中国网财经4月1日讯 3月31日，国家统计(ji)局服务业(ye)调查(cha)中心和中国物流与采(cai)购(gou)联合会发布的数据显示(shi)，3月份，制造业(ye)采(cai)购(gou)经理指数、非制造业(ye)商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.5%、50.8%和51.4%，比上月上升0.3、0.4和0.3个百分点。其中，制造业(ye)PMI创(chuang)下(xia)自2024年4月以来近一年新高。
国家统计(ji)局服务业(ye)调查(cha)中心高级统计(ji)师赵庆河表示(shi)，3月份，春节因素影响逐步消(xiao)退，企业(ye)生(sheng)产经营活动加快(kuai)，三大指数均在扩张(zhang)区间继续上行，我国经济总体保持扩张(zhang)。
制造业(ye)稳定向好运行
供需两端(duan)协同增长
3月，制造业(ye)PMI为50.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月运行在扩张(zhang)区间。
分项指数变(bian)化显示(shi)，制造业(ye)稳定向好运行，供需两端(duan)协同增长，新动能较快(kuai)上升，大型企业(ye)保持上升，中小企业(ye)回稳运行。
“春节影响全面消(xiao)退后，生(sheng)产活动进一步恢复正常，指数本身会有一个季节性回升过程。” 东(dong)方金诚首席宏观(guan)分析师王青在接(jie)受中国网财记者采(cai)访时表示(shi)，“在过去10年中(剔除疫(yi)情3年)，3月制造业(ye)PMI指数‘8升2降’。”
3月，“两会”政府工作报告释(shi)放稳增长信号，与此同时，前期一揽(lan)子增量政策在促(cu)消(xiao)费、稳投资方面还有一定延续效应。在王青看来，这主要体现在3月新订单(dan)指数上升0.7个百分点，达到51.8%，意味着扩内需成为推动当月整体PMI指数上行的主要动力。
值得一提的是(shi)，3月新出口(kou)订单(dan)指数上升0.4个百分点，达到49.0%，高于过去十年48.1%的历史平均水平。“一方面表明(ming)当前外需仍有较强韧性，另一方面也显示(shi)外部经贸环境(jing)变(bian)化对我国出口(kou)的影响尚不明(ming)显。”王青判断，3月出口(kou)有望继续保持正增长。
需求端(duan)加快(kuai)增长也提振了企业(ye)生(sheng)产意愿，生(sheng)产指数为52.6%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月运行在52%以上。
“结合来看，3月份供需两端(duan)连续2个月协同增长，经济规模稳步扩大。”中国物流信息中心分析师文韬表示(shi)。
3月，我国深入实施创(chuang)新驱动发展战(zhan)略继续取得成效，新动能较快(kuai)上升。3月装备制造业(ye)、高技(ji)术(shu)制造业(ye)PMI分别为52.0%、52.3%，比上月上升1.2、1.4个百分点。
“前者主要与大规模设备更(geng)新支撑政策加码有关(guan)，后者主要受新能源(yuan)汽(qi)车等(deng)新动能增长势头偏强带动，显示(shi)以高技(ji)术(shu)制造业(ye)为代表的新质生(sheng)产力保持较快(kuai)发展。”王青称。
值得注意的是(shi)，受DeepSeek的AI大模型发布等(deng)事(shi)件带动，3月战(zhan)略性新兴产业(ye)景气度(EPMI)显著上升，对整体制造业(ye)PMI指数有一定拉(la)动。
此外，企业(ye)景气度分化。3月大型企业(ye)PMI回落1.3个百分点至51.2%。但中型企业(ye)PMI上升0.7个百分点至49.9%，为今年以来最高水平；小型企业(ye)PMI上升3.3个百分点至49.6%，为去年5月以来最高水平。
“中小企业(ye)景气度的改善，推断应与支撑民营企业(ye)的措施逐渐落地(di)有关(guan)。”民生(sheng)银行首席经济学家温彬表示(shi)。
非制造业(ye)经营活动保持扩张(zhang)
投资和消(xiao)费均有向好迹象
3月，非制造业(ye)商务活动指数为50.8%，环比上升0.4个百分点，连续2个月环比上升，升幅(fu)较上月稍有扩大。
“一季度持续运行在50%以上，显示(shi)一季度非制造业(ye)经营活动保持扩张(zhang)，且(qie)增速呈现逐月小幅(fu)加快(kuai)走(zou)势。”中国物流信息中心经济师武威(wei)称。
其中，3月服务业(ye)商务活动指数为50.3%，环比上升0.3个百分点，强于疫(yi)前同期和上个月，改善势头略有加快(kuai)。
分项来看，3月新订单(dan)指数较上月回升1.2个百分点至47.1%，业(ye)务活动预期指数回升0.6个百分点至57.5%，从业(ye)人(ren)员指数回落0.2个百分点至46.5%。
分行业(ye)看，水上运输(shu)、航(hang)空运输(shu)、邮政、电信广播电视及卫星传输(shu)服务、货币金融服务等(deng)行业(ye)商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。随着春节效应逐步消(xiao)退，与居(ju)民消(xiao)费相关(guan)的餐饮(yin)、生(sheng)态保护及公共设施管理、学问体育娱乐等(deng)行业(ye)商务活动指数有所(suo)回落。
在王青看来，服务业(ye)PMI指数上升有两个原因，一是(shi)促(cu)消(xiao)费政策加码，居(ju)民线下(xia)消(xiao)费活动或(huo)温，零售业(ye)商务活动指数上行；二是(shi)受DeepSeek的AI大模型发布等(deng)带动，3月互联网及App信息技(ji)术(shu)服务业(ye)商务活动指数升至53%以上。
3月，随着天气转暖和投资相关(guan)需求的持续释(shi)放，建(jian)筑(zhu)业(ye)施工活动继续趋升。建(jian)筑(zhu)业(ye)商务活动指数为53.4%，连续2个月环比上升，创(chuang)2024年6月以来的新高。其中，3月房屋(wu)建(jian)筑(zhu)和土木工程建(jian)筑(zhu)活动均保持扩张(zhang)。
“年初基(ji)建(jian)投资力度加大，政策面继续强调保交(jiao)楼，对建(jian)筑(zhu)业(ye)景气度形成支撑。”王青指出。
整体来看，王青认(ren)为，3月制造业(ye)PMI指数在扩张(zhang)区间继续上行，体现了季节性回升和稳增长政策发力显效的双重作用，显示(shi)一季度宏观(guan)经济延续偏强走(zou)势，他预计(ji)一季度GDP同比将(jiang)在5.0%至5.2%左右。
展望未来，王青认(ren)为4月制造业(ye)PMI指数可能出现一定幅(fu)度下(xia)行，不排除再次落到荣枯平衡(heng)线附近的可能，这意味着接(jie)下(xia)来宏观(guan)政策将(jiang)加大对冲力度。二季度降息降准窗口(kou)会或(huo)再度打(da)开。
在温彬看来，开年以来，我国经济运行平稳起步，一季度建(jian)筑(zhu)业(ye)和制造业(ye)景气改善幅(fu)度好于历史平均水平，但服务业(ye)稍逊，预计(ji)一季度GDP增速大概率(lu)保持在5.0%以上。但从3月来看，建(jian)筑(zhu)业(ye)和制造业(ye)的复苏势头有所(suo)转弱，接(jie)续政策需尽快(kuai)落地(di)。(编辑：谭梦(meng)桐)