尽管我国上市企业分红在规模(mo)和频次上取得了(le)显著进步，但与成熟(shu)资本市场对标，仍存在一些深层次问(wen)题。一是(shi)分红稳定性不足，形成持(chi)续(xu)性、系统性分红的上市企业占比仍不高，部分企业为迎合(he)市场短期需求调整分红政策，未进行长(chang)远可持(chi)续(xu)性规划，无法(fa)满足投资者预期。二是(shi)分红比例和金(jin)额不均衡，不同行业、企业之间(jian)的分红比例及金(jin)额存在显著差(cha)异。部分企业在利润不真实、债务负担过重的情况下(xia)，仍推行高比例分红，加剧了(le)企业的经营风险。三是(shi)分红监管仍需进一步完善。目前分红信息透明度有待提升，影响投资者估值与投资决策。对上市企业异常分红行为的监管、纠正不及时，处罚力度不足，造成了(le)一些企业滥用分红政策，有违市场公平(ping)，侵害了(le)中小投资者合(he)法(fa)权益。

上市企业分红是(shi)资本市场的重要组成部分，对于(yu)提升投资者信心、促进资本市场稳定具有重要意义。未来，应(ying)以优化分红政策为基础，以完善监管机制(zhi)为保障(zhang)，推动上市企业分红持(chi)续(xu)优化，助力资本市场高质量发(fa)展，为我国经济的持(chi)续(xu)健康发(fa)展提供有力支撑。

优化分红政策，完善上市企业分红激励约束机制(zhi)。明确分红政策的制(zhi)定原则和实行标准，鼓励上市企业结合(he)自(zi)身经营状况和长(chang)期发(fa)展需求，制(zhi)定长(chang)期稳定、可持(chi)续(xu)的分红政策，稳定投资者分红预期。简化分红程序，调整上市企业中期现金(jin)分红条件和上限要求，推动上市企业进行一年多(duo)次分红，提升分红频次。

将分红比例和金(jin)额与企业经营状况挂钩，避免“一刀切”。将企业分红与盈利情况、现金(jin)流和未分配利润相匹配，鼓励上市企业根据自(zi)身发(fa)展阶段及财务状况合(he)理制(zhi)定分红政策。比如，鼓励科(ke)创型企业将更多(duo)资金(jin)投入自(zi)身创新与长(chang)期发(fa)展；对于(yu)处于(yu)成熟(shu)期、盈利稳定的企业，则鼓励其提升分红比例与额度；对于(yu)业绩较差(cha)的企业，要求谨慎分红，避免因高比例分红而加剧财务压力。加强投资者教育，引导投资者关注企业长(chang)期价(jia)值，通(tong)过市场机制(zhi)引导上市企业合(he)理分红。

加强对上市企业分红政策的监管力度。严格要求上市企业及时公开披露和说明其分红政策的制(zhi)定、实行和调整情况。通(tong)过行使质询(xun)、建议、表决等股东权利，提高中小投资者在分红决策中的参与度，督促上市企业强化内控、规范治理。建立相应(ying)的惩处机制(zhi)，对于(yu)不分红或(huo)异常分红的企业，及时纠正，视情节(jie)轻重加大处罚力度，维(wei)护市场公平(ping)和投资者利益。

（本文来源(yuan)：经济日报 编辑：田 轩 编辑系清华大学国家金(jin)融研究(jiu)院院长(chang)、教育部“长(chang)江学者”特聘教授）