美国总统唐纳德·川普的关税政(zheng)策正(zheng)在让美国企业和消费(fei)者的焦(jiao)虑情绪加(jia)深。
当地时间3月25日，美国消费(fei)者资讯与商业频道（CNBC）公布的2025年第一(yi)季度美国企业首席财务(wu)官（CFO）调查显示，“极端”“破坏性““激进”“狂野之旅(lu)”是(shi)各企业CFO在评价川普政(zheng)策时使用的词语。
调查覆盖了美国各行业20家大(da)型企业的CFO。部分CFO认为川普在兑现自己的竞选承(cheng)诺，但更多受访者认为他实施新政(zheng)的方(fang)法正(zheng)在产生反效果。一(yi)名CFO认为，目前的情况已经“混乱到(dao)企业难以有效应对”。
CFO们认为贸易政(zheng)策正(zheng)在成(cheng)为美国经济下行的主要推手，其次是(shi)通胀和消费(fei)需求。90%的CFO认为关税将导致通胀卷土重来，一(yi)半(ban)CFO认为美国最早要到(dao)2026年下半(ban)年或(huo)2027年才(cai)能实现美联(lian)储制定的通胀率(lu)2%目标。
高达60%的CFO预计美国经济将在今年下半(ban)年陷入衰退(tui)，另有15%认为衰退(tui)将在2026年出现。而在CNBC的上(shang)一(yi)次季度调查中，仅有7%受访者认为美国会在今年陷入衰退(tui)。
在被要求预测未来6个月可能表现最佳的股市板(ban)块时，大(da)部分CFO给出了“我不(bu)知道”的答案。在此前的调查中，答案主要集中在科技(ji)、医疗和能源板(ban)块。
95%的CFO坦言政(zheng)策不(bu)确定性已经影响自己所在企业的商业决策，还有75%受访者对美国整体经济状况感到(dao)“有些悲观”。一(yi)名CFO认为目前美国政(zheng)府的政(zheng)策“完(wan)全混乱，看不(bu)到(dao)终极战(zhan)略”。
在CNBC公布季度调查结果当天，美国世界(jie)大(da)型企业研究会发布数据显示，美国3月消费(fei)者信心指(zhi)数为92.9，低于2月的98.3，连续第4个月下降。其中，对收入、商业和就业市场环境前瞻性预期指(zhi)数降至65.2，为12年来最低水平。
对于这一(yi)数据，白宫经济顾问委员会主席斯(si)蒂芬·米兰表示了不(bu)屑。他称大(da)家的政(zheng)治(zhi)看法经常影响对经济的看法，这也反应在了消费(fei)者信心指(zhi)数上(shang)。他认为，类似消费(fei)者信心指(zhi)数的“软数据”无(wu)法显示经济的真实情况。
但国际信用评级机构穆迪也给美国经济敲响警钟。穆迪在本周发布的报告中指(zhi)出，随着预算赤字(zi)扩大(da)和债务(wu)持续攀升，美国政(zheng)府的财政(zheng)实力正(zheng)在恶化。
报告指(zhi)出，自穆迪2023年11月下调美国信用评级展(zhan)望至“负面”以来，美国的财政(zheng)健康状况进一(yi)步(bu)恶化。即便在“非常乐(le)观”的预测情况下，美国的负债能力仍显著弱于其他AAA评级和高评级主权国家。穆迪预计，美国债务(wu)占GDP的比重将从今年的近100%升至2035年的约130%。衡(heng)量负债能力的利息支出占财政(zheng)收入比例，将从2021年的9%激增至2035年的30%。
该机构认为，美国政(zheng)府的大(da)规模削减(jian)开支计划难以实现，因为相关计划需要获得民主党和共和党两党支撑。其他支出削减(jian)比如“政(zheng)府效率(lu)部”的举措，对预算影响有限，短期内不(bu)太可能实现显著节流。
报告特别提到(dao)川普的关税措施可能带来负面经济后果。虽然关税措施能暂时提高美国政(zheng)府收入，但高关税持续将抑制经济增长，抵消其对财政(zheng)收入的积极影响。