兄弟姐(jie)妹们，近两周大A将迎来多只新股申购！
格隆(long)汇新股获悉，明天（3月28日）可申购泰鸿万立（603210.SH），下周一（3月31日）可申购泰禾股份(fen)（301665.SZ）、信凯科技（001335.SZ）。
明天申购的泰鸿万立发行(xing)价格为8.6元/股，对应发行(xing)市(shi)盈率为18.6倍，低于行(xing)业平均(jun)市(shi)盈率27.73倍，低于可比上市(shi)企业平均(jun)市(shi)盈率33.7倍；此次发行(xing)保荐(jian)人(ren)是东方证券股份(fen)有限企业。
泰鸿万立本次公开发行(xing)股票8510万股，占发行(xing)后企业总股本的比例为25.00%，网上发行(xing)数(shu)量为2723.2万股。网上申购每一个申购单(dan)位为500股，申购数(shu)量上限为2.7万股，顶格申购须配沪(hu)市(shi)市(shi)值(zhi)27万元。
若(ruo)本次发行(xing)成功，预计募集资金总额7.32亿元，扣除发行(xing)费用(yong)（不含增值(zhi)税）1.03亿元后，预计募集资金净额为6.29亿元，主(zhu)要用(yong)于年产360万套(tao)汽车功能件及车身焊接分总成件建设项目（二期(qi)）、河北望都汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目、浙江台州(zhou)汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目、补充流动(dong)资金。
近两年，A股打新赚钱效应较(jiao)好，2024年100只上市(shi)新股中，仅1家在上市(shi)首日破发，破发率很(hen)低，而(er)且(qie)上市(shi)首日平均(jun)涨幅达253%。
截(jie)至3月27日，2025年A股共有26家新股上市(shi)，上市(shi)首日全部(bu)收涨，首日收盘价平均(jun)涨幅为246.92%。
因此，投资者(zhe)们在A股打中新股后，在上市(shi)首日卖出，赚钱的概率很(hen)大，因此建议积极参与申购。
接下来详细看一下泰鸿万立的基本情况。
01
总部(bu)位于浙江台州(zhou)，专注于汽车结构件
泰鸿万立总部(bu)位于浙江省台州(zhou)市(shi)，成立于2005年8月，2017年7月整体变更(geng)为股份(fen)有限企业。
企业的控股股东是应正才，实际控制(zhi)人(ren)为应正才和应灵敏父子，二人(ren)直(zhi)接或间接持有的股份(fen)合计占企业总股本的37.35%。
应正才于1962年出生(sheng)，拥(yong)有EMBA学位。目前任泰发机电实行(xing)董事、泰鸿万立董事长。
应灵敏于1985年出生(sheng)，研究生(sheng)学历。2010年3月至2017年8月历任泰鸿有限监事、董事；2017年8月至今任企业副董事长、营(ying)销副总监。
泰鸿万立专注于汽车结构件与功能件研发、生(sheng)产与销售，主(zhu)要产品包括汽车结构件和功能件并广(guang)泛应用(yong)于汽车车身、底盘等领(ling)域，具备多种总成零部(bu)件以及模具的研发、设计和生(sheng)产能力，能够满足客(ke)户多样化的产品需求。
企业目前已成为吉利汽车、长城汽车、沃尔沃、上汽集团、广(guang)汽集团、通用(yong)五菱、江铃汽车、领(ling)克汽车、奇瑞汽车、上汽大众、广(guang)汽丰田等多家国内外知名(ming)整车厂商(shang)或品牌的一级供应商(shang)。
此外，企业进入了(le)吉利集团旗下浩瀚、CMA、PMA以及长城汽车旗下A30、B30、ES11等多个汽车架构平台的供应链(lian)体系。
在新能源汽车领(ling)域，积极开拓(tuo)了(le)与TS企业、极氪汽车、理想汽车、蔚(wei)来汽车、零跑汽车、X企业、小鹏汽车等该领(ling)域知名(ming)企业的合作关系并成为其一级供应商(shang)，同时也是宁德时代、无锡振华、海斯坦普、赛科利等知名(ming)零部(bu)件供应商(shang)的配套(tao)合作伙伴。
企业主(zhu)要产品在整车上的应用(yong)示意图，来源：招股书
泰鸿万立的主(zhu)要产品为汽车结构件、功能件，上述产品系汽车车身、底盘的主(zhu)要组(zu)成构件，属于汽车生(sheng)产所需的关键(jian)零部(bu)件。2024年1-6月，结构件占企业主(zhu)营(ying)业务收入的比重(zhong)为72.81%，功能件占企业主(zhu)营(ying)业务收入的比重(zhong)为14.96%。
根据相关数(shu)据测算，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期(qi)），中国乘用(yong)车结构件的市(shi)场(chang)规模分别(bie)为2141亿元、2384亿元、2612亿元和1189亿元。
由此推算出泰鸿万立相关产品在乘用(yong)车市(shi)场(chang)大致(zhi)的市(shi)场(chang)占有率情况，2024年1-6月，企业前地板结构件、后地板结构件、后轮罩结构件、制(zhi)动(dong)踏(ta)板总成的市(shi)场(chang)率分别(bie)为3.1%、4.6%、0.66%、4.75%。
企业部(bu)分零部(bu)件的市(shi)占率，来源：招股书
02
客(ke)户集中度较(jiao)高，依赖吉利集团和长城汽车
报告期(qi)内，泰鸿万立的营(ying)业收入分别(bie)为10.11亿元、14.78亿元、15.44亿元和7.38亿元，2021-2023年复合增长率为23.57%；扣非(fei)后的归母(mu)净利润分别(bie)为8202.05万元、1.26亿元、1.57亿元和6437.69万元，2021-2023年复合增长率为38.52%。
2024年实现(xian)营(ying)业收入16.89亿元，同比增长9.35%，扣非(fei)后的归母(mu)净利润为1.7亿元，同比增长8.03%。
关键(jian)财(cai)务数(shu)据，来源：招股书
泰鸿万立预计2025年1-3月实现(xian)营(ying)业收入4.07亿元至4.78亿元，同比增长10.59%至29.89%，扣非(fei)后的归母(mu)净利润为3850万元至4250万元，同比增长5.30%至16.24%。
报告期(qi)内，泰鸿万立的毛利率分别(bie)为21.65%、22.35%、23.28%和20.51%。2024 年上半年，部(bu)分下游客(ke)户为应对市(shi)场(chang)竞争降低部(bu)分车型整车售价并相应调(diao)整零部(bu)件价格，导(dao)致(zhi)当期(qi)部(bu)分结构件产品平均(jun)单(dan)价及毛利率有所下降。和同行(xing)业企业相比，泰鸿万立的毛利率位于同行(xing)业上市(shi)企业毛利率水平区间内。
同行(xing)业企业毛利率对比，来源：招股书
报告期(qi)内，泰鸿万立对前五大客(ke)户的主(zhu)营(ying)业务收入金额占比分别(bie)为97.01%、95.37%、94.36%和89.02%，客(ke)户集中度较(jiao)高。其中，企业对吉利集团的主(zhu)营(ying)业务收入金额占比分别(bie)为35.91%、46.11%、38.71%和33.62%，对长城汽车的主(zhu)营(ying)业务收入金额占比分别(bie)为51.64%、35.48%、36.25%和30.18%，企业对上述客(ke)户存(cun)在一定依赖。
报告期(qi)各期(qi)末(mo)，企业应收账款(kuan)账面(mian)价值(zhi)分别(bie)为3.56亿元、4.87亿元、4.79亿元和4.47亿元，占资产总额的比例分别(bie)为25.70%、28.34%、24.47%和23.21%。随着(zhe)未来经(jing)营(ying)规模的扩大，企业应收账款(kuan)可能会进一步增加。
值(zhi)得注意的是，汽车整车在其产品生(sheng)命周期(qi)中一般采(cai)取前高后低的定价策略，即新车上市(shi)初期(qi)价格较(jiao)高而(er)后续价格会逐渐下调(diao)。因此部(bu)分整车厂在进行(xing)零部(bu)件采(cai)购时也会根据其对应车型整车定价及销售情况要求零部(bu)件企业在后续年份(fen)适当下调(diao)供货价格。
虽然年降条款(kuan)对泰鸿万立报告期(qi)内经(jing)营(ying)情况影响较(jiao)小，但是未来如果企业无法实现(xian)良(liang)好的产品生(sheng)命周期(qi)管理和成本管理或未能积极拓(tuo)展开发新产品，则(ze)企业将面(mian)临(lin)产品售价有所下降的风(feng)险。
总体而(er)言，泰鸿万立依托于吉利集团和长城汽车等整车厂，报告期(qi)内业绩有所增长，但是未来在下游竞争加剧的趋势中可能会面(mian)临(lin)一定的降价风(feng)险。企业能否积极开拓(tuo)新产品、持续绑定核心客(ke)户并拓(tuo)展新客(ke)户，实现(xian)业绩的稳步增长，格隆(long)汇将保持关注。