市场调整之下，官(guan)方释放出(chu)积(ji)极信号。4月7日至8日，“国家队”相继出(chu)手，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等宣(xuan)布增持A股(gu)，坚决维护资本市场平稳运行。

“国家队”增持了哪些产品？中央汇金在公告(gao)中表(biao)示，增持交(jiao)易型开放式指数基金（ETF），中国诚通则表(biao)示旗下诚通金控和(he)诚旸投资增持ETF和(he)中央企业(ye)股(gu)票(piao)，中国国新表(biao)示，其旗下国新投资有限企业增持的主要(yao)是中央企业(ye)股(gu)票(piao)、科技创新类股(gu)票(piao)及ETF。

贝壳(ke)财经记者注(zhu)意到(dao)，4月7日尾盘沪深300ETF放量增长，4月8日，多只(zhi)热(re)门宽(kuan)基标的成交(jiao)额持续大涨。Wind数据显示，全天ETF成交(jiao)额超过4115.9亿(yi)元，其中，宽(kuan)基ETF全天成交(jiao)超1600亿(yi)元，20只(zhi)宽(kuan)基ETF成交(jiao)超10亿(yi)元，6只(zhi)超百亿(yi)元。

其中，华泰(tai)柏瑞沪深300ETF以216.69亿(yi)元的成交(jiao)额位列第一。南方中证500ETF紧随其后，全天成交(jiao)160.18亿(yi)元，易方达沪深300ETF、南方中证1000ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF成交(jiao)额均超百亿(yi)。

值得注(zhu)意的是，继中央汇金等“国家队”出(chu)手之后，全国社会保障基金理事会、地方国资平台等也表(biao)态维护资本市场平稳运行。

4月8日，全国社会保障基金理事会发布公告(gao)称，近日已主动增持国内股(gu)票(piao)，近期将(jiang)继续增持。在积(ji)极开展股(gu)票(piao)投资的同时实现基金安全和(he)保值增值。

当日晚间，中国诚通连发两条公告(gao)维稳资本市场，继4月7日增持后，4月8日继续大额增持交(jiao)易型开放式指数基金（ETF）和(he)中央企业(ye)上市企业股(gu)票(piao)；同时中国诚通拟使用股(gu)票(piao)回购增持再(zai)贷款(kuan)资金1000亿(yi)元，用于增持上市企业股(gu)票(piao)。

更多长线资金或将(jiang)入场，A股(gu)基本呈现企稳迹象

4月8日，谈及参与维护资本市场稳定的资金来(lai)源时，中央汇金企业有关负责(ze)人表(biao)示，经多年发展，中央汇金企业已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道(dao)，还可获得人民银行流动性支(zhi)持。中央汇金企业将(jiang)继续发挥好资本市场“稳定器(qi)”作用，有效平抑市场异常波动，该出(chu)手时将(jiang)果断出(chu)手。下一步，中央汇金企业将(jiang)坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡(heng)增持结构。

4月8日，央行就支(zhi)持中央汇金企业稳定资本市场答(da)记者问指出(chu)，坚定支(zhi)持中央汇金企业加大力度增持股(gu)票(piao)市场指数基金，并(bing)在必要(yao)时向中央汇金企业提供充足的再(zai)贷款(kuan)支(zhi)持，坚决维护资本市场平稳运行。

中泰(tai)证券首席策略分析师徐驰接受贝壳(ke)财经记者采访时表(biao)示，4月8日，国家金融监督管理总局(ju)发布通知，明确(que)上调保险资金权益类资产投资比例上限，并(bing)优化相关监管政策。这一举措被视为(wei)中国资本市场深化改革的又一重要(yao)步伐(fa)。一方面，该举措能为(wei)市场带来(lai)较为(wei)可观的增量资金。直接为(wei)市场注(zhu)入长期资金，遏(e)制市场下跌，增强市场流动性和(he)稳定性。另一方面，长线资金入市将(jiang)极大改善市场投资者结构，降低市场波动，稳定市场价值中枢，助力市场平稳运行与高质量发展。

同时，长线资金入市降低市场波动率又将(jiang)提升市场吸引力，增加投资者入市意愿。这将(jiang)形成：长线资本入市→市场波动率下降，风险降低→市场夏普比率提高，投资者回报更加稳健→长线资本入市比例进一步提高的正向循环，助力市场高质量发展。随着中长期资金持续入市，未来(lai)我(wo)国资本市场运行或更加平稳。

根据国家金融监督管理总局(ju)公布的2024年四季度保险业(ye)资金运用数据，截至2024年底(di)，保险资金运用余(yu)额超过33万亿(yi)元，若按(an)最高新增5%权益配置估算，潜(qian)在增量资金规模在1.5万亿(yi)元以上。

瑞银证券中国股(gu)票(piao)策略分析师孟磊表(biao)示，市场的稳定需要(yao)大规模资金净流入的支(zhi)持。从2025年全年的角度来(lai)看，除了中央汇金等机构，其他长线资金将(jiang)在监管部(bu)门的引导(dao)下持续稳定地进入A股(gu)市场。

“2024年至今，监管部(bu)门持续推动长线资金进入A股(gu)市场。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案(an)》于2025年1月发布。我(wo)们(men)估算，保险企业、公募基金与社保基金在2025年有望分别为(wei)中国股(gu)票(piao)市场带来(lai)1万亿(yi)元、5900亿(yi)元与1200亿(yi)元的净流入。”孟磊表(biao)示，长线资金作为(wei)市场的压舱石，其管理风格稳健，投资期限长的特点能在一定程(cheng)度上平抑股(gu)权风险溢价。在极端的市场情况下，中央汇金等机构持股(gu)规模依然有进一步提升的能力以稳定市场。

孟磊表(biao)示，短期内，市场情绪受制于美国宣(xuan)布加征(zheng)所谓“对等关税”与全球股(gu)市波动，大盘股(gu)可能在短期内因其相对较高的防御性而跑赢市场。

中金企业研究部(bu)国内策略首席分析师李求索认为(wei)，结合历史经验，中央汇金增持ETF并(bing)结合一系列后续资本市场相关的维稳举措推出(chu)，虽(sui)然在超短期内（1-3个交(jiao)易日）不排除市场可能仍有一定波动，但(dan)是随后指数基本呈现逐步企稳迹象，并(bing)且中期来(lai)看往往是市场的偏底(di)部(bu)区域。

李求索认为(wei)，市场或已处于偏底(di)部(bu)区域，“市场进一步下行风险可能非常有限，宏观政策的积(ji)极应对至关重要(yao)，同时需要(yao)关注(zhu)外围市场是否有进一步波动，以及A股(gu)自身流动性风险的释放。若国内政策应对得当，外资回流中国市场的潜(qian)力将(jiang)逐步显现，中期市场表(biao)现有望继续向好。”

新京报贝壳(ke)财经记者 胡萌 编辑 王进雨 校对 穆(mu)祥桐