市场政策(ce)共振，创新(xin)药板块价值发现正(zheng)当时(shi)
当下，港股市场的(de)技术性牛市行情正(zheng)成为全球(qiu)投资者关注的(de)焦点。
自1月13日启动(dong)以来，截至(zhi)3月3日，恒生指数累计涨幅达20%，显著(zhu)跑(pao)赢(ying)A股主要(yao)指数，推动(dong)着(zhe)中国资产重估逻辑进入新(xin)阶段。
与此同时(shi)，政策(ce)暖风频吹(chui)亦为市场注入更强确定性，不断加大促进民营企业发展力度。
从(cong)最新(xin)动(dong)态(tai)来看(kan)，2月28日，中国人民银行、全国工商联、金融监管总局(ju)、中国证监会(hui)、国家外(wai)汇(hui)局(ju)联合召开金融支撑民营企业高(gao)质量发展座谈会(hui)，释放(fang)出清晰(xi)的(de)战略信号，金融资源将(jiang)全方位向实体经济渗透。
会(hui)议提出的(de)"一视同仁"融资原则与金融支撑民营经济的(de)25条具体措施形成政策(ce)组合拳，从(cong)信贷增信到债券融资，从(cong)并购重组到科创板赋能(neng)，构建起多层次资本市场支撑体系。
笔(bi)者认为，从(cong)当前市场环境与政策(ce)导(dao)向的(de)协同效应来看(kan)，两(liang)大关键变量正(zheng)释放(fang)出积极(ji)的(de)边际变化信号：一方面，市场资金正(zheng)通过(guo)"用脚(jiao)投票"的(de)方式重塑估值坐标系；另一方面，政策(ce)工具箱(xiang)的(de)精准(zhun)投放(fang)为市场注入确定性溢价。
对此，多家券商机构同样(yang)给出积极(ji)预期。例如，银河(he)证券表示，从(cong)逻辑上推理，2025年内外(wai)部环境利于港股市场持续转暖；国泰君安表示，港股优质成长方向积极(ji)寻找受益科技产业催(cui)化的(de)板块轮动(dong)机会(hui)，包(bao)括医药等。中信建投陈果团队指出，后(hou)续资金关注重点可能(neng)逐步从(cong)科技股转向价值股。长期下，港股牛市有望延(yan)续，因流动(dong)性、估值和盈利三大周期都处于回升阶段，且等待政策(ce)支撑发力和经济复苏后(hou)将(jiang)进一步拉动(dong)上涨。
因此，在这一共振格局(ju)下，或可以关注一些优质标的(de)的(de)修复机会(hui)。
将(jiang)视线转向更细(xi)分的(de)领域，创新(xin)药板块的(de)戴维斯(si)双击行情亦正(zheng)悄然启动(dong)，无疑也是此轮行情中值得关注的(de)重要(yao)方向之一。
恒生医疗保健指数同期24%的(de)涨幅背后(hou)，或许正(zheng)是市场对创新(xin)药企价值重估的(de)逻辑兑现。
上海市创新(xin)型企业名单公(gong)布，创新(xin)药企业获关注
近日，第二批上海市创新(xin)型企业总部授牌(pai)仪式上，上海市市委副(fu)书(shu)记、市长龚为49家创新(xin)型企业总部授牌(pai)。创新(xin)型企业作为上海现代化产业体系的(de)重要(yao)组成部分，是上海高(gao)质量发展的(de)活力所在。近年上海创新(xin)型企业加快发展壮大，对产业带(dai)动(dong)作用明显。此次华领医药能(neng)够入选充分彰显出公(gong)司创新(xin)引领性强、发展活力强劲、集聚发展明显的(de)特征。
值得注意的(de)是，港股18A公(gong)司华领医药-B(02552)也在授牌(pai)企业之中，华领医药创始人兼首席实行官陈力博士还作为企业代表进行发言。此次授牌(pai)也不难看(kan)出地方政府乃(nai)至(zhi)国家对以生物技术公(gong)司为代表的(de)源头创新(xin)企业的(de)重视，或许也为资本市场的(de)价值重估提示了信号。
从(cong)资本市场视角看(kan)，华领医药的(de)价值锚点始终还是在于持续创新(xin)能(neng)力的(de)验证，以及产品商业化兑现的(de)能(neng)力。
可以看(kan)到，早在2022年9月，公(gong)司核心产品糖尿病(bing)全球(qiu)首创新(xin)药葡萄糖激酶激活剂(ji)（GKA）华堂宁?就获NMPA批准(zhun)上市，用于治疗2型糖尿病(bing)，为全球(qiu)范围(wei)内首个获批上市的(de)GKA。紧接着(zhe)在2023年11月，华堂宁?还被纳入国家医保目(mu)录，极(ji)大的(de)提高(gao)了该药物的(de)患者可及性和可负担性。据了解，公(gong)司目(mu)前正(zheng)在积极(ji)开展固定复方制剂(ji)的(de)开发，并且在美国进行第二代GKA的(de)研发，广泛覆盖糖尿病(bing)及其并发症，如肥胖、糖尿病(bing)肾病(bing)等领域，持续打(da)开市场想象空间。
而在商业化能(neng)力方面，华领医药财报(bao)显示，2024年上半年公(gong)司已经覆盖医院突破(po)2100家，药房网络超(chao)2900家，构建了良好的(de)销售渠(qu)道。2025年1月1日，公(gong)司宣布聘请糖尿病(bing)市场经验丰(feng)富的(de)老将(jiang)带(dai)队进行相关药品商业化的(de)工作，市场对其关注第和认可度进一步提升。从(cong)二级市场看(kan)，2025年1月和2月公(gong)司股价攀升，其中2月份股价涨幅达24.84%，最高(gao)见(jian)2.56港元/股，交投量提升，当月成交量达7454万股。
拉长视角，早在此轮港股行情启动(dong)前，华领医药就已经走(zou)出回暖修复态(tai)势。可见(jian)，对于这样(yang)一家成长动(dong)能(neng)充足的(de)创新(xin)药企，聪明资金的(de)选择(ze)已然指明方向。相信随着(zhe)时(shi)间的(de)推移，类似(si)公(gong)司还将(jiang)不断收(shou)获成长机遇，有望在资本市场迎来更好的(de)表现。
