本周二(er)，世界(jie)黄(huang)金协会（WGC）公布的数据(ju)显示，今年第一季度（1-3月(yue)），全球实物支撑的黄(huang)金交易所交易基金（ETF）录得三年来最大的季度资(zi)金流入。
今年第一季度，黄(huang)金ETF净流入226.5吨(dun)，价值211亿(yi)美金，是自2022年第一季度以(yi)来的最大流入，当时全球市场正在努力应对俄乌冲突的直接后(hou)果。
截至今年3月(yue)底，黄(huang)金ETF的黄(huang)金总(zong)持有量已经增加了3%，达到(dao)3445.3吨(dun)，这是自2023年5月(yue)以(yi)来的最大持有量。此前黄(huang)金ETF的黄(huang)金持有量最高纪录是2020年10月(yue)的3915吨(dun)。
世界(jie)黄(huang)金协会补(bu)充称，第一季度的净流入大部分来自于美国和欧洲——在美国上(shang)市的黄(huang)金ETF以(yi)133.8吨(dun)的流入领跑(pao)全球，占总(zong)净流入量的61%；而在欧洲上(shang)市的黄(huang)金ETF则吸纳了54.8吨(dun)，占总(zong)净流入量的21%。
在今年年初表现活跃之前，在经历了此前近3年高利率导致的资(zi)金外流之后(hou)，黄(huang)金ETF在2024年全年仅出现了小幅净流入。
消息面上(shang)，第一季度，为躲避政治和经济动荡而寻求(qiu)避风港的投资(zi)者开始转向黄(huang)金ETF。美国总(zong)统川普引发的全球贸易战(zhan)在本月(yue)初愈演愈烈，激起了市场对经济衰退的担忧，引发全球金融市场恐(kong)慌(huang)。
银河(he)证(zheng)券指出，美国超(chao)预期加征(zheng)关(guan)税，在美国衰退、滞胀预期升温与全球或(huo)将引发贸易战(zhan)的背景下，黄(huang)金资(zi)产配置战(zhan)略性提升，全球黄(huang)金ETF基金与全球各国央行(xing)加速增持黄(huang)金，有望推(tui)动金价继续(xu)上(shang)涨。
中(zhong)信证(zheng)券认(ren)为，综合当前基本面和资(zi)金面数据(ju)，预计(ji)年内黄(huang)金行(xing)情可能仍(reng)未(wei)结束。二(er)季度至年中(zhong)，海外市场或(huo)持续(xu)出现类滞胀交易的主线，并利好黄(huang)金表现，而关(guan)税和地缘冲突对黄(huang)金的扰动仍(reng)未(wei)到(dao)终点(dian)，在不确定性情绪积聚(ju)以(yi)及释放以(yi)前，上(shang)述因素对黄(huang)金的驱动难言结束。