随着投资者对美国资产(chan)信心下(xia)降，美金传统的避险属性正面临挑战，美金走软为黄金带来支撑。
4月21日，美金指(zhi)数跌破99关口，国际现货(huo)金价则冲击3380美金/盎司，再度刷新历(li)史新高(gao)。
Capital Economics分析师表示，受美国频(pin)繁变动的关税(shui)政策影响，美金作(zuo)为传统避险资产(chan)的地位(wei)正面临越来越多的质(zhi)疑。
4月2日，特(te)朗普宣布对多个国家实施全面关税(shui)，但随后在股债(zhai)市场剧烈波动之(zhi)后，又推迟了相关措施。
Capital Economics在一份客户报告中指(zhi)出，关税(shui)政策对美金造成(cheng)了“间接(jie)性打击”，加剧了对美国经济前景的不确定性，动摇了市场对美国资本市场的信心。
报告指(zhi)出，特(te)朗普的关税(shui)政策也(ye)扰乱了关键的美国国债(zhai)市场。美国国债(zhai)与美金历(li)来被视为金融动荡时期的避风港，但近期却出现大幅抛(pao)售，反映(ying)出投资者对关税(shui)冲击的评估。
分析师称，目前判(pan)断关税(shui)引发的市场混(hun)乱在长期将造成(cheng)何种影响还为时尚早(zao)，但政策制定者仍有一定的补(bu)救空间。报告写(xie)道(dao)：“然(ran)而，在大家看来，美金作(zuo)为全球储(chu)备货(huo)币的主导地位(wei)受到(dao)挑战，已经不再只是夸张说法。”
Capital Economics指(zhi)出，按照以往经验(yan)，美金指(zhi)数在经历(li)快速下(xia)跌后通常会逐步回归正常交易区间，但在当前背景下(xia)，他们对这一走势(shi)的延(yan)续(xu)性信心不足。“在很大程度上(shang)，美金未来的命运将取决于特(te)朗普政府的政策走向。”
美金走弱(ruo)为金价上(shang)行提供支撑。
在经济衰退担(dan)忧加剧和全球贸易摩擦升温(wen)的背景下(xia)，华尔街多家机构(gou)认为,投资者对避险资产(chan)的配置意愿(yuan)持续(xu)增强，黄金价格仍有上(shang)行空间。
瑞银全球财富管(guan)理(li)首席投资官Mark Haefele表示：“适度配置黄金，已被证明能有效对冲贸易不确定性带来的冲击。”他预计(ji)，尽管(guan)金价已强势(shi)上(shang)涨(zhang)，但仍有进(jin)一步上(shang)行的潜力，“大家的基准预测是，今年金价有望升至每盎司3500美金。”
高(gao)盛(sheng)分析师Lina Thomas及其团(tuan)队表示，目前金价依然(ran)具(ju)有吸(xi)引力，并称本轮上(shang)涨(zhang)“具(ju)备结构(gou)性支撑，短期内较(jiao)少(shao)面临剧烈抛(pao)售风险”。
报告指(zhi)出，本月金价的主要拉动力量来自亚洲官方机构(gou)买盘，尤其是中国央行等机构(gou)的持续(xu)购入。“因此(ci)，大家认为当前金价尽管(guan)已显著上(shang)扬，但当前价格仍是一个具(ju)吸(xi)引力的入场点，预期金价年底目标价为3700美金/盎司。”
在高(gao)盛(sheng)的乐观情景假设下(xia)，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流(liu)入或将进(jin)一步提速，推动金价年内升至3880美金/盎司。
不过，也(ye)有市场声音(yin)提醒投资者保持谨(jin)慎。Lead-Lag Report发布人Michael Gayed指(zhi)出，近期美股的下(xia)跌可能只是保证金追加压力的开始阶段，未来若多轮追加发生，黄金或将成(cheng)为投资者套现补(bu)仓的流(liu)动性来源。