“果(guo)链(lian)”龙头歌尔股份（002241.SZ）再一次站(zhan)上了千亿营收的门槛。
3月(yue)26日晚间，歌尔股份发布2024年年报，2024年营业收入1009.54亿元，同比增(zeng)长2.41%；归属于母企业所有者的净利润26.65亿元，同比增(zeng)长144.93%。值得(de)关注(zhu)的是，这是歌尔股份时隔两年再次站(zhan)上千亿营收，夯实(shi)了大幅回升的态势。
强势回升已(yi)成定(ding)局(ju)
回升是2024年歌尔股价的一个关键词。
近年来，歌尔股份的业绩与行业发展息息相关。该(gai)企业由声(sheng)学领(ling)域起步，凭借着积累的丰富经验(yan)和技术，逐渐在声(sheng)学、光学等领(ling)域崭露头角。2010年起，歌尔股份进入高(gao)速发展期，营收平均增(zeng)速达67%，归母净利润的平均增(zeng)速超80%。2023年，受疫情、全球(qiu)经济增(zeng)长乏力(li)等因(yin)素影响，消费电子行业整体低迷，歌尔股份也受到一定(ding)影响。不过，歌尔股份的调整期并没有持续太久。乘着消费电子行业终端需求复苏的东风，歌尔股份以(yi)稳扎稳打的制造能力(li)和牢固的客户关系，迅速实(shi)现了业绩的逆袭。2024年上半年，歌尔股份实(shi)现营业收入403.82亿元，归属于上市企业股东的净利润12.25亿元，同比增(zeng)长190.44%。2024年下(xia)半年歌尔股份营收和净利润均全面超越(yue)上半年，且实(shi)现全年营收增(zeng)长回正(zheng)，进一步加强了回升态势。
强势回升的业绩绝不仅(jin)仅(jin)是对歌尔股份自身的有力(li)肯(ken)定(ding)。作(zuo)为行业龙头，歌尔业绩重新回到上升通道，其回升的速度之快、势头之猛无疑给(gei)行业注(zhu)入一剂强心针。
全年26.65亿元的净利润或许也超越(yue)了歌尔股份的预期。根据2024年半年报，歌尔股份公布了三年的指标，2024年—2026年归母净利润指标是分别不低于22.76亿元、26.11亿元、30.46亿元，而2024年实(shi)际实(shi)现的净利润甚至(zhi)已(yi)经超越(yue)了2025年的净利润指标。
机构(gou)用“真金(jin)白银”为歌尔股份的业绩投下(xia)了信任票(piao)。2024年公募“冠军基”——大摩数字经济混合的前十大重仓股份中歌尔股份占据了重要一席(xi)。摩根士丹利基金(jin)权益投资部副总监、大摩数字经济混合基金(jin)经理雷志勇此(ci)前接受澎湃资讯记(ji)者采访时表示，目前组合重点(dian)关注(zhu)云端的服务器、光模块、PCB，智(zhi)能终端的苹果(guo)链(lian)、眼镜以(yi)及配套数据中心，散热和液冷等。
爆火的AI正(zheng)加速在端侧落地
如果(guo)说“回升”是歌尔过去一年取得(de)的不俗战绩，那么“AI”则在更长远的时间线中，打开了歌尔未来发展的想象空间。
2025年伊始，宇树科(ke)技的人形机器人登(deng)上春晚，DeepSeek横空出世让AI迎来“微信时刻”，全球(qiu)首个通用智(zhi)能体Manus加速大模型走向实(shi)际应用场景……AI成了2025年的爆火话(hua)题(ti)。这场由科(ke)学技术引(yin)发的浪潮，对各个行业影响至(zhi)为深远。在人工智(zhi)能技术持续突破的背景下(xia)，AI能力(li)从云端向终端设备的下(xia)沉已(yi)成为大势所趋。
AI+XR是目前消费电子的主要创新方向之一。华(hua)西证券研报显(xian)示，AI赋能下(xia)，AI眼镜可(ke)以(yi)第一视角进行人机交互，实(shi)现实(shi)时翻译(yi)、物(wu)体识别、智(zhi)能问答(da)等功能，未来有望成为用户全场景的生活助手。预计(ji)2025年全球(qiu)AI眼镜销(xiao)量有望突破800万副，2030年销(xiao)量有望增(zeng)长至(zhi)超1亿副。
另外，随着端侧AI技术的日益成熟(shu)，AI耳机有望持续拓展和深化应用场景，为耳机市场带来新的增(zeng)长驱(qu)动力(li)。开源证券研报显(xian)示，生成式AI技术向终端渗(shen)透，语音交互正(zheng)从“被动响应”向“主动智(zhi)能”升级。据Canalys数据，2025年全球(qiu)个人智(zhi)能音频(pin)设备出货量将达到5.33亿台，同比增(zeng)长8%，叠加交互需求提升带来的硬(ying)件层面升级，声(sheng)学硬(ying)件产业链(lian)迎来量价齐升的机遇。
德邦证券之前针对歌尔股份的第三季度做出点(dian)评，称AI+XR大势所趋，AR有望开启新一轮增(zeng)长。歌尔是全球(qiu)VR/AR行业先行者，还是Meta、Pico、SONY等头部厂商的核(he)心代工厂商，整机代工市占率遥遥领(ling)先。
事实(shi)上，歌尔股份对AI的布局(ju)可(ke)以(yi)追溯至(zhi)2012年。彼时，歌尔股份已(yi)经着手布局(ju)VR、AR等相关业务领(ling)域，2015年起歌尔股份企业实(shi)施“零件+成品”战略，逐步打造精密(mi)零组件+智(zhi)能声(sheng)学整机+智(zhi)能硬(ying)件三大产品矩阵(zhen)，实(shi)现从关键零组件到整机研发制造拥(yong)有一站(zhan)式解决方案能力(li)，已(yi)与业内多个头部品牌厂商建立合作(zuo)，具有强大的竞(jing)争优势。
AI的赋能并不止于歌尔的产品层面。近年来，歌尔通过自主研发与技术合作(zuo)，实(shi)现了产线的自动化、标准化和智(zhi)能化，完成从单机、平台到高(gao)精密(mi)柔(rou)性组装线的跨越(yue)。其自研的AI算(suan)法和平台，已(yi)广泛应用于计(ji)算(suan)机视觉、语音检测识别、质量预测等多个智(zhi)能制造工业场景。Apple首席(xi)运营官Jeff Williams日前参观歌尔的扬声(sheng)器自动化生产线及模具中心时提到，自己曾是一名质量管控方面的工程师，因(yin)此(ci)对歌尔生产线通过AI进行外观检测的场景深有感触。
从生产线到产品，歌尔已(yi)率先实(shi)现了AI的全链(lian)赋能。全面拥(yong)抱AI的源头，是歌尔的创新基因(yin)，是领(ling)跑行业的护城河。正(zheng)如歌尔董事长姜(jiang)滨所说，歌尔在自动化研发上每(mei)年保持5%的投入，也申请了很(hen)多的专利，未来的AI时代会有更多创新的战略。