“提振消费”是今年经济(ji)工作的重点任(ren)务之一(yi)。近日，中(zhong)办、国办印发《提振消费专项行动方案》，提出拓宽财(cai)产性(xing)收(shou)入渠道，包(bao)括多措并(bing)举稳住股市(shi)，加强战略性(xing)力量(liang)储备和稳市(shi)机制建设等。
提振消费，首(shou)先要(yao)增加居民收(shou)入。专家表示，以财(cai)产性(xing)收(shou)入为重要(yao)支点撬动消费，并(bing)将稳股市(shi)作为提升财(cai)产性(xing)收(shou)入的抓手，有利于促进居民增收(shou)，充分激发消费潜力。
更大力气稳住股市(shi)
“消费是经济(ji)增长的重要(yao)引擎，尤其是在当前形势下，消费在国民经济(ji)中(zhong)的作用愈发凸(tu)显，是扩(kuo)大内需、推(tui)动经济(ji)高质量(liang)发展的重点所在。”长江商学院会计(ji)与金融学教授刘(liu)劲认为，要(yao)提振消费，提升居民财(cai)产性(xing)收(shou)入至关重要(yao)。当前，我国居民财(cai)产性(xing)收(shou)入在可支配收(shou)入中(zhong)占比较(jiao)低，一(yi)定程度上限制了消费的拉动作用。
《方案》将“城乡居民增收(shou)促进行动”放(fang)在首(shou)要(yao)位(wei)置，提出“拓宽财(cai)产性(xing)收(shou)入渠道”，并(bing)将“多措并(bing)举稳住股市(shi)”作为具(ju)体抓手。
“把股市(shi)作为拓展财(cai)产性(xing)收(shou)入、提振消费的重要(yao)着力点，这一(yi)决策极具(ju)前瞻(zhan)性(xing)和战略眼光。”中(zhong)国信息协会常务理(li)事、国研新经济(ji)研究院创始院长朱(zhu)克力表示，资本市(shi)场平稳健康发展不仅能(neng)直接增加居民财(cai)产性(xing)收(shou)入，还能(neng)通过财(cai)富效(xiao)应促进消费增长。
今年《政(zheng)府工作报告》首(shou)次把稳住楼市(shi)股市(shi)写(xie)进总体要(yao)求。“这反映出资本市(shi)场在宏(hong)观经济(ji)中(zhong)的枢纽作用进一(yi)步彰(zhang)显。”招商基金研究部首(shou)席经济(ji)学家李湛(zhan)表示，从逻(luo)辑上来讲，股市(shi)的财(cai)富效(xiao)应能(neng)够(gou)直接传导至消费领域。一(yi)方面，居民通过股市(shi)收(shou)益增加可支配收(shou)入，提升边际消费倾向；另一(yi)方面，企业通过资本市(shi)场融资降低成本、扩(kuo)大生产，进一(yi)步创造就业和收(shou)入，形成“投资—消费—生产”的动态平衡。
“总的来看，稳住股市(shi)对于提振消费具(ju)有多重作用。”刘(liu)劲表示，一(yi)是股市(shi)稳了、涨了，能(neng)稳住投资者的钱(qian)袋子，消费意愿(yuan)和能(neng)力自然增强；二是一(yi)个健康稳定运(yun)行的股市(shi)，能(neng)更好地帮助企业解决融资问题，推(tui)动新质生产力发展壮大，释放(fang)社(she)会整体财(cai)富效(xiao)应；三是股市(shi)是经济(ji)的晴雨表，是影响市(shi)场信心的关键(jian)因素，稳住股市(shi)有助于稳住预期，可对经济(ji)形成正反馈。
构建“长钱(qian)长投”生态
中(zhong)长期资金是资本市(shi)场健康运(yun)行的“稳定器”和“压舱石”，要(yao)稳住股市(shi)、增加居民财(cai)产性(xing)收(shou)入，推(tui)动各类(lei)中(zhong)长期资金入市(shi)，构建“长钱(qian)长投”的生态环(huan)境是关键(jian)。
《方案》提出，加快打通商业保险资金、全(quan)国社(she)会保障基金、基本养(yang)老(lao)保险基金、企（职）业年金基金等中(zhong)长期资金入市(shi)堵点。
公开数据(ju)显示，去年9月以来，保险资金、各类(lei)养(yang)老(lao)金在A股市(shi)场净买(mai)入约2900亿元，有力支撑了市(shi)场企稳向好。
当前，入市(shi)渠道不畅(chang)问题仍(reng)较(jiao)为突(tu)出。“这主要(yao)表现在商业保险资金、社(she)保基金等资金入市(shi)门槛较(jiao)高、投资范(fan)围受限等方面，限制了中(zhong)长期资金对股市(shi)和实体经济(ji)的支撑力度。”朱(zhu)克力表示，还需进一(yi)步优化入市(shi)门槛，包(bao)括适(shi)度放(fang)宽保险、社(she)保资金的权益投资比例限制、简化审批流程等，吸引更多“长钱(qian)长投”。
考核周期偏短也阻(zu)碍了中(zhong)长期资金入市(shi)的脚步。李湛(zhan)表示，未来需加快长周期考核机制落地，提升中(zhong)长期资金投资行为的稳定性(xing)，有效(xiao)熨平短期市(shi)场波动对业绩的影响，改善各类(lei)中(zhong)长期资金投资回报。
“长钱(qian)短投”困境有望(wang)加快破解。证(zheng)监会在即(ji)将推(tui)出的公募基金改革方案中(zhong)，将进一(yi)步提高公募基金3年以上长周期考核比重，引导行业更加注重理(li)性(xing)投资、长期投资、价值投资。
提升市(shi)场投资价值
《方案》提出，强化央企国企控股上市(shi)企业市(shi)值管理(li)，依法严厉打击资本市(shi)场财(cai)务造假和上市(shi)企业股东(dong)违规减(jian)持等行为。
市(shi)值管理(li)是提升上市(shi)企业投资价值、优化股东(dong)回报的重要(yao)工具(ju)。朱(zhu)克力表示，强化市(shi)值管理(li)可以提高央企国企控股上市(shi)企业的市(shi)场认可度，获得更多投资者关注和认同，从而推(tui)动股价上涨，增加居民财(cai)产性(xing)收(shou)入。
央企在市(shi)值管理(li)方面正发挥出表率作用。截至2024年底，中(zhong)央企业控股的上市(shi)企业境内总市(shi)值同比增长17.6%。
也要(yao)看到，财(cai)务造假、操纵市(shi)场等“伪市(shi)值管理(li)”现象不时出现，被投资者深恶痛绝。对此，近年来，证(zheng)监会不断强化对欺诈发行、财(cai)务造假、违规减(jian)持、操纵市(shi)场等投资者最关切、最痛恨的违法行为的打击惩(cheng)治。
《方案》还提出，进一(yi)步丰富适(shi)合个人投资者投资的债券相关产品品种。“当前，我国个人投资者债券持有占比不足5%，还存在产品创新不足，适(shi)合个人的债券工具(ju)较(jiao)少；信用评级体系(xi)不完善，中(zhong)小微企业发债门槛高等问题。”李湛(zhan)表示，债券市(shi)场风险收(shou)益特征(zheng)介于存款与股票之间，可为居民提供多样(yang)化配置工具(ju)，丰富债券产品，比如推(tui)出短久期利率债ETF、高收(shou)益信用债等产品，能(neng)有效(xiao)满足投资者的不同风险偏好需求，尤其为低风险群体提供稳定收(shou)益来源。（经济(ji)日报记者 李华林(lin)）