日前，上海期货交易所发(fa)布了新修订的《上海期货交易所螺纹钢期货业务细(xi)则（修订版）》《上海期货交易所热轧卷板期货业务细(xi)则（修订版）》《上海期货交易所线材(cai)期货业务细(xi)则（修订版）》《上海期货交易所不锈钢期货业务细(xi)则（修订版）》，自2025年(nian)4月14日起实施。这(zhe)是上期所落(luo)实《关于加强监管防范风(feng)险促(cu)进期货市场高质量发(fa)展的意见》，提(ti)升服务产业质效(xiao)，促(cu)进产融协同的又一重要举(ju)措。
“4月14日起，上期所实施钢材(cai)期货新规，重点解(jie)决企业实物交割难题。新规允许企业就近提(ti)货，大幅降低物流(liu)成本(ben)，特别是对中西部地(di)区的钢铁厂帮助(zhu)明显(xian)。”专家表示，此次(ci)修订重点围绕钢材(cai)期货厂库交割相(xiang)关规定进行优化与完善，旨在进一步提(ti)升交割便利性，助(zhu)力钢铁产业高质量发(fa)展。
据(ju)记者了解(jie)，本(ben)次(ci)修订有3个亮点：有效(xiao)降低参与难度，钢厂下(xia)属贸易企业也能申请成为交割仓库。扩大服务范围，企业可在自家附近厂库提(ti)货，不再仅仅局限于生产地(di)及交割库，使得上下(xia)游产业客户能够实现“家门口”交割，扩大了交割服务半(ban)径，尤其是对于中西部地(di)区钢厂而言(yan)，能够减少物流(liu)成本(ben)。优化提(ti)货申请方式，按照产业的生产贸易习惯，进一步顺畅了交货环节(jie)，质量异议期也进行了一定调整，有助(zhu)于提(ti)升厂库保(bao)证金利用效(xiao)率。
本(ben)次(ci)修订内容对提(ti)升钢铁企业参与期货市场积极性具有重要意义，产业客户反响积极。钢铁产业链企业表示，这(zhe)次(ci)优化将切实帮助(zhu)产业客户降低交割成本(ben)，提(ti)升交割便利性，尤其是有利于重庆钢铁、陕(shan)西钢铁等中西部地(di)区钢厂更好地(di)参与期货市场。
“很好解(jie)决了钢铁企业套期保(bao)值(zhi)的后顾之忧。”欧冶(ye)云商业务负责(ze)人表示，此次(ci)制度修订有力推动了以(yi)期货价格为定价基准的市场化定价机制形成。欧冶(ye)云商作为宝武集(ji)团的供应链综合(he)服务平台(tai)，可以(yi)借助(zhu)厂库业务充分发(fa)挥自身优势，一方面与钢厂强化合(he)作，助(zhu)力上游钢厂快速回笼资金，另一方面也可以(yi)充分调配市场货物资源(yuan)，满足中下(xia)游产业客户个性化产品(pin)需求，缓解(jie)供需矛盾，提(ti)升套保(bao)效(xiao)率。利用厂库交割等机制，欧冶(ye)云商在产业链中的协同作用将得到进一步发(fa)挥，促(cu)进钢铁产业链上下(xia)游的高效(xiao)衔接。
“新规打通了华北(bei)、西北(bei)企业参与期货的‘最后一公里’。”河钢国际业务负责(ze)人表示，此次(ci)制度修订优化了厂库申请条(tiao)件，钢厂的贸易商也可以(yi)申请钢材(cai)厂库，进一步提(ti)升了钢铁企业交割便利性。目前螺纹钢等钢材(cai)期货交割集(ji)中在长三角、珠三角以(yi)及京(jing)津冀(ji)等区域，交割库覆盖面较窄。此次(ci)修订，有利于华北(bei)、西北(bei)等大型钢厂直接参与期货市场，打通了“最后一公里”的堵点。头部企业可以(yi)发(fa)挥资源(yuan)配置和引领带(dai)动作用，更好地(di)应对市场波动。
此次(ci)修订对增强产业链韧性也具有重要意义。优化了钢厂库存管理模式，推动钢材(cai)产品(pin)从库存销售向产能预(yu)售方式转(zhuan)变。厂库仓单可通过期转(zhuan)现方式直接向客户进行签发(fa)，推动了厂库交割制度“产能预(yu)售”功能的实施。也就是钢厂现在可以(yi)像预(yu)售商品(pin)一样，先(xian)收订单再生产。比如(ru)钢厂拿到期货订单后，直接开提(ti)货单给(gei)客户，这(zhe)样既能快速拿到货款，下(xia)游企业也不用囤积大量钢材(cai)，减少库存成本(ben)压力。
发(fa)挥市场定价功能，优化升贴(tie)水报价机制。产业客户可结合(he)区域市场价格差异与销售半(ban)径情况申报厂库提(ti)货地(di)升贴(tie)水，更好地(di)配置交割资源(yuan)。通俗地(di)讲，就像快递有偏远地(di)区附加费，钢厂可以(yi)根据(ju)不同地(di)区的市场价，自主申报运费补贴(tie)。比如(ru)同样一批钢材(cai)，运到新疆可以(yi)加50元/吨运费补贴(tie)，运到苏浙可能减20元/吨，这(zhe)样资源(yuan)调配更合(he)理。
缓解(jie)交割库区域局限问题，为中西部地(di)区钢厂运用期货价格套保(bao)交割提(ti)供操作路径。现在像重庆钢铁这(zhe)类企业，可以(yi)直接在当(dang)地(di)指定厂库完成交易，相(xiang)当(dang)于在“小区快递柜”提(ti)货。这(zhe)能节(jie)省物流(liu)成本(ben)，让内陆钢厂更有竞争力。
上期所相(xiang)关业务负责(ze)人表示，下(xia)一步，将继续优化钢材(cai)期货交割库布局，优化定价机制，让期货价格更贴(tie)近各区域实际情况，更好服务实体经济发(fa)展。 （经济日报记者 祝惠春）