中概股多数收跌，KWEB跌3.02%，台积电跌 3.6%，阿里跌 4.93%，拼多多跌 1.83%，京东跌 5.64%，理想跌 3.03%，小鹏跌 5.55%，富途跌 3.87%。

大(da)型(xing)科技股多数收跌。苹果收跌 3.89%，MicroSoft跌 3.66%，英(ying)伟达(da)跌 6.87%，英(ying)伟达(da)周二在一份(fen)文件中表示，与向(xiang)一些地区和国家出口H20图形处理器(qi)相(xiang)关的(de)季度支出约为55亿美金。GOOGLE(ge)跌 2%，GOOGLE(ge)在英(ying)国面临一项重大(da)集体(ti)诉讼，索赔金额超过50亿英(ying)镑（约合66亿美金），被指控滥用其在搜索市场 “近乎完全(quan)的(de)主导地位”，导致价格上涨。亚(ya)马逊跌 2.93%，Meta跌 3.68%，伯克希尔跌 2.22%，特斯拉跌 4.94%，由于美国对中国商品加征高额关税，特斯拉从中国向(xiang)美国运输Cybercab电动出租车和Semi电动卡车零部件的(de)计划已被迫暂停。沃尔玛跌 2.94%，NFLX跌 1.5%。

ASML.跌7.06%，阿斯麦Q1新增订单(dan)金额为39.36亿欧元不(bu)及市场预期，与此同时，该(gai)企业还警告称，不(bu)知道如何量化近期关税公告带来的(de)影响。

03 每日焦点

1、鲍威尔：别期待(dai)美联储出手救市 川普每天都在变(bian)

4.17 美联储主席鲍威尔周三表示，市场希翼(wang)美联储出手平息波动的(de)预期可(ke)能是错误的(de)。当被问及美联储是否(fou)会干预以应对股市的(de)剧烈下(xia)跌时，美联储主席鲍威尔表示：“我的(de)回答是不(bu)会，但我会给出说明。”鲍威尔在芝加哥(ge)出席会议时说：“我认为市场正在消化当前的(de)形势(shi)，市场正在应对大(da)量的(de)不(bu)确定性，而这意味着波动性。"鲍威尔说，鉴于美国总统川普的(de)关税制度正在发生巨大(da)变(bian)化，市场会遇到困(kun)难是可(ke)以理解的(de)。他还说明说，很难实时知道是什么造成了麻烦。鲍威尔表示：“我有过很多重大(da)市场波动的(de)经验，比如债券(quan)市场。通常(chang)人们会形成一个想法，两个月后再回头看(kan)，发现当初的(de)看(kan)法完全(quan)错误。因此，现在就断定市场发生了什么，还为时过早。”目前来看(kan)，他指出，市场的(de)动荡(dang)部分源(yuan)于对冲基金削减杠杆或债务，并补充道：“短期内，你可(ke)能会继续看(kan)到市场的(de)波动性。”

美联储主席鲍威尔在芝加哥(ge)发表讲话——不(bu)确定性高企 需要等待(dai)情况明(ming)朗

1. 利率前景：不(bu)确定性高企；目前处于良好立场，等待(dai)更明(ming)确的(de)信号再考虑(lu)调整(zheng)政策立场。

2. 经济前景：美国经济依然“稳健”，一季度进(jin)口强劲造成拖累(lei)，GDP可(ke)能较(jiao)去年增速有所放缓。

3. 通胀前景：关税的(de)影响可(ke)能更持续，料推高通胀；3月PCE年率预计为2.3%，核(he)心PCE为2.6%。

4. 就业市场：整(zheng)体(ti)保(bao)持平衡；科研资金投入减少(shao)料将对就业造成重大(da)影响；失业率预计会上升。

5. 关税影响：迄今为止的(de)关税加征幅度远超预期；政策仍在不(bu)断调整(zheng)，影响仍高度不(bu)确定。

6. 加密货币：逐渐成为主流，需要建立稳定币的(de)法律框架；银行(xing)监管(guan)料将出现“部分放宽”。

7. 独立性：美联储的(de)独立性是法律赋予的(de)；美联储将不(bu)会受到政治压(ya)力的(de)影响。

8. 其他：别期待(dai)美联储出手救市；如果出现美金短缺，美联储准备向(xiang)全(quan)球央行(xing)提供(gong)流动性。

9. 市场反应：美指下(xia)挫后震荡(dang)反弹，随后再次下(xia)跌；美股持续走低(di)，纳指跌近4%，黄(huang)金小幅爬升。

加州起诉川普关税政策 称其非(fei)法且破坏经济

4.16 美国加州州长纽森办公室(shi)就川普关税措施发表声明(ming)，称该(gai)州将提起诉讼，以寻(xun)求停止川普的(de)关税政策。加利福尼亚(ya)州从硅谷到农业等主要产业严重依赖全(quan)球贸易，因此可(ke)能会因关税而损失数十亿美金。纽森在声明(ming)中表示：“川普总统非(fei)法的(de)关税措施正在给加利福尼亚(ya)州的(de)家庭、企业以及大家的(de)经济带来混乱——推高了物(wu)价，还威胁到了就业。”自(zi)川普今年1月再次就任总统以来，这起诉讼是纽森对川普施政议程最(zui)直接的(de)法律挑战。纽森的(de)论点针对的(de)是《美国国际经济紧急权(quan)力法案》，川普正是依据该(gai)法案在未经国会批准的(de)情况下(xia)征收关税。这位民(min)主党人认为，根(gen)据该(gai)法律，川普无权(quan)征收关税，这与一群(qun)美国企业周一提起的(de)类似诉讼观点一致。

美财长暗示：90天内无法完成与主要贸易伙伴的(de)关税协(xie)议

4.16 美国财长贝森特周二接受采访时暗示，完成与主要国家的(de)关税协(xie)议可(ke)能需要比川普政府上周宣(xuan)布的(de)90天暂停更长的(de)时间。这与白(bai)宫贸易顾问纳瓦(wa)罗的(de)说法不(bu)一致，后者此前表示美方要在这三个月内敲定与90国的(de)贸易谈判。贝森特说：“美国有15个大(da)型(xing)贸易伙伴。除中国以外有14个，大家正在快速行(xing)动，为14个最(zui)大(da)的(de)贸易伙伴建立一个程序(xu)，其中大(da)多数都有很大(da)的(de)逆(ni)差。那么，在90天内，大家会有一份(fen)完整(zheng)的(de)文件，一份(fen)正式的(de)法律文件吗？不(bu)太可(ke)能。”

2、美扩大(da)芯片管(guan)制！英(ying)伟达(da)H20、超微MI308出口中国须经审查

4.16 据路(lu)透(tou)，美国商务部周二表示，已针对出口至中国的(de)英(ying)伟达(da)H20、超微(AMD)MI308人工智(zhi)能芯片及同等产品发布新的(de)出口许可(ke)要求。英(ying)伟达(da)周二早些时候表示，在美国政府限制其H20人工智(zhi)能芯片对中国的(de)出口后，该(gai)企业将承担55亿美金的(de)费用。

英(ying)伟达(da)对中国H20芯片实施新限制 政策“无限期”有效

4.16 英(ying)伟达(da)4月15日向(xiang)监管(guan)机构提交的(de)文档显示，美国政府14日通知英(ying)伟达(da)，H20芯片出口中国必须先取得许可(ke)，而且这项规定是“未来无限期的(de)”。

AMD：预计出口管(guan)制可(ke)能导致最(zui)高约8亿美金的(de)费用

4.16 AMD：美国出口管(guan)制政策适用于企业MI308系列产品，预计将申(shen)请相(xiang)关许可(ke)证，但尚不(bu)能保(bao)证获准。预计出口管(guan)制可(ke)能导致最(zui)高约8亿美金的(de)费用。

据报马斯克无视内部对Cybercab或永远无法盈利的(de)分析

4.16 据The Information引述消息人士(shi)称，特斯拉CEO马斯克无视内部对无人驾驶的(de)士(shi)Cybercab可(ke)能永远无法录得盈利的(de)分析。马斯克此前将平价版车型(xing)Model 2项目搁置(zhi)，转(zhuan)而推进(jin)无人驾驶的(de)士(shi)项目，并目标Cybercab销量可(ke)达(da)到数百万辆，但内部分析预测(ce)销售量或仅为数十万辆之内。

据特斯拉内部分析指，特斯拉去年有三分之二的(de)销售来自(zi)海外，而Cybercab的(de)销售在未来数年内可(ke)能主要集中在美国，因Cybercab要在国外获得监管(guan)批准的(de)难度很大(da)，并且会在中国及德国等主要国家视为对本土品牌的(de)竞争。分析又预测(ce)，印度、越南及一些拉美国家会欢迎一款有吸引力兼(jian)且便宜的(de)大(da)众市场电动车，但不(bu)一定会青睐无人驾驶的(de)士(shi)。综合以上所有因素，认为无人驾驶的(de)士(shi)项目将面临困(kun)难，可(ke)能会在长期内出现亏损。

特斯拉因川普关税被迫暂停从中国进(jin)口Cybercab零部件，打乱量产计划

4.16 路(lu)透(tou)称，在中美关税战升级、川普不(bu)断提高对华关税后，用于在特斯拉美国工厂生产Cybercab无人驾驶出租车和Semi卡车的(de)零部件发运计划已暂停，打乱特斯拉的(de)量产计划。

消息人士(shi)称，当川普对中国商品加征34%关税时，特斯拉准备承担从中国进(jin)口相(xiang)关零部件到美国所带来的(de)额外成本，但在上周进(jin)一步提高到84%及以上时，特斯拉无法马上应对成本增加，导致零部件运输计划中断。

4.15 传Model Q14w元人民(min)币，特斯拉4.22盘后财报披(pi)露

最(zui)便宜的(de)特斯拉要来了！曝特斯拉4月22日公布Model Q新细(xi)节

4.15 据报道，特斯拉或将在4月22日公布一季度财报后披(pi)露全(quan)新入门车型(xing)的(de)详细(xi)信息。

而当前，这款被称为“Model Q”最(zui)便宜的(de)特斯拉车型(xing)假想图已流出，车辆采用Model Y同款贯穿灯，车身更为圆润(run)，车身长度也有所缩短。

此前报道显示，特斯拉首席财务官(guan)Vaibhav Taneja今年1月29日明(ming)确表示，这款经济型(xing)电动车仍按(an)计划推进(jin)，预计2025年上半年正式推向(xiang)市场，有媒体(ti)猜测(ce)发布时间是在6月份(fen)。

特斯拉此前还曾表示，“Model Q”补贴后价格低(di)于30,000美金，长度约为3988毫米，比Model 3小15%，轻约30%。

新车将采用容量为53kWh和75kWh的(de)磷酸铁锂电池，提供(gong)单(dan)电机和双电机选(xuan)项，预计续航里程为500公里。

Model Q的(de)海外起售价约为25,000美金，特斯拉上海工厂生产的(de)车型(xing)，价格可(ke)能会降至140,000元人民(min)币。

特斯拉：一季度加州注册量同比下(xia)降15.1%

4.16 数据显示：特斯拉第一季度在加州的(de)注册量较(jiao)去年同期下(xia)降了15.1%，在加州的(de)电动汽(qi)车市场份(fen)额从去年同期的(de)55.5%降至43.9%。

3、冯德莱(lai)恩：如果谈判未能达(da)成解决方案 美国的(de)制成品和数字(zi)服务都可(ke)能成为报复目标

4.16 欧洲资讯（euro news）当地时间4月16日刊文称，在川普政府的(de)领导下(xia)，欧洲与美国的(de)关系迅速恶(e)化，迫使欧洲在其他地方寻(xun)找盟友(you)和合作伙伴。欧盟委员会主席冯德莱(lai)恩对此表示：“大家所熟悉的(de)西方已不(bu)复存在。”关于与白(bai)宫正在进(jin)行(xing)的(de)谈判，冯德莱(lai)恩确认，如果谈判未能达(da)成解决方案，美国的(de)制成品和数字(zi)服务都可(ke)能成为报复目标。布鲁塞尔希翼(wang)，川普提出的(de)90天暂停令以及冯德莱(lai)恩的(de)回应能够促(cu)成妥协(xie)，最(zui)终(zhong)取消或大(da)幅降低(di)这些大(da)规模关税。

4.16 GOOGLE(ge)在英(ying)国面临一项重大(da)集体(ti)诉讼，索赔金额超过50亿英(ying)镑（约合66亿美金），被指控滥用其在搜索市场 “近乎完全(quan)的(de)主导地位”，导致价格上涨。

4、国家统计局：对美国出口额占出口总额比重从2018年的(de)19.2%已降至2024年的(de)14.7%

4.16 国家统计局副局长盛来运4月16日在国新办发布会上表示，依托于产业配套体(ti)系，我国产品具有较(jiao)强的(de)国际竞争力，在国际上口碑也非(fei)常(chang)好。近几(ji)年，我国积极(ji)开拓国际市场，构建贸易多元化格局，成效也非(fei)常(chang)明(ming)显。目前，大家已与世界上150多个国家和地区成为贸易伙伴。

另外，大家积极(ji)推进(jin)与共(gong)建“一带一路(lu)”国家贸易。今年一季度，对共(gong)建“一带一路(lu)”国家的(de)出口同比增长7.2%，货物(wu)进(jin)出口额占全(quan)部进(jin)出口额比重超过50%，多元化市场格局正在形成，这也意味着大家对某一个国家单(dan)一出口市场的(de)依存度在下(xia)降。

比如，在2018年，我国对美国的(de)出口额占出口总额的(de)比重是19.2%，去年已经下(xia)降到14.7%。所以，我国外贸的(de)韧(ren)性比较(jiao)强。刚(gang)刚(gang)发布的(de)一季度外贸数据也可(ke)以看(kan)出来，虽然外部限制增多，但是出口还是增长了6.9%。

中国跨境电商平台在美国爆火，敦煌网下(xia)载量暴增940%

4.16 据央视财经，由于美国滥施关税，许多中国供(gong)应商和制造商制作视频在短视频社交媒体(ti)平台TikTok上投放，向(xiang)消费者讲述中国与全(quan)球知名品牌的(de)合作方式，并说明称，许多人以为的(de)是在欧洲制造的(de)产品其实是产自(zi)中国，而且可(ke)以通过中国跨境电商平台直接购买到“源(yuan)头好货”。许多视频还直接提供(gong)了网站链接和联系方式，引导观众直接向(xiang)这些供(gong)应商下(xia)单(dan)。结果，这些视频大(da)大(da)提升了中国跨境电商平台敦煌网的(de)热度。数据显示，在苹果iOS应用商店里，敦煌网4月13日在美国的(de)下(xia)载量达(da)到65100次，增长了940%。除了敦煌网，拼多多跨境平台、全(quan)球速卖通企业等中国跨境电商平台也受到了美国消费者的(de)关注。

5、摩根(gen)资管(guan)：建议将股债配置(zhi)比例调低(di)至5:5 预期美联储最(zui)快7月底降息

4.16 摩根(gen)资产管(guan)理亚(ya)太区首席市场策略师许长泰表示，建议将股债配置(zhi)比例由年初的(de)6:4调低(di)至5:5，甚至建议更保(bao)守的(de)投资者将比例调整(zheng)至4:6。他建议将美股持有比例调低(di)，加入更多欧洲股票，会减持非(fei)必需消费品与入口相(xiang)关度较(jiao)高的(de)企业，看(kan)好公用股、服务业、金融业，以及医疗行(xing)业当中的(de)服务和研发药物(wu)的(de)企业。他看(kan)好中国内地、中国香港、日本及印尼市场，专注有强劲现金流及议价能力的(de)优质企业。

许长泰预期，美国有机会最(zui)快7月底开始降息，实际可(ke)能在9月、10月及12月降息，年内降息3次，共(gong)75个基点。市场目前共(gong)识为6月降息，他补充，要美联储6月降息，3月及4月的(de)非(fei)农就业数据或需跌至10万以下(xia)才(cai)或会发生。

川普“吹牛(niu)”关税收入每天20亿美金 海关数据显示仅为2.5亿美金

4.17 据外国媒体报道，关于近期一系列关税带来的(de)收入，美国海关和边(bian)境保(bao)护局（CPB）的(de)数据似乎与川普总统的(de)言论相(xiang)矛盾。CPB表示，“自(zi)4月5日以来，CBP已根(gen)据对等关税征收了5亿多美金，自(zi)1月20日以来根(gen)据15项总统贸易行(xing)动征收的(de)总关税收入超过210亿美金。”美国金融系统曾经出现了10个小时的(de)故障，导致美国进(jin)口商无法输入某个代码(ma)，该(gai)代码(ma)本来可(ke)以免除对在海上运输的(de)货物(wu)征收更高关税。CBP表示：“即使在短暂的(de)故障期间，平均每天2.5亿美金的(de)关税收入仍未中断。”然而，川普一再表示，美国每天从关税中获得20亿美金的(de)收入。

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