时至(zhi)4月，来自湖北(bei)的特种光纤龙头长盈(ying)通（688143.SH，股价(jia)31.8元，市值38.92亿元）也交出了2024年业绩“成绩单”：在(zai)2023年的业绩下滑之后，2024年企业营收和(he)净利(li)润双双恢复增长，甚至(zhi)较(jiao)2022年亦有(you)所增长。
看似喜人的业绩背后，却也存在(zai)隐忧。
《每日经济资讯》记者却注意到，长盈(ying)通毛利(li)率已经连续(xu)四年下滑，相比2021年，企业毛利(li)率下降超16个(ge)百分点。不仅如此，企业回款难的问题仍然待解。2024年，在(zai)企业营业收入(ru)大幅增长的情(qing)况下，其经营活动现金(jin)流(liu)入(ru)金(jin)额同比减少，应收账款同比增长45.87%至(zhi)3.69亿元。
毛利(li)率同比下跌超7个(ge)百分点
2022年12月，长盈(ying)通在(zai)科创板上市。上市后第二年，长盈(ying)通的业绩表现低迷：2023年企业营收和(he)净利(li)润分别下滑29.82%和(he)80.72%。
2024年，长盈(ying)通业绩迎来了好转：企业实现营业收入(ru)3.31亿元，同比增长50.22%；归属于上市企业股东的净利(li)润1794.14万元，同比增长15.28%；归属于上市企业股东的扣非(fei)后净利(li)润936.03万元，扭亏为盈(ying)。
就营收的增长，长盈(ying)通2024年年报中分析称(cheng)，主(zhu)要系重要军工客户订单量增加，光纤环器件(jian)及光纤环器件(jian)设备交付数量增加所致；而就企业扣非(fei)后净利(li)润扭亏为盈(ying)，企业说明称(cheng)，主(zhu)要系企业深入(ru)挖(wa)掘客户的市场需求，加大产品在(zai)民品上的应用，同时积极参加国际展会和(he)加强内部管理。
不过值得注意的是，长盈(ying)通2024年综合毛利(li)率为44.62%，相比2023年的52.37%，减少了超7个(ge)百分点。
分产品来看，长盈(ying)通主(zhu)要包(bao)括(kuo)光纤环器件(jian)、特种光纤、新型材料、光器件(jian)设备及其他、其他业务。其中，光纤环器件(jian)、特种光纤等业务占长盈(ying)通2024年营收比例八成以(yi)上，但毛利(li)率均不同幅度下滑，尤其以(yi)新型材料业务毛利(li)率下降幅度最大，相比2023年下降了19.15个(ge)百分点。
对于新型材料毛利(li)率减少，长盈(ying)通年报中分析称(cheng)主(zhu)要系本期新增部分产品毛利(li)偏低；而对于特种光纤毛利(li)率减少，年报中称(cheng)主(zhu)要系特纤产品市场价(jia)格调整所致。
值得注意的是，近年来，长盈(ying)通的毛利(li)率持续(xu)下跌：2021年—2024年长盈(ying)通综合毛利(li)率分别为60.95%、54.23%、52.37%和(he)44.62%，相比2021年，2024年长盈(ying)通的综合毛利(li)率已经下跌了超过16个(ge)百分点。
2024年客户回款较(jiao)上年同期减少
长盈(ying)通订单主(zhu)要来自惯性导航(hang)行业的军工科研院所，客户向企业发出订单并签订销售合同。
即便如此，对于企业来说(shuo)，成功回款才算落袋为安(an)。
这(zhe)对于长盈(ying)通来说(shuo)并不容(rong)易。根据年报，截至(zhi)2023年12月31日及2024年12月31日，企业应收账款账面价(jia)值分别为2.53亿元及3.69亿元，占流(liu)动资(zi)产的比例分别为22.92%及36.09%。2024年应收账款账面价(jia)值同比增长45.87%。
长盈(ying)通的回款问题也曾引来监(jian)管部门关(guan)注。就长盈(ying)通2023年年报，上交所曾经直接发问，是否(fou)存在(zai)应收款项长期无法收回的风(feng)险。
从长盈(ying)通的回复来看，确实存在(zai)部分客户应收账款逾期的问题：截至(zhi)2023年12月31日，应收账款超过协议约定付款日期一(yi)年以(yi)上的逾期金(jin)额为2790.81万元，占应收账款余额的比例为9.82%，已计提(ti)坏账准备879.94万元。
长盈(ying)通还(hai)表示，企业主(zhu)要客户之一(yi)A1单位及其他单位主(zhu)要为国有(you)大型军工科研生(sheng)产单位，经营情(qing)况和(he)信用资(zi)质良好，按预算安(an)排(pai)陆续(xu)付款。“预计不存在(zai)无法收回的重大风(feng)险。”
值得一(yi)提(ti)的是，2024年长盈(ying)通经营活动产生(sheng)的现金(jin)流(liu)量净额为—3356.92万元，同比转负。其中，销售商品、提(ti)供劳务收到的现金(jin)金(jin)额约2.2亿元，相比2023年的2.43亿元有(you)所减少。对于经营活动产生(sheng)的现金(jin)流(liu)量净额变动，长盈(ying)通2024年年报中说明称(cheng)，主(zhu)要系购买原材料支付货款增加及客户回款较(jiao)上年同期减少所致。
2023年末一(yi)年以(yi)上逾期金(jin)额已经达2790.81万元，2024年的回款同比再度减少，这(zhe)是否(fou)说(shuo)明长盈(ying)通的应收账款风(feng)险继续(xu)增加？4月11日，就相关(guan)问题，《每日经济资讯》记者致电长盈(ying)通并向企业发送了采访邮件(jian)，截至(zhi)发稿(gao)未获回复。
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