【棉花&棉纱】今天(tian)郑棉持续(xu)大幅下挫(cuo)，因美国对(dui)中国加(jia)征关税，2025 年累积加(jia)征 104%关税，贸易冲(chong)突加(jia)剧，市场情绪悲观，棉价(jia)走低。现货成(cheng)交偏好，部分棉花现货挂单被扫成(cheng)交。纯棉纱纺企库存(cun)不高，多(duo)观望(wang)，实际成(cheng)交一单一谈。全(quan)球贸易冲(chong)突下，中国棉花需求或受较大负面(mian)影响，国内旺季(ji)表现偏弱，短期郑棉走势或仍弱势，操作上暂时观望(wang)。【白(bai)糖】昨夜白(bai)糖回调，原油持续(xu)下跌利(li)空白(bai)糖，关注油价(jia)企稳情况(kuang)。未(wei)来(lai)行情取决于(yu)巴西食糖产量，虽一季(ji)度巴西降(jiang)雨少，但(dan)多(duo)数咨询企业(si)预计 25/26 榨季(ji)巴西中部地(di)区产糖量维持高位，新榨季(ji)产量存(cun)不确定性，关注后期生产。国内郑糖随大宗商品回调，虽广西增产，但(dan)销售节奏(zou)快(kuai)，库存(cun)同比减少，现货压力较轻。后期交易重心转向消(xiao)费与(yu)进口，国产糖销量好利(li)多(duo)郑糖。进口方面(mian)，食糖和(he)糖浆进口大幅下降(jiang)，供给端利(li)多(duo)。但(dan)美糖走势向下，国内供应较充足，郑糖上方空间(jian)有(you)限，操作上暂时观望(wang)。【苹果】期价(jia)震荡，现货主流价(jia)格持稳。西北产区冷库成(cheng)交一般(ban)，剩余货源少，部分存(cun)储商惜售。山东产区客商增多(duo)，冷库交易和(he)出库情况(kuang)良好。批发市场到货增加(jia)，成(cheng)交平稳。冷库去库进度快(kuai)，库存(cun)同比偏低。五一临近，苹果进入需求旺季(ji)，后期现货价(jia)格有(you)上涨空间(jian)。因冷库库存(cun)偏低，需求较好，预计盘面(mian)将继续(xu)反弹，操作上维持偏多(duo)思路。