今日早盘，通信板块(kuai)实现四日内(nei)首次上涨，涨幅超1%，5G概念活跃，东方通信、阿莱德、三维通信等多只(zhi)个股涨停。
近(jin)期(qi)通信板块(kuai)的上涨逻辑(ji)是什么？
昨日，工业和(he)信息化部等十二部门联合印(yin)发《5G规模化应用(yong)“扬帆”行动升级方案》。方案指出(chu)，到2027年底，全面实现5G规模化应用(yong)，涉及5G产业供给、5G应用(yong)生态、5G网(wang)络(luo)能力多方面。近(jin)期(qi)行情出(chu)现轮动趋势，投资者(zhe)对政策与消息利好敏感度增加，短期(qi)消息利好叠加中长期(qi)看好板块(kuai)发展的双重因(yin)素推(tui)动下，今日通信板块(kuai)实现止跌回暖，5G概念大幅活跃。
为何(he)看好通信板块(kuai)后续(xu)发展？
基本面角度，通信板块(kuai)的基本面稳固，即使近(jin)期(qi)市场出(chu)现较大波动，但这一行业的估(gu)值仍保持在合理区间内(nei)。截至2024年11月25日，通信指数滚动市盈率（PE-TTM）为21.49倍，近(jin)五年分位数54.09%。
天(tian)弘基金经理张戈：AI技术迭代周期(qi)下，应用(yong)厂商持续(xu)大规模进行资本开支，拉动上游设备企业营收(shou)大幅增加。通信设备企业24H1和(he)24Q3营收(shou)增速分别为18.93%和(he)20.81%，营收(shou)增速接近(jin)三年高点，为全市场稀缺的高景气度行业。此外，算力上游设备具有卖铲(chan)人(ren)属(shu)性。下游应用(yong)企业无论(lun)商业模式和(he)业态如(ru)何(he)演化，都将在当(dang)前(qian)和(he)未来(lai)相当(dang)长一段时间维持高资本开支。且随着AI技术的日臻成熟，许多基于AI底层数据的应用(yong)已经进入了渗透率指数级上升阶段，而还有很多革命性应用(yong)也正在或者(zhe)即将初(chu)步市场化，未来(lai)增长空间极大。
这一板块(kuai)的细分行业中，天(tian)弘基金投研团队尤其看好通信设备指数，指数覆盖海缆光缆、卫星通信、5G、HUAWEI/苹果等多题材，易(yi)受热点事件持续(xu)刺激。具体来(lai)看，海缆光缆板块(kuai)(权重占(zhan)比约10%)具有高景气度：特高压及电网(wang)智(zhi)能化、海洋板块(kuai)等相关业务(wu)较快增长驱(qu)动相关企业营收(shou)高增；海风装(zhuang)机加速以(yi)及光纤光缆新(xin)旧动能转换将释放(fang)更大需求(qiu)，未来(lai)利润将持续(xu)好转。卫星通信(权重占(zhan)比约5%)上半年走势低于预期(qi)，但目前(qian)已经出(chu)现同比回暖趋势。国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济(ji)积极推(tui)进，将持续(xu)提高卫星通信题材业绩(ji)兑现度，并形成股价催(cui)化。通信设备指数还涉及HUAWEI、苹果、5G等多类题材。目前(qian)全球处于科技革命浪(lang)潮中，科技创新(xin)和(he)产品创新(xin)层出(chu)不穷(qiong)，行业将持续(xu)受到热点事件刺激。近(jin)期(qi)市场乐观情绪升温，事件冲(chong)击有望打开题材股上升空间。
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天(tian)弘中证全指通信设备指数C（020900）
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注1：卖铲(chan)人(ren)通常指的是在一个商业模式中，不直接销售主要的产品或服务(wu)，而是围绕这些核心产品或服务(wu)提供必要的辅助工具或设备。这些人(ren)或组织专注于满足客户需求(qiu)中的特定环(huan)节，以(yi)确保主要业务(wu)的顺利进行。
风险提示：文中观点仅供参考(kao)，不构成投资建议。历史收(shou)益(yi)不代表未来(lai)表现，指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。以(yi)上观点不构成投资建议，购买前(qian)请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自(zi)身的投资目的、投资期(qi)限、投资经验、资产状况等因(yin)素充分考(kao)虑自(zi)身的风险承受能力，在了解(jie)产品情况及销售适当(dang)性意见的基础(chu)上，理性判断并谨慎做(zuo)出(chu)投资决策。