中信证券：中概互联网板块行情将围绕AI进展、宏观及流动性变化等要素演绎,应用,竞争,的能力

人民财讯(xun)4月14日电，中(zhong)信证券研报(bao)称(cheng)，展望(wang)2025年，预计中(zhong)概互联网板块行情将围绕AI进(jin)展、宏(hong)观及流动性(xing)变化、竞争格局变化、股东回(hui)报(bao)等要素演绎。AI基座模型的能力、迭代速度，头部云厂(chang)商的云计算(suan)收入增速，AI应用的能力升级，将是投资人短期关注重点。从外部环境来看(kan)，关税的不确定性(xing)可能对市场造成短期的流动性(xing)冲击(ji)，带来中(zhong)长期配置机遇。在此背景下，推荐两条(tiao)主线：1）在模型能力、应用场景具(ju)备绝对领先优势的头部互联网企业；2）在不确定性(xing)的外部环境下，竞争格局明晰，利润更具(ju)确定性(xing)的垂(chui)类龙头。