【2024 年中国(guo)消费市场，李宁展(zhan)现稳健态势(shi)并构筑三(san)重(zhong)壁垒(lei)】 2024 年的中国(guo)消费市场处于渐进式(shi)回暖和深度调整的拉(la)锯中，国(guo)内服装(zhuang)行业延续企(qi)稳回升态势(shi)。全国(guo)居民人均衣着消费支出 1521 元，增长 2.8%，占(zhan)人均消费支出的 5.4%。我国(guo)服装(zhuang)、鞋帽、针纺织(zhi)品类(lei)商品零售额为 14691 亿元，同(tong)比微(wei)增 0.3%。 在运动品牌赛道，李宁选择以“稳健经营”和“专业运动”为锚点(dian)，通过“单品牌聚焦+多(duo)品类(lei)运营”构建护城河。3 月 28 日，李宁发布 2024 年全年业绩报告，实现营收(shou) 286.8 亿元，同(tong)比增长 3.9%，毛利 141.56 亿元，上升 6.0%，毛利率为 49.4%，提升 1 个百分点(dian)。 从财务状(zhuang)况看，李宁整体资金充裕，经营现金净流入上升 12.4%至 52.7 亿元，现金及现金等价物总计 75.0 亿元，派末期股息每股 20.73 分人民币，全年派息率提升至 50%。 近十年，李宁集团累计研发投(tou)入超 35 亿元，2024 年研发投(tou)入增长 9.3%，构建六大独有科技平台。年内推出全新中底科技“超”，搭(da)载(zai)超科技的实战篮球鞋售罄率超 85%。与国(guo)家级科研机构合作研发“防暴雨双透纳米科技”。得益于科技投(tou)入，鞋类(lei)收(shou)入为 143 亿元，占(zhan)营收(shou) 50%。在产业链话语权方面也实现突破。 在单品牌下，李宁构筑多(duo)品类(lei)运维模式(shi)，围(wei)绕六大核心(xin)品类(lei)实现综合品类(lei)深入经营。2024 年深化“多(duo)品类(lei)”布局，跑步品类(lei)零售流水增长 25%，飞电系列销量(liang)突破 173 万双，赤兔 7PRO 销售超 435 万双。羽(yu)毛球、乒乓球业务收(shou)入增长，户外等新兴运动品类(lei)拓展(zhan)获积极反馈。 在库存(cun)管理方面，李宁全渠道库销比维持在 4 个月，库存(cun)周(zhou)转天(tian)数 64 天(tian)，处于行业领先。在渠道布局上，优(you)化结构注重(zhong)效率，巩(gong)固高层级市场，拓展(zhan)新兴市场。2024 年毛利提升 6.0%至 141.6 亿元，毛利率提升 1 个百分点(dian)，权益持有人应占(zhan)净溢利 30.1 亿元，净利率 10.5%。 李宁的 2024 年财报，展(zhan)现了科技研发与专业运动融(rong)合、品类(lei)生态布局、库存(cun)与渠道管理的成果，构筑了科技、品类(lei)、经营的三(san)重(zhong)壁垒(lei)。