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欧美股市(shi)最(zui)近波动较大，外国媒体辣评，川普广泛发动的(de)贸(mao)易战引发人们对经济衰退的(de)担忧，全(quan)球投资(zi)者意(yi)外地找到了一个(ge)新的(de)避风港(gang):中国(guo)股市(shi)。。

重要信号！出海炒美股的(de)资(zi)金出现了回流。

过去几年，有一批资(zi)金出海炒美股，也(ye)赚了很(hen)多钱。随着美股回落，这部分资(zi)金近期往(wang)回赶的(de)比较多。

这批出海资(zi)金目(mu)前多数落脚在香港(gang)，并通(tong)过香港(gang)的(de)机构，以北上资(zi)金的(de)方式杀入内地市(shi)场或直接押注港(gang)股。

摩根大通(tong)称，随着美国(guo)经济的(de)超群表现优势逐步褪去以及美金走弱，全(quan)球基金正在显示出涌(yong)向新兴市(shi)场股债的(de)迹象，最(zui)近几周处理的(de)将货币兑换为港(gang)元和人民币的(de)金额创下纪录，这表明有资(zi)金在流入中国(guo)香港(gang)和内地的(de)股市(shi)。

新兴市(shi)场ETF资(zi)金流数据(ju)显示，截至3月12日，美国(guo)上市(shi)的(de)新兴市(shi)场ETF年内累计(ji)流入资(zi)金达24.4亿美金，其中中国(guo)相关资(zi)产占比超 60%。

此外，截至3月12日，A股最(zui)新融资(zi)余额为19223.77亿元，创2015年7月3日以来近10年新高。2025年以来，A股融资(zi)资(zi)金累计(ji)净买入621亿元。融资(zi)资(zi)金自2月以来，已连续6周净买入，半导体、人工智能、算力等科(ke)技(ji)股获大幅加仓。

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存钱还(hai)是投资(zi)？

642家企业股息率超3%！

2024年全(quan)市(shi)场分红额高达2.4万亿元，分红额创出历史新高。

以前大家都说A股是融资(zi)市(shi)，但现在已经悄然(ran)发生改变(bian)。

当下市(shi)场在分红与回购方面投入的(de)资(zi)金，已远超过了IPO、再融资(zi)以及减持(chi)的(de)总体规模。这也(ye)意(yi)味着A股正从过去单纯(chun)的(de)融资(zi)市(shi)，转型成为重视股东回报的(de)投资(zi)市(shi)，投资(zi)生态正逐步优化。

对此，近日私募大佬林(lin)园表示，2025年将成为A股市(shi)场从量变(bian)到质(zhi)变(bian)的(de)关键转折点，大盘正在逐步走稳。林(lin)园指出，市(shi)场供求(qiu)关系的(de)变(bian)化，特别是新股发行节(jie)奏的(de)放缓和政策层面从重融资(zi)转向重回报的(de)调整，为市(shi)场注入了新的(de)活力。

从国(guo)际经验看，当人均(jun)GDP达到一定(ding)水平(ping)后，居(ju)民资(zi)产配置从存款向股权转移则(ze)是较为明显的(de)历史趋势。结合当下的(de)社会(hui)环境，在无风险利率持(chi)续下行的(de)大背景下，

关于“存钱还(hai)是投资(zi)”已上升为一个(ge)哲知识题。

过往(wang)把钱存入银行获取稳定(ding)利息，是大多数人的(de)选择，2024年全(quan)国(guo)的(de)总储蓄(xu)余额达到了151.25万亿，2023年底的(de)余额为136.99万亿。

随着无风险利率不断降低，传统的(de)固收类(lei)资(zi)产收益愈发微薄，大家不得不开始(shi)重新审视自己的(de)资(zi)产配置策略。

沪深300股息率达到3.4%。回顾历史，在过去相当长一段时(shi)间里，沪深300股息率大多在2%-3%区间波动，当前3.4%的(de)股息率已处于历史较高水平(ping)。

从各行业股息率来看，煤炭 6.7%，银行6.39%，石油石化5%，纺织服装、家电(dian)、食品(pin)饮料、 工业贸(mao)易与综合、 建材、 建筑超3%。

(本文内容均(jun)为客观数据(ju)信息罗列，不构成任何投资(zi)建议）

如果把十年期国(guo)债收益率作为无风险利率的(de)重要参考，在过去几年持(chi)续下降，当前已与沪深300股息率拉(la)开了明显差距，随着股市(shi)整体股息率的(de)提高，权益类(lei)资(zi)产的(de)吸引力正逐渐上升。

按照全(quan)A股的(de)口径统计(ji)，截至3月13日，股息率超过3%的(de)上市(shi)企业已647家，股息率超过5%的(de)上市(shi)企业家数有203家。

在最(zui)新的(de)投资(zi)者交流中，林(lin)园坦言，现在（部分企业）的(de)股息率相对十年前提高了8-10倍，这是A股市(shi)场历史上从未有过的(de)现象。

林(lin)园认为，股息率的(de)提高，一方面得益于企业盈利能力的(de)增强，另一方面则(ze)是资(zi)产价格(ge)下跌的(de)结果，资(zi)产价格(ge)的(de)下跌并非坏事，反而为投资(zi)者提供了更为便(bian)宜的(de)买入机会(hui)，从而使得股息率相对提高，投资(zi)回报率也(ye)随之增加。

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暴跌后，美股最(zui)糟糕的(de)时(shi)候(hou)已经过去？

2月美国(guo)财政赤(chi)字持(chi)续扩大，桥水基金创始(shi)人达利欧警告称，美国(guo)债务的(de)严重供需问题可能对全(quan)球经济产生深远的(de)破坏性影响。

资(zi)金避险情绪浓烈，现货金价创下历史新高，纽约期金历史首次突破3000美金大关。

交易商称，美国(guo)总统川普发动的(de)加征关税行动，牵动其他国(guo)家实施报复性关税，全(quan)球贸(mao)易环境变(bian)得紧张，经济前景不明朗，令到资(zi)金流向避险产品(pin)，金价受惠。

黄(huang)金持(chi)续大涨，美股继续低迷。年初至今，comex黄(huang)金涨20%，comex白银上涨18%，但纳指下跌10%，科(ke)技(ji)七(qi)雄跌14%。

过去几周美股出现猛烈抛售，呈现明显下行趋势，引发华尔街担忧。

下跌背后存在多重因素。近期美国(guo)经济数据(ju)表现不佳(jia)，投资(zi)者担忧美国(guo)经济陷(xian)入衰退，同时(shi)川普关税政策的(de)反复不定(ding)，也(ye)使得市(shi)场的(de)不确定(ding)性增加。

高盛首席经济学家Hatzius团(tuan)队就将2025年美国(guo)GDP增长预期从2.4%下调至1.7%。

这是高盛研究(jiu)部这两年以来首次给出低于市(shi)场预期的(de)美国(guo)经济增长预测。下调原因正是美国(guo)贸(mao)易政策前景的(de)显著恶化。

瑞银策略师发布最(zui)新分析，建议投资(zi)者不要在当前水平(ping)逢(feng)低买入，预计(ji)标普500指数近期可能进一步下跌5%，触及5300点。

尽管华尔街不少机构对美股走势表达了担忧，但也(ye)有分析师认为美股最(zui)坏的(de)时(shi)候(hou)已经过去。

摩根大通(tong)的(de)Positioning Intelligence团(tuan)队最(zui)新报告指出，过去一个(ge)月，对冲基金的(de)拥挤交易度经历大幅下跌，接近过去几年的(de)最(zui)差水平(ping)，市(shi)场的(de)大部分调整可能已经完成，尽管整体杠杆率仍然(ran)较高。

摩根大通(tong)认为，美股调整的(de)最(zui)糟糕阶段可能已经过去，因为信贷市(shi)场显示出的(de)美国(guo)经济衰退概率远低于其他市(shi)场。

摩根大通(tong)指出，信贷市(shi)场显示出美国(guo)经济衰退的(de)可能性仅为9%至12%。与股票或利率市(shi)场相比，过去两年信贷市(shi)场的(de)预测准确性明显更高，多次被证(zheng)明预测准确。

该行的(de)策略师指出，美国(guo)股市(shi)最(zui)近的(de)下跌，似乎更多由量化基金头寸调整推动的(de)，并非与美股基本面或者基金经理调整美国(guo)经济衰退风险预期相关。

他们指出，共同基金和美国(guo)固定(ding)收益养老基金以及一些主权财富投资(zi)者，将在本月底或者季(ji)度末重新平(ping)衡买盘，此举可能将提振(zhen)美股。他们预测，这些买盘总额将达到约1350亿美金。

摩根大通(tong)策略师们认为，如果美国(guo)股票ETF持(chi)续保持(chi)资(zi)金流入的(de)发展趋势，可能意(yi)味着美股最(zui)糟糕的(de)下跌阶段已经结束。