2月25日，天铭(ming)科技（836270.BJ）发布(bu)了2024年业绩快报。总体来看，在行业政(zheng)策(ce)利好、市(shi)场需(xu)求(qiu)增长和技术优势加持(chi)下，公(gong)司在报告期内(nei)实现了营收与利润的稳健增长，展现出良好的发展态(tai)势。
公(gong)告显示，报告期内(nei)，公(gong)司实现营业收入2.53亿元(yuan)，同比增长12.10%；归属于上市(shi)公(gong)司股东的净(jing)利润为6,286.59万元(yuan)，同比增长8.55%；扣除非经常性损(sun)益后的净(jing)利润为5,962.26万元(yuan)，同比增长16.84%。此外(wai)，公(gong)司基本每股收益为0.60元(yuan)，同比增长8.55%。
截(jie)至报告期末，公(gong)司总资产为4.99亿元(yuan)，同比增长4.32%；归属于上市(shi)公(gong)司股东的所有者权(quan)益为4.26亿元(yuan)，同比增长4.74%；归属于上市(shi)公(gong)司股东的每股净(jing)资产为4.07元(yuan)，同比下降12.62%。
天铭(ming)科技表(biao)示，公(gong)司营业收入与净(jing)利润实现双增长，主要得益于核心业务稳健增长，国内(nei)市(shi)场需(xu)求(qiu)回(hui)暖(nuan)，市(shi)场份(fen)额提升(sheng)，推动了公(gong)司主营业务收入的增长。扣非后净(jing)利润增长幅度超过(guo)营业收入的增长幅度，表(biao)明公(gong)司在主营业务上的盈利能力(li)进一步增强。
根据美国改装行业协会SEMA发布(bu)的《2023 SEMA Market Report》，2022年美国汽车改装市(shi)场规(gui)模达518亿美金(yuan)，较(jiao)上年增长1.8%，预计到2026年将达到582.8亿美金(yuan)。相比之下，我国汽车改装市(shi)场同样展现出强劲(jin)的增长潜力(li)。经汽车合规(gui)改装联合推进办公(gong)室（LM）测算，2020年至2022年，我国汽车改装市(shi)场规(gui)模从705亿元(yuan)增长至935亿元(yuan)，年均复(fu)合增长率高达16.3%，预计到2025年整体规(gui)模将突破(po)1,600亿元(yuan)。
然而，目前国内(nei)汽车改装政(zheng)策(ce)相较(jiao)于国外(wai)仍较(jiao)为严格，尤(you)其是越野改装件后装市(shi)场仍处于起步阶段。近年来，随着(zhe)一系列法规(gui)政(zheng)策(ce)的出台，国内(nei)汽车改装政(zheng)策(ce)逐(zhu)步放宽，为行业发展提供了合法合规(gui)的政(zheng)策(ce)依(yi)据。整车企业、零部件企业、设计公(gong)司和改装企业等参与者纷纷深化布(bu)局，以满足消费者日益增长的个性化需(xu)求(qiu)。
天铭(ming)科技的核心产品——电(dian)动绞盘和电(dian)动踏板，主要应用于美国市(shi)场的CUV、SUV和PICKUP三种车型，相关改装配件市(shi)场份(fen)额占比高达57%，市(shi)场需(xu)求(qiu)旺盛。随着(zhe)我国汽车改装管(guan)理制度的不断完(wan)善以及政(zheng)策(ce)逐(zhu)步放开(kai)，国内(nei)整体改装比例有望赶超海(hai)外(wai)成(cheng)熟市(shi)场。
天铭(ming)科技凭借技术优势、产品优势和品牌优势，在境外(wai)汽车后装市(shi)场的基础上成(cheng)功开(kai)拓了国内(nei)汽车前装市(shi)场，并与长城(cheng)汽车、东风汽车等优质客(ke)户建立(li)了长期合作(zuo)关系。同时，公(gong)司于2024年初启动的新工厂建设目前已进入内(nei)部建造阶段，预计2025年下半年完(wan)成(cheng)设备调试并投入试生产。届时，空压机、液压千(qian)斤顶等新产品产能将逐(zhu)步释放，为公(gong)司带来新的增长动力(li)。
开(kai)源证券认为，天铭(ming)科技作(zuo)为越野品牌及越野改装装备领域的“小巨人”，在整车前装市(shi)场开(kai)拓顺利。公(gong)司陆续开(kai)发了新型电(dian)动绞盘、防撞电(dian)动踏板、踏杠、减震器、液压千(qian)斤顶等一系列新产品，这些产品将成(cheng)为未来业绩的重要增长点。此外(wai)，公(gong)司在巩(gong)固现有市(shi)场客(ke)户的同时，积极(ji)拓展国内(nei)外(wai)市(shi)场，并加大(da)对电(dian)子商(shang)务平台的投入，不断提升(sheng)线上销售能力(li)，为后续市(shi)场开(kai)拓奠定了坚实基础。