川普嘴炮，引(yin)发(fa)华(hua)尔街恐慌？
隔夜美(mei)股崩(beng)了，纳指一度大跌5%，最终重挫4%，创2022年9月(yue)来最大单日跌幅；标(biao)普500指数收跌2.69%，创2024年12月(yue)18日以来最差单日表现。纳斯达克(ke)100指数暴跌3.8%，一夜蒸发(fa)1万亿美(mei)元的市值。
“Mag7”股票指数已累计下(xia)跌17%，特斯拉(la)周一暴跌15%；英(ying)伟达下(xia)跌5.1%，在两个月(yue)内市值蒸发(fa)了超过1万亿美(mei)元。
而标(biao)普500指数较2月(yue)19日的历(li)史高点累计下(xia)跌8.6%，市值缩水超过四万亿美(mei)元。
川普到底说(shuo)了什(shi)么，值得美(mei)股这样大动干戈？
1
川普人为制(zhi)造衰(shuai)退？
上周，亚(ya)特兰大联储大幅下(xia)调美(mei)国(guo)一季度GDP预期，预计GDP将负增长2.8%，进(jin)一步推升衰(shuai)退担忧。
美(mei)东时间3月(yue)9日，川普接受采访时表示，他的关税和贸易政策可(ke)能(neng)会带来“一些动荡”，不排除(chu)今年美(mei)国(guo)经济衰(shuai)退的可(ke)能(neng)性。
美(mei)财长贝森特上周五也发(fa)表了类似看法，暗示经济可(ke)能(neng)正在放缓。
从反复的关税政策、收缩联邦(bang)财政支出、DOGE削减计划，以及放话“甚至没看美(mei)股”，川普到底在下(xia)一盘什(shi)么样的大棋？
野村证券直接将此(ci)定性为“这是一场人为制(zhi)造的衰(shuai)退”。
野村策略(lue)师Charlie McElligott指出，美(mei)国(guo)经济正在经历(li)一个明显的“阶段(duan)性转变”，这一变化将带来巨大痛苦。
他认为，川普政府的政策路径不仅是传统意义上的财政紧缩，而是一种(zhong)刻意推动的“工程式衰(shuai)退”，即主动制(zhi)造经济下(xia)行，以清除(chu)市场中(zhong)过度依赖(lai)政府刺激的因素，并重新调整政策框架。
第一阶段(duan)（即贝森特所说(shuo)的“戒断期”，或者川普所说(shuo)“过渡期”），这将带来痛苦；第二阶段(duan)（大规模去监管、减税、降低(di)利率/美(mei)联储降息(xi)），将为市场带来的“好处”。
第一阶段(duan)（即贝森特所说(shuo)的“戒断期”，或者川普所说(shuo)“过渡期”），这将带来痛苦；第二阶段(duan)（大规模去监管、减税、降低(di)利率/美(mei)联储降息(xi)），将为市场带来的“好处”。
问题是两个阶段(duan)存(cun)在时滞，最关键还是第一阶段(duan)，到底要持续多久？
财政部(bu)长贝森特在最近的采访中(zhong)给出了一个关键时间点：6-12个月(yue)。
2
美(mei)国(guo)富豪身价缩水，对冲(chong)基金转向做(zuo)空(kong)
接下(xia)来的问题是，谁(shui)愿意忍受？
之前看过一张图(tu)，美(mei)国(guo)收入最高的10%的群体，拥有87.2%的股票市值。
正是这百分之十的高收入人群为美(mei)国(guo)2024年GDP增长贡献了三分之一力(li)量。
可(ke)想而知(zhi)，如果美(mei)国(guo)股市继(ji)续走低(di)，富人财富进(jin)一步缩水，美(mei)国(guo)的经济增长将会大受影响，这也是为何经济衰(shuai)退的预期，会令美(mei)股如此(ci)上蹿(cuan)下(xia)下(xia)下(xia)…跳。
这不，自(zi)川普1月(yue)20日宣誓就职(zhi)那(na)天起，马(ma)斯克(ke)、贝佐斯和扎克(ke)伯格等(deng)五位参会的亿万富豪遭遇了惊人的缩水。
根据彭博亿万富翁(weng)指数，五人财富合计蒸发(fa)高达2090亿美(mei)元。
一场人为衰(shuai)退，导致富人财富急剧缩水。想必(bi)，川普承受的外界压力(li)不会小。此(ci)前才刚刚爆出马(ma)斯克(ke)与鲁比(bi)奥因DOGE裁员(yuan)问题发(fa)生争(zheng)执。
为了安抚马(ma)斯克(ke)（特斯拉(la)今年股价暴跌超40%），川普刚刚说(shuo)：
“我明天上午就要去买一辆(liang)崭新的特斯拉(la)汽(qi)车，以此(ci)表达对马(ma)斯克(ke)的信任和支撑。”
最灵活的对冲(chong)基金早就扛不住了。
高盛股票销售交易部(bu)门的数据显示，对冲(chong)基金抛售加剧，上周以2024年11月(yue)以来最快的速(su)度做(zuo)空(kong)，长线投(tou)资者净卖出50亿美(mei)元，抛售主要集(ji)中(zhong)在科技、金融和可(ke)选消费板块。
Ameriprise首席市场策略(lue)师Anthony Saglimbene表示：
“最初的获利了结演变为热钱(qian)流出，因为大家看到对增长形势和关税的担忧不断升级。现在人们更倾向于(yu)卖出，并在宏观层面出现更多确定性前观望。”
“最初的获利了结演变为热钱(qian)流出，因为大家看到对增长形势和关税的担忧不断升级。现在人们更倾向于(yu)卖出，并在宏观层面出现更多确定性前观望。”
回看境内的跨境ETF，纳指ETF毫无疑问首当(dang)其冲(chong)，标(biao)普消费ETF、纳指科技ETF、纳指ETF等(deng)美(mei)股ETF跌幅居前，溢价率一再(zai)缩水，除(chu)了标(biao)普消费还有13%溢价，其余普遍是2%-1%之间。
(本文内容均为客(ke)观数据信息(xi)罗列(lie)，不构成任何投(tou)资建议）
关税阴云与市场大跌恐慌下(xia)，川普也坐不住，周二将约(yue)见商界巨头(tou)，会议可(ke)能(neng)集(ji)中(zhong)讨(tao)论目(mu)前经济情况，包括关税影响及潜在股市下(xia)行。
3
港A股尾盘强势翻红
美(mei)股的萎靡不振，令华(hua)尔街又开始大谈特谈“东升西降”。
摩根大通最新研究报告指出，过去几年“美(mei)国(guo)例外论”盛行的局面可(ke)能(neng)即将结束(shu)。
花(hua)旗更简单明了，直接将美(mei)国(guo)股票评级从增持下(xia)调至中(zhong)性，同时将中(zhong)国(guo)股票评级上调至增持。
花(hua)旗称，美(mei)国(guo)例外论至少暂停了，考虑到中(zhong)国(guo)科技行业的实力(li)、政府对该行业的支撑以及低(di)廉的估值，即便在股市大涨之后，中(zhong)国(guo)股市仍显得颇具吸(xi)引(yin)力(li)。
今日港A股低(di)开高走，A股尾盘三大指数全线翻红，放眼全球，属实是很强了。
港股早盘低(di)开高走，午后再(zai)度回落，尾盘翻红上涨，恒生科技指数收涨1.39%。
但南向资金从早上的净买入50亿到下(xia)午就转为净流出40亿港元，反映出资金存(cun)在一定分歧。
毕竟美(mei)国(guo)经济如果真的衰(shuai)退，对全球经济也是有一定拖累作(zuo)用的。同时港股接连上涨后有一定的获利兑现需求。
从资金面来看，近期港股增量资金净流入格局不改，昨日南向资金爆买港股296亿港元，直接创下(xia)港股通成立来的历(li)史新高（直接给人看懵了）。
具体来看，南向资金昨日买入最多的是盈富基金和恒生中(zhong)国(guo)企业，这两都是ETF，前者跟踪恒生指数，后者跟踪恒生中(zhong)国(guo)企业指数。
国(guo)内ETF方面，股票ETF昨日净流出111亿元，宽基ETF净流出169.30亿元。
港股ETF及行业ETF净流入居前，恒生科技指数、港股通互联网指数单日净流入居前，分别净流入12.08亿元和6.89亿元。
具体来看，昨日ETF净流入的前20名榜单中(zhong)，港股ETF就占据了8席位。
工银瑞信基金港股通科技30ETF、富国(guo)基金港股通互联网ETF、易方达基金中(zhong)概互联网ETF和大成基金恒生科技ETF分别净流入6.06亿元、6.02亿元、5.83亿元金额4.41亿元。
