4月13日，中(zhong)国(guo)人民银(yin)行发布(bu)最新(xin)数据显示，3月末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长(chang)7%；社会融资规(gui)模存量422.96万亿元，同比增长(chang)8.4%；人民币各项贷(dai)款余额265.41万亿元，同比增长(chang)7.4%。总的来看，金融总量保持合理增长(chang)，主要指标增速出现回(hui)升(sheng)，体现了适度宽松的货币政策取向。
“3月份，经济仍延续回(hui)升(sheng)向好态势，信贷(dai)需求有所回(hui)升(sheng)，推动贷(dai)款增长(chang)好于预期(qi)，叠加(jia)政府(fu)债券发行增多等因素，社会融资规(gui)模增速上行，金融对实体经济的支(zhi)持力度持续提升(sheng)。”中(zhong)国(guo)民生银(yin)行首席(xi)经济学家温彬认为，在金融体系持续加(jia)大货币信贷(dai)投放力度的同时，企业、居(ju)民等资金需求出现更多积极变化，共同推动3月份贷(dai)款增速回(hui)升(sheng)。
企业有效(xiao)信贷(dai)需求回(hui)暖。数据显示，3月份制造业和服务业生产(chan)经营景气度均有提升(sheng)，其中(zhong)制造业PMI为50.5%，连续2个月位于荣枯线以(yi)上。同时，重大项目(mu)建设加(jia)速落地，百亿元级以(yi)上的大项目(mu)增多。这些(xie)积极因素投射(she)到信贷(dai)市场，体现为有效(xiao)融资需求回(hui)暖。一家全国(guo)性(xing)银(yin)行反映，该行西部(bu)地区重点项目(mu)开工建设进度明显加(jia)快，贷(dai)款需求相应(ying)走高，年初(chu)以(yi)来累(lei)计向当地重点项目(mu)发放的贷(dai)款同比增长(chang)67%。
个人住房贷(dai)款较快增长(chang)。市场机构数据显示，3月份不少城市新(xin)房和二手房成交活跃度明显提升(sheng)。30个重点城市二手房成交面积整(zheng)体同比增长(chang)20%以(yi)上，带动个人住房贷(dai)款投放增多。一家国(guo)有大行东部(bu)地区分行反映，3月份该行个人住房贷(dai)款发放量较上年同期(qi)大体翻了一番。
国(guo)家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，3月份，人民币贷(dai)款同比增速已处于较高水平(ping)，但还(hai)未考虑(lu)地方债务置换(huan)因素影响(xiang)。去年以(yi)来，随着(zhe)地方再融资专(zhuan)项债加(jia)快发行，融资平(ping)台等主体用发债资金归还(hai)银(yin)行贷(dai)款、地方债券置换(huan)贷(dai)款的情(qing)况增多。去年四季度用于化债的特殊再融资专(zhuan)项债发行超过2万亿元，今年一季度发行超过1.3万亿元。初(chu)步估算，对应(ying)置换(huan)的贷(dai)款约有1.6万亿元，还(hai)原后人民币贷(dai)款增速超过8%，贷(dai)款实际支(zhi)持力度比统计数据还(hai)要更高。
3月份，社会融资规(gui)模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元，处于较高水平(ping)。庞溟表示，社会融资规(gui)模的大头通常是贷(dai)款和政府(fu)债券，今年3月份，除了贷(dai)款，政府(fu)债券增长(chang)较快，也带动了社会融资规(gui)模增速继续提升(sheng)。政府(fu)债券新(xin)增近1.5万亿元，同比多增近1万亿元。特别是用于置换(huan)隐性(xing)债务的特殊再融资债维持较快发行节奏，短期(qi)看融资平(ping)台债务置换(huan)归还(hai)银(yin)行贷(dai)款，可(ke)能会影响(xiang)信贷(dai)总量，但长(chang)期(qi)看有利于缓释地方债务风(feng)险，推动融资平(ping)台完成市场化转型(xing)，腾挪出更多地方财力来增强(qiang)经济发展动能。
3月份，信贷(dai)结构也有不少亮点。人民币各项贷(dai)款增加(jia)3.64万亿元，同比多增5470亿元。结构上看，3月末，普惠小微贷(dai)款余额为34.81万亿元，同比增长(chang)12.2%；制造业中(zhong)长(chang)期(qi)贷(dai)款余额为14.8万亿元，同比增长(chang)9.3%，均高于同期(qi)各项贷(dai)款增速。贷(dai)款利率继续保持在历史(shi)低(di)位水平(ping)。3月份企业新(xin)发放贷(dai)款（本外(wai)币）加(jia)权平(ping)均利率约3.3%，比上年同期(qi)低(di)约45个基(ji)点；个人住房新(xin)发放贷(dai)款（本外(wai)币）加(jia)权平(ping)均利率约3.1%，比上年同期(qi)低(di)约60个基(ji)点。
下一阶段，金融总量增长(chang)仍有支(zhi)撑(cheng)。东方金诚首席(xi)宏观分析师(shi)王青认为，4月份是传统的信贷(dai)“小月”，叠加(jia)当前外(wai)部(bu)冲击加(jia)剧，预计部(bu)分企业信贷(dai)需求可(ke)能回(hui)落。不过，我国(guo)经济具有强(qiang)大韧性(xing)，各方面还(hai)会继续保持有力度的政策，增强(qiang)国(guo)内大循环(huan)内生动力和可(ke)靠(kao)性(xing)。（经济日报记者 姚 进）