美债和美金(yuan)，遭遇大抛售！
美国国债的抛售潮，仍(reng)在持续。周五，美国国债连续第(di)五天下跌，10年期美债收益率上涨6.86个基(ji)点报4.4876%，30年期美债收益率涨0.72个基(ji)点报4.8723%。本周，10年期美债收益率累(lei)计飙升近50个基(ji)点，创2001年以来最大单周涨幅；30年期美债收益率上涨超(chao)46个基(ji)点，创下1982年以来最大单周涨幅。
美金(yuan)也被抛弃，周五盘中，衡量美金(yuan)对六(liu)种主要货(huo)币(bi)的美金(yuan)指(zhi)数一度大跌近2%，并跌破100关口，为2023年7月以来首次。本周，美金(yuan)指(zhi)数累(lei)计跌幅超(chao)过3%。
有分(fen)析师指(zhi)出，美金(yuan)的大幅下跌，凸显出外国投资者正在抛弃以美金(yuan)计价的美国资产。
美国国债价格大跌
自本周一以来，在全球投资者的抛售下，美国国债价格持续下跌，收益率则一路飙升。周五，美国国债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨8.76个基(ji)点报3.9558%，10年期美债收益率涨6.86个基(ji)点报4.4876%，30年期美债收益率涨0.72个基(ji)点报4.8723%。
这也是美国国债连续第(di)五天下跌。本周一至周五，10年期美债收益率累(lei)计上升近50个基(ji)点，创2001年以来最大单周涨幅；30年期美债收益率累(lei)计上涨超(chao)46个基(ji)点，创下1982年以来最大单周涨幅。收益率和债券价格呈负相关，更高的收益率意味着债券价格下跌。
作(zuo)为抵押贷款和企业贷款成本基(ji)准的10年期国债收益率，如此(ci)上涨可能会推(tui)高整(zheng)体借贷成本，进(jin)而对美国经济(ji)造成新一轮打击。这一走势(shi)也让人质疑(yi)美债作(zuo)为全球“避(bi)风港(gang)”的地位。
“这太可怕了。大家正在重新定义全球无风险利率。”瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示：“如果(guo)把波动性计入全球无风险利率，那将颠覆所有市(shi)场。”
外界广泛猜测，美国海外持有人是否可能通(tong)过抛售部分(fen)美债来反(fan)制(zhi)川普的“对等关税”政策，这种做法会进(jin)一步(bu)推(tui)高利率，并加剧(ju)美债承压。与(yu)此(ci)同时，市(shi)场上也传出对冲基(ji)金交易(yi)“爆雷”、外国投资者大规模撤(che)离(li)等讨论。
“当前市(shi)场面临的问题是对美国政策信心的丧失。”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones说：“关税政策的突(tu)然转变导致杠杆(gan)交易(yi)平仓，买家纷纷离(li)场观望。”
随着对美国经济(ji)健康状况的担忧加剧(ju)，对传统(tong)避(bi)险资产稳定性的怀疑(yi)日益加剧(ju)，可能会在整(zheng)个金融体系中引(yin)发更广泛的破坏。“我确实认为情(qing)况很严重。”当被问及(ji)美金(yuan)和美债的抛售时，Bannockburn全球外汇首席市(shi)场策略师Marc Chandler说道：“人们担心，也许大家看(kan)到了针(zhen)对美国的资本打击，那里有大量资本正在出售美国资产，把他(ta)们的钱带回家。”
美金(yuan)也大幅下挫
本周，美金(yuan)也大幅跳水，一周的时间内，衡量美金(yuan)对六(liu)种主要货(huo)币(bi)（欧(ou)元(yuan)、日币(yuan)、英镑、加元(yuan)、瑞典(dian)克朗和瑞士法郎）的美金(yuan)指(zhi)数累(lei)计跌幅超(chao)过3%，并跌破了100关口，最新报99.7690。而避(bi)险货(huo)币(bi)欧(ou)元(yuan)和日币(yuan)强劲反(fan)弹。其中，欧(ou)元(yuan)对美金(yuan)单周涨幅接(jie)近3.6%，日币(yuan)对美金(yuan)的涨幅超(chao)过2%。
“跌破美金(yuan)的盘整(zheng)区间不仅在技术上具有重要意义，而且还可能引(yin)发对美国经济(ji)健康状况的担忧。”LPL Financial的Adam Turnquist周五表示。
大幅下跌凸显出外国投资者正在抛弃以美金(yuan)计价的美国资产，因为美国市(shi)场在紧张的关税不确定性及(ji)股票和债券的信心动摇中失去了吸引(yin)力。
分(fen)析师George Saravelos表示，美金(yuan)需求(qiu)的突(tu)然暴跌也表明(ming)，各国正在重新考虑他(ta)们对美金(yuan)的依赖，近一个世(shi)纪以来，美金(yuan)一直是世(shi)界主要的储备货(huo)币(bi)。他(ta)认为，这对美国经济(ji)的可持续性来说是个坏消息。
尽管美国政府本周决定推(tui)迟对众多贸易(yi)伙伴征收高关税，华尔街经济(ji)学(xue)家依然维持其对美国经济(ji)增长大幅放缓的预测，并警告称经济(ji)衰退风险依然高企。
摩根士丹利、法国巴黎银行和RBC资周四发布预测，对2025年美国GDP增幅的预测从0.1%到0.6%不等，对2026年增幅的预测从0.5%到1.5%不等。他(ta)们预测明(ming)年失业率将升至近5%，并预计未来几个季(ji)度通(tong)胀率将上升。
彭博经济(ji)研究表示，经历了周三的大转向之后，美国的平均关税税率依然基(ji)本未变，徘徊在一个多世(shi)纪以来的最高水平，比(bi)川普上任(ren)时高出近24个百分(fen)点。彭博经济(ji)研究表示：“川普本周在关税问题上的180度急转弯实际(ji)上可能既不会明(ming)显减(jian)轻美国所受的冲击，对欧(ou)洲(zhou)经济(ji)的积极影响轻微。”
责编：王璐璐
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校对：王朝全