他还先后担任过Suwan Nakornchaisri Agriculture Co., Ltd公(gong)司(si)的销售及营销总监、董事总经理，并于2011年至2024年担任General Beverage的实行董事兼行政总裁，如今是(shi)if的实行董事兼行政总裁。

2015年if品牌产品进(jin)军中国香港市场，旗舰产品if 100%椰子(zi)水在泰国及香港地区销售，后来在2017年进(jin)入中国内地市场。

如今中国内地已成(cheng)为(wei)if最(zui)大的市场，2023年和2024年，公(gong)司(si)90%以上的营收来自中国内地，还有约(yue)5%的营收来自中国香港，新加(jia)坡、泰国、美(mei)国、马来西亚(ya)等地的营收占比相(xiang)对较小。

据灼识咨询报告，按零售额(e)计算，if自2020年起在中国内地椰子(zi)水饮(yin)料市场连续五(wu)年蝉联榜(bang)首，同时(shi)也是(shi)2024年全球椰子(zi)水饮(yin)料市场第二大公(gong)司(si)。

值得注(zhu)意的是(shi)，为(wei)了在中国拓展市场和提升(sheng)品牌知(zhi)名度，公(gong)司(si)邀请肖战、赵露思担任品牌代言人，并与KOL合作，在抖音(yin)、小红书等社交平台(tai)扩大品牌声势，还在成(cheng)都(dou)金融城地标双子(zi)塔(ta)的巨(ju)型LED幕墙(qiang)投放广告。同时(shi)还通过与知(zhi)名本土(tu)及国际品牌、零售商跨界合作，来提升(sheng)品牌曝光度与市场渗透率(lu)。

图片来源于if招股书

由于在各种渠道及平台(tai)上加(jia)大广告投放，公(gong)司(si)的营销开支(zhi)也由2023年的370万美(mei)元增加(jia)100.8%至2024年的740万美(mei)元。

产品方面，if较为(wei)依赖椰子(zi)水这款(kuan)大单品。2023年及2024年，椰子(zi)水为(wei)公(gong)司(si)贡献了93.8%、95.6%的收入，占比较大。

尽管(guan)公(gong)司(si)还在2020年开发出植物基零食，几年后又开发并推出Innococo品牌，用于销售其他椰青类饮(yin)品，但其他饮(yin)料、植物基零食的营收占比依然很低。

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46名全职员工撑起11亿营收，依赖代工厂和五(wu)大客户(hu)

椰子(zi)水为(wei)天(tian)然存在于椰青内的清澈液体(ti)，是(shi)一种天(tian)然、零脂肪、低糖低卡路里的饮(yin)品，富含人体(ti)必需的电解质(zhi)及维生素。椰子(zi)水饮(yin)料以椰子(zi)水作为(wei)主要原材料，经过调配、灭菌、包(bao)装等工序制成(cheng)，可选择是(shi)否添加(jia)食品添加(jia)剂(ji)。

招股书显示，if椰子(zi)水采用100%天(tian)然椰子(zi)水制成(cheng)，不含糖、脂肪、防腐剂(ji)及人工色素等添加(jia)剂(ji)。

得益于公(gong)司(si)努力渗透中国内地市场，使椰子(zi)水在中国内地的销量增加(jia)，同时(shi)扩大产品种类，来吸引更广泛的消费群体(ti)，并开展营销活动来促进(jin)销售，2024年if的业绩有所增长。

2023年及2024年，公(gong)司(si)的收入分别约(yue)0.87亿美(mei)元、1.58亿美(mei)元，毛利率(lu)为(wei)34.7%、36.7%，相(xiang)应的净利润分别为(wei)1675.4万美(mei)元、3331.6万美(mei)元。但随着(zhe)业务成(cheng)熟，后续其收益增长率(lu)可能放缓(huan)。

椰子(zi)水饮(yin)料行业上游包(bao)括椰子(zi)种植及设(she)备(bei)采购；中游专注(zhu)于加(jia)工处理，包(bao)括破壳、过滤、巴士德杀菌、冷却、选择性加(jia)入添加(jia)剂(ji)、灭菌、冷却及包(bao)装；下游通过分销商、批发商、商场、电商平台(tai)、餐饮(yin)渠道等进(jin)行分销与零售，把产品卖给消费者。

图片来源于招股书

if采用轻(qing)资产业务模式运营，由代工厂商负责产品制造、第三方物流供应商负责运输、第三方分销商负责销售与配送商品。

这种模式的优势在于，公(gong)司(si)能专注(zhu)于品牌发展、产品创新、市场推广及分销网络建(jian)设(she)等核心(xin)业务，但劣势也很明显，那(na)就是(shi)较为(wei)依赖代工厂及少(shao)数(shu)大客户(hu)。

公(gong)司(si)的主要供应商为(wei)代工厂商，2023年及2024年，if向五(wu)大供应商采购的金额(e)分别占同期采购总额(e)的92.3%、96.9%，供应商集中度较高。而且代工厂商生产的产品质(zhi)量上也更难把控(kong)，如果产品存在质(zhi)量缺陷(xian)，可能会影响if的品牌形象和产品销售。

值得一提的是(shi)，公(gong)司(si)股东General Beverage也是(shi)五(wu)大供应商之一，General Beverage还在泰国销售带有if商标的产品，并根据商标许可协议(yi)向公(gong)司(si)支(zhi)付占总销售额(e)2.5%的非独家特许权使用费，存在关(guan)联交易风险。

全球主要椰子(zi)生产地区包(bao)括印(yin)尼、菲(fei)律宾、印(yin)度、巴西、越南(nan)、斯里兰卡、墨西哥、泰国等，

目前，泰国是(shi)if椰子(zi)水的唯一地域来源，且公(gong)司(si)的绝大多(duo)数(shu)代工厂商均位于泰国，面临地域集中风险。

由于椰子(zi)的生长、采摘、运输过程受洪水、干旱、台(tai)风等恶劣天(tian)气条件及自然灾害的影响，导致椰子(zi)这一主要原料的供应及价格(ge)面临多(duo)种不确定因素，像2017年泰国南(nan)部发洪水，就可能影响代工厂商获取原材料的能力。

2023年及2024年，公(gong)司(si)向前五(wu)大客户(hu)的销售额(e)分别占当期总销售额(e)的97.9%、97.6%，且最(zui)大客户(hu)的占比分别为(wei)49.5%和47%，占比较大，如果if与这五(wu)大分销合作伙伴的关(guan)系发生变化，可能会影响其产品销售业绩。

招股书显示，截至2024年末，if仅(jin)有46名全职员工，在泰国的43名员工中有20人做(zuo)销售及营销工作，仅(jin)有5人从事研究与开发，仓配6人，财务及人力行政12人，另有3人在新加(jia)坡从事财务及人力行政工作。

截至2024年12月31日按职能及地点分列的全职员工明细，图片来源于招股书

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行业竞(jing)争(zheng)激烈(lie)，存在雀巢(chao)、椰树(shu)等竞(jing)争(zheng)对手

近年来，全球即饮(yin)软饮(yin)料市场规(gui)模持续增长，2024年达到约(yue)1.13万亿美(mei)元，过去五(wu)年的年复合年增长率(lu)为(wei)3.9%。预计2024年至2029年间将按6.1%的复合年增长率(lu)增长，到2029年时(shi)达到约(yue)1.52万亿美(mei)元。

其中，2024年中国内地即饮(yin)软饮(yin)料行业规(gui)模为(wei)1314亿美(mei)元，预计将按7.1%的复合年增长率(lu)增长，到2029年时(shi)达到1854亿美(mei)元。

即饮(yin)软饮(yin)料指在生产过程中经过杀菌等处理，可直接饮(yin)用的非酒精饮(yin)料。根据主要原材料划分，即饮(yin)软饮(yin)料可分为(wei)包(bao)装饮(yin)用水、茶饮(yin)料、果汁饮(yin)料、功能性饮(yin)料、咖啡饮(yin)料、碳酸饮(yin)料、蛋白(bai)饮(yin)料等类型。

作为(wei)即饮(yin)软饮(yin)料里面的一个细分领域，近几年全球椰子(zi)水饮(yin)料行业规(gui)模也显著增长。

据灼识咨询数(shu)据，2019年至2024年，全球椰子(zi)水饮(yin)料行业规(gui)模从约(yue)25.17亿美(mei)元上升(sheng)至49.89亿美(mei)元，复合年增长率(lu)为(wei)14.7%。预计未来5年将以11.1%的复合年增长率(lu)增长，到2029年达到84.57亿美(mei)元。

图片来源于招股书

近年来，中国内地椰子(zi)水饮(yin)料行业增长尤为(wei)迅猛。

2019年至2024年，中国内地椰子(zi)水饮(yin)料行业规(gui)模从4970万美(mei)元猛增至10.18亿美(mei)元，复合年增长率(lu)达到82.9%；预计将按20.2%的复合年增长率(lu)增长，到2029年将达到25.5亿美(mei)元。

按零售额(e)计算，2024年我国内地椰子(zi)水饮(yin)料市场的五(wu)大公(gong)司(si)市场占有率(lu)为(wei)43.4%，其中if以33.9%的市场占有率(lu)排名第一，领先第二大公(gong)司(si)逾七倍。

图片来源于招股书

尽管(guan)2024年if已成(cheng)为(wei)全球椰子(zi)水饮(yin)料细分市场第二大公(gong)司(si)，但依然面临着(zhe)竞(jing)争(zheng)风险。

据悉，123网依托全网大数(shu)据，根据品牌行业评级(ji)、口碑、销量等指标评选出的椰汁饮(yin)料十大品牌分别为(wei)雀巢(chao)、唯他可可、椰树(shu)、玛丽、椰泰、南(nan)国、品香园、春光、椰牛(niu)、美(mei)汁源。

可见在椰汁饮(yin)料市场不仅(jin)有全球食品饮(yin)料界的巨(ju)头，还有不少(shao)中国本土(tu)品牌，if不仅(jin)需要与现有竞(jing)争(zheng)对手在产品质(zhi)量、定价等方面进(jin)行比拼，还面临着(zhe)来自现有分销商及市场新进(jin)入者抢占份额(e)的风险，在这个竞(jing)争(zheng)激烈(lie)的市场，未来if想要持续扩大市场份额(e)恐(kong)怕也并非易事。