随着经济前景不确定性增加，美联储(chu)3月如期按兵不动。
同时，美联储(chu)将从4月起放慢缩表，另外还大幅下调(diao)2025年美国(guo)经济增长预期，上(shang)调(diao)通胀预期。
在资讯发布(bu)会上(shang)，鲍威尔暗示经济不确定性加剧，关税政策可能影响通胀预期。
他表示，美联储(chu)无需急于调(diao)整政策立(li)场，仍将耐心等待更清晰的市(shi)场信号。
鲍威尔：不急
自1月底以来(lai)，这是美联储(chu)连(lian)续第二次会议决(jue)定暂停降息。
当地时间3月19日，美联储(chu)宣(xuan)布(bu)将联邦基金利率目标区间维(wei)持在4.25%至4.50%之(zhi)间不变，符合市(shi)场预期。
利率声明称，经济活动持续稳健扩张。近几(ji)个月，失业率稳定在低位，劳动力市(shi)场状况保持稳健，通胀仍处于略高水平。
当前经济形势存(cun)在较高的不确定性，委员会密切关注(zhu)其双(shuang)重使命两方面(mian)的风险。
与(yu)此同时，美联储(chu)宣(xuan)布(bu)从4月开始放缓资产负债表缩减速度。这也(ye)是联储(chu)自去年6月以来(lai)首次调(diao)整缩表。
委员会将美债减持上(shang)限从250亿美金/月放缓至50亿美金/月，MBS减持上(shang)限维(wei)持在350亿美金/月。
在资讯发布(bu)会上(shang)，美联储(chu)主席鲍威尔多次强调(diao)“不确定性”：美国(guo)经济强劲，但存(cun)在不确定性。
他首次提及“关税”问题，并承认川普政策影响到经济。
鲍威尔指(zhi)出，川普新政府推出的政策将影响到经济，但他将谨慎地避(bi)免对这种(zhong)影响作出过于明确的判断。
“大家认为，通胀现(xian)在已开始上(shang)升，部(bu)分源于关税的影响，今年进一步（通胀下行）的进展可能会有(you)所延(yan)迟。”
“现(xian)在预测经济数据的显著影响为时过早。”
他继续重申，联储(chu)无需急于调(diao)整货币政策的立(li)场，耐心等待更清晰的市(shi)场信息。
“大家不会急于在利率问题上(shang)采取行动。”
鲍威尔表示，美联储(chu)可能在劳动力市(shi)场意外疲软或通胀意外下降时降息。
如果通胀率不能继续持续向2%这一美联储(chu)的目标迈进，将更长时间地维(wei)持（货币）政策的限制。
另外对于放缓QT，鲍威尔称如果放慢QT，QT的道路就会变得更长。上(shang)一次美联储(chu)放缓QT时，“人们真的很喜欢这样做”，你可以“放慢速度，持续更长时间”。
美联储(chu)并未通过放缓QT释(shi)放任何信号。放缓可以让(rang)美联储(chu)能更缓慢地接近其希翼达到的准备金“充足”水平。
年内仍预计降息2次
美联储(chu)点(dian)阵图显示，美联储(chu)内部(bu)对适当的政策路径存(cun)在重大分歧，但仍预期2025年将降息两次，明年也(ye)降息两次。
支(zhi)持不降息或者降息更少的官员人数增多。预计今年不降息者增至四人、降息两次者降至九(jiu)人
在美联储(chu)19位官员中，有(you)4位官员认为2025年不应降息（12月为1位），有(you)4位官员认为2025年应累计降息25个基点(dian)，即降息1次（12月为3位），有(you)9位官员认为2025年应累计降息50个基点(dian)，即降息2次（12月为10位），有(you)2位官员认为2025年应累计降息75个基点(dian)，即降息3次（12月为3位），没有(you)官员认为2025年应累计降息100个基点(dian)（12月为1位），没有(you)官员认为2025年应累计降息125个基点(dian)（12月为1位）。
在新的经济展望中，美联储(chu)全线下调(diao)经济增长预期，今年的下调(diao)幅度最(zui)大。
2025至2027年底GDP增速预期中值(zhi)分别为1.7%、1.8%、1.8%。（12月预期分别为2.1%、2.0%、1.9%）。
美联储(chu)还上(shang)调(diao)了(le)今明两年通胀预期。美联储(chu)预期通胀率今年年底将为2.7%，然后(hou)在明年降至2.2%。
有(you)“新美联储(chu)通讯社”之(zhi)称的记者Timiraos表示，美联储(chu)此次延(yan)长了(le)暂停降息的时间，看待经济前景比此前黯淡，联储(chu)官员预计今年的通胀和失业率都比之(zhi)前高，反映了(le)关税可能的影响。
他指(zhi)出，几(ji)乎(hu)所有(you)美联储(chu)官员都预计经济增长有(you)下行风险、并且(qie)认为失业率和通胀预期有(you)上(shang)行风险。