或延续回笼(long)态(tai)势(shi)，同时买断式逆回购将(jiang)加大对中长期流动性的补充力度。