2024年，盈利与(yu)否已是房企的一(yi)道关键分水岭。统计显示，截至(zhi)目前，A股、港股中共90家内地房企预(yu)告2024年全年业绩(ji)，仅有三成预(yu)计尚能盈利，而亏(kui)损者的数量则(ze)是前者的两(liang)倍，部分房企全年亏(kui)损更超(chao)过百亿。
从盈利的金(jin)额来看，在上述90家房企中，预(yu)计盈利金(jin)额超(chao)过10亿元的房企只有5家，其中，龙(long)湖集团、保利发展两(liang)家房企在报告期内净利润有望在50亿元以上。
梳理公(gong)告发现，本期房企整(zheng)体利润下滑、亏(kui)损的主(zhu)要原因为，2022年前的高溢价地块进入结算周期，导致房地产开发业务毛(mao)利率显著下降。
该种说法并非(fei)无迹可寻。据克(ke)而瑞统计数据，2019年-2021年上半年的近三年间，是房企扩张意愿最强(qiang)烈的阶段，土地市场高价地频出，同一(yi)地块内楼板价的纪录持续刷新，其中，尤以2020年下半年至(zhi)2021年上半年为最，据克(ke)而瑞进一(yi)步的梳理，64%的高价地块均(jun)产生于这一(yi)时间段。
不仅亏(kui)损的房企，实(shi)现盈利的房企亦(yi)受限(xian)于此。以龙(long)湖为例，根据公(gong)告，龙(long)湖集团预(yu)计2024年本公(gong)司拥有人应占溢利将(jiang)下降约20%，原因亦(yi)为开发业务的结算收入及结算毛(mao)利率下降所致。
在中银国际看来，由于房价调整(zheng)幅(fu)度超(chao)过预(yu)期，预(yu)计龙(long)湖继(ji)续保持民营房企中最好的基本面(mian)之一(yi)，经营性利润将(jiang)实(shi)现双(shuang)位数增(zeng)长，并贡献(xian)了其大部分利润，并且由于能够(gou)获得经营性物业贷款，财务风险大大降低。
梳理发现，多数机构认为，随着(zhe)历(li)史包袱持续消化(hua)，房企业绩(ji)有望逐渐走出底部。中金(jin)公(gong)司表示，在2026年伴随货值(zhi)结构改善(shan)，毛(mao)利率可能开始修复，但结算规模料有所下行(xing)。预(yu)计未(wei)来1-2年地产企业总体业绩(ji)基调仍在于消化(hua)历(li)史包袱，但2025年开始恢(hui)复强(qiang)度的企业或有望在2026年-2027年开始率先呈现出业绩(ji)弹性。