01 大盘
昨夜美股三大股指集体收(shou)涨(zhang)，中国金龙指数创3年新(xin)高，特斯拉(la)跌近5%。截至收(shou)盘，道指涨(zhang) 0.85%，纳指涨(zhang) 0.31%，标普涨(zhang) 0.64%。美国十年国债(zhai)收(shou)益率跌 0.324%，收(shou)报4.302%，相较两年期国债(zhai)收(shou)益率差25.6个基点。恐慌指数VIX跌 5.79%至20.51，布伦特原油(you)收(shou)涨(zhang) 0.45%至70.91。现货黄金昨日涨(zhang) 0.54%，报3000.84美金/盎司。美金指数昨日跌 0.31%，报103.41。
美国2月零售销售月率录得0.2%，低于预期的(de)增长0.6%。经合组织下调全球增长展(zhan)望，将美国2025年增长预测从2.4%下调至2.2%，将2026年预测从2.1%下调至1.6%。
俄方证实普京与川普将于18日通电话。据英国《金融(rong)时报》：欧盟委(wei)员会将于周三宣布对铝市场(chang)展(zhan)开调查，目(mu)的(de)是核实进(jin)口突然(ran)激(ji)增的(de)情况。调查针对所(suo)有贸(mao)易伙伴。其还将收(shou)紧(jin)钢铁进(jin)口关税制度的(de)漏洞。
02 行业&个股
行业板块方面，标普11大板块悉数收(shou)涨(zhang)：房地(di)产、半导(dao)体、能源、日常消费、工业、医疗、原料、金融(rong)、通讯、科技和公(gong)用事业分别收(shou)涨(zhang)1.76%、1.65%、1.59%、1.46%、1.38%、1.27%、1.26%、1.17%、0.71%、0.7%和0.42%。
中概股多数收(shou)涨(zhang)，KWEB涨(zhang)4.11%，台积电涨(zhang) 1.23%，川普为台积电的(de)在美投资金额加码，从原来1000亿(yi)美金增加到2000亿(yi)美金。阿里涨(zhang) 4.59%，拼多多涨(zhang) 5.19%，京东涨(zhang) 4.75%，理想跌 0.4%，小鹏涨(zhang) 3.5%，富途跌 1.15%，万国数据涨(zhang) 0.51%，EH涨(zhang) 4.47%。
大型科技股涨(zhang)跌互(hu)现。苹果(guo)收(shou)涨(zhang) 0.24%，英伟达跌 1.76%，微(wei)软涨(zhang) 0.04%，AMAZON跌 1.12%，GOOGLE跌 0.63%，Meta跌 0.44%，伯克希尔(er)涨(zhang) 1.78%，伯克希尔(er)提升其对三家日本公(gong)司的(de)持股比例。博通跌 0.53%，特斯拉(la)跌 4.79%，特斯拉(la)碰撞安全首席工程师离职，曾助力整个车(che)型系列获顶(ding)级评(ping)分；比亚迪发布兆瓦(wa)闪充：最高充电倍率达10C，最大充电功率1000kw。沃尔(er)玛涨(zhang) 2.47%，INTC涨(zhang)6.82%，英特尔(er)新(xin)任CEO拟全面改(gai)革制造和AI业务。
03 每日焦点
1、大摩：现在是建议全球投资者增加对中国股票配置的(de)最佳时机
3.17 摩根(gen)士丹利中国首席股票策(ce)略(lue)师王滢(ying)称，现在是建议全球投资者增加对中国股票配置的(de)最佳时机。她又指，中国股市近期明显复(fu)苏，背后有三大积极(ji)因素在推动。展(zhan)望未来，投资内地(di)的(de)核心(xin)逻辑正在发生变化，中国故事的(de)叙事逻辑，正从宏观层面转向微(wei)观层面。
首先，是积极(ji)的(de)企业经营和股东回报增强计划，回顾过(guo)去几年，即便宏观环境面临诸多挑战，众多高质量中国上市公(gong)司没有选择“躺平”，而是坚持致力改(gai)善股东回报、加强成(cheng)本控制、实施股票回购等。得益于这些举措，受全球投资者高度关注的(de)MSCI中国指数，股本回报率在去年上半年已触底反弹(dan)。
其次，是前不(bu)久召开的(de)民营企业座谈会，释(shi)放继(ji)续支撑民营经济明确(que)讯号。其后阿里巴(ba)巴(ba)即宣布未来3年投入超过(guo)3800亿(yi)元人民币用于建设(she)云、人工智能(AI)等，显示(shi)企业信心(xin)开始(shi)回暖。
最后，近期内地(di)科创精神(shen)显现，过(guo)去几年，由于受海外地(di)缘政治因素影响(xiang)，全球投资者对中国科技和AI领域关注度非常有限。随着DeepSeek推出，加上内地(di)企业在人形机械(xie)人、智能驾驶及(ji)其他高端领域的(de)突破，正促使全球投资者重新(xin)评(ping)估中国科技领域可投资性，及(ji)在全球竞争格局中所(suo)具备的(de)优势和潜在领导(dao)力。
王滢(ying)表示(shi)，与全球重要股票市场(chang)相比，中国股市存在明显估值折价(jia)。如MSCI新(xin)兴市场(chang)指数估值比MSCI中国指数高8个百分点，较恒生指数高11个百分点。板块方面，新(xin)能源、半导(dao)体、智能驾驶、机械(xie)人及(ji)AI等高端制造业领域，在国际舞台上的(de)竞争仍将持续。非科技领域，看好(hao)具有广阔科技应用前景的(de)传(chuan)媒娱乐板块，及(ji)正持续加大AI投入、处於转型的(de)电商板块。
关于外资目(mu)前配置中国资产方面，王滢(ying)称，外资对中国股票持仓量与2020年或2021年高点比较仍有较大差距，对中国股票存在较大增配空间。截至目(mu)前，主动型基金还未大规模介(jie)入，或仍处观察和研究阶段。如未来能出现更多宏观经济改(gai)善讯号、外部地(di)缘政治不(bu)确(que)定性降低，坚信中国市场(chang)将释(shi)放更大吸引(yin)力，吸引(yin)国际资金跑步进(jin)场(chang)。
OECD：将美国2025年增长预测下调至2.2%
3.17 因贸(mao)易紧(jin)张局势且通胀压力预计将加大，经济合作与发展(zhan)组织(OECD)下调全球增长展(zhan)望，将美国2025年增长预测从2.4%下调至2.2%，将2026年预测从2.1%下调至1.6%。
经合组织：关税上调将使全球经济放缓并推高通胀 加拿大、墨西哥首当其冲
3.17 经合组织(OECD)表示(shi)，美国提高进(jin)口关税将减缓经济增长，推高全球通胀，若进(jin)一步提高关税可能导(dao)致更严重的(de)经济衰退。季度报告(gao)中，OECD下调了(le)对大多数大型经济体今(jin)明两年的(de)增长预测，主要例外是中国、阿根(gen)廷和土耳其。下调幅度最大的(de)是与美国贸(mao)易往来最频繁、出口壁垒明显较高的(de)两个经济体：墨西哥经济今(jin)明两年预计将分别收(shou)缩1.3%和0.6%，此前预测是增长1.2%和2.8%；加拿大今(jin)明两年均预计增长0.7%，而此前预测为2%。OECD说，美国经济今(jin)明两年可能增长2.2%和1.6%，之前预测为2.4%和2.1%。全球经济目(mu)前预计将在2025年增长3.1%，在2026年增长3%，此前预计每年增长3.3%。
机构：美股还有进(jin)一步下行空间
3.17 德意志银行表示(shi)，在贸(mao)易政策(ce)不(bu)确(que)定的(de)情况下，美国股市还将继(ji)续下跌，至少在4月2日对等关税生效之前是如此。Bankim Chadha等策(ce)略(lue)师在报告(gao)中写道，仓位已经大幅削减，但只是从接近最大超配的(de)水平降至略(lue)微(wei)低配的(de)水平。
英国投资者增加国内投资 减少美股风险(xian)敞口
3.17 一份报告(gao)显示(shi)，随着政治和经济不(bu)确(que)定性的(de)增加，英国投资者正在增加对英国国内股票的(de)投资，而减少对美国股票的(de)风险(xian)敞口。根(gen)据Janus Henderson的(de)投资组合构建与策(ce)略(lue)团(tuan)队发布的(de)首份《投资组合全景报告(gao)》，英国人投资组合配置的(de)战略(lue)转变，是对不(bu)断变化的(de)宏观经济和地(di)缘政治因素的(de)回应。该(gai)报告(gao)显示(shi)，英国投资者正在增加对英国小盘股的(de)敞口，同时保持对高质量固(gu)定收(shou)益资产的(de)高度配置。与此同时，人工智能的(de)发展(zhan)正在增加不(bu)确(que)定性，促使投资者重新(xin)评(ping)估其投资组合并寻找下一个大的(de)增长领域。
研究机构：美国国债(zhai)2月交易量创下纪(ji)录高位
3.17 据金融(rong)分析公(gong)司Crisil Coalition Greenwich数据，2月是美国国债(zhai)市场(chang)有史(shi)以来最繁忙的(de)一个月，围(wei)绕(rao)川普关税政策(ce)的(de)不(bu)确(que)定性以及(ji)美联(lian)储(chu)降息押注的(de)增加提振了(le)交易量。该(gai)公(gong)司市场(chang)结构研究主管Kevin McPartland在报告(gao)中写道：“他们会不(bu)会加关税、通胀意外和降息预期的(de)复(fu)苏让(rang)投资者和交易员忙个不(bu)停。”2月美国国债(zhai)日均名义交易量为1.068万亿(yi)美金，同比增长16%，超过(guo)2024年8月成(cheng)为有纪(ji)录以来最活跃月份。2月28日超过(guo)10月31日成(cheng)为有史(shi)以来最繁忙的(de)一天。
2、伯克希尔(er)哈撒韦增持三家日本公(gong)司
3.17 根(gen)据监管文(wen)件，伯克希尔(er)哈撒韦公(gong)司将其在三菱公(gong)司的(de)股份从8.31%提高至9.67%，将其在住友银行的(de)股份从8.23%提高到9.29%，将其在伊藤忠商事的(de)股份从7.47%提高至8.53%。
这五家公(gong)司在日本东京证券交易所(suo)和美国场(chang)外交易市场(chang)（OTC）的(de)代(dai)码如下：
- 伊藤忠商事：东京证券交易所(suo)代(dai)码8001。美国OTC市场(chang)代(dai)码ITOCY、ITOCF。
- 丸(wan)红商事：东京证券交易所(suo)代(dai)码8002。美国OTC市场(chang)代(dai)码MARUY。
- 三菱商事：东京证券交易所(suo)代(dai)码8058。美国OTC市场(chang)代(dai)码MSBHY。
- 三井物产：东京证券交易所(suo)代(dai)码8031。美国OTC市场(chang)代(dai)码MITSY。
- 住友商事：东京证券交易所(suo)代(dai)码8053。美国OTC市场(chang)代(dai)码SUMCY。
3、比亚迪发布兆瓦(wa)闪充：最高充电倍率达10C，最大充电功率1000kw
3.17 在今(jin)日的(de)比亚迪超级e平台技术(shu)发布暨汉L、唐L预售发布会上，比亚迪董事长王传(chuan)福发表演讲。王传(chuan)福表示(shi)，用户在电动车(che)充电上还是有焦虑，提升充电速度是必(bi)答题。充电时间和和加油(you)时间一样短，实现油(you)电同速。他宣布，比亚迪新(xin)能源乘用车(che)实现全球首个量产乘用车(che)全域千伏高压架构，最高充电倍率达10C，最大充电功率1MW（1000kw）。（新(xin)浪(lang)科技）
特斯拉(la)遭多家机构看空 瑞穗更是把目(mu)标价(jia)下调至85美金
3.17 近期多家机构看空特斯拉(la)股价(jia)。摩根(gen)大通对特斯拉(la)的(de)前景作出了(le)悲(bei)观预测：该(gai)品牌的(de)季度交付量可能创下三年来最差的(de)纪(ji)录。此外，该(gai)机构认为特斯拉(la)股价(jia)仍有大幅下跌空间，可能跌至每股120美金，几乎是当前股价(jia)的(de)一半。另外，瑞穗证券更是将其目(mu)标价(jia)下调至85美金。
丹麦(mai)养(yang)老(lao)基金“拉(la)黑”特斯拉(la)，抛售所(suo)持股份
3.16 媒体报道称，该(gai)基金目(mu)前管理着超过(guo)200亿(yi)美金的(de)资产，且正在抛售了(le)其持有的(de)剩余200股特斯拉(la)股票。该(gai)基金的(de)一位发言人透(tou)露(lu)，特斯拉(la)股票在其投资组合中的(de)峰值价(jia)值曾高达3亿(yi)丹麦(mai)克朗（约4500 万美金）
谈及(ji)“拉(la)黑”、“清仓”特斯拉(la)的(de)原因，AkademikerPension首席实行官Holst表示(shi)，主要因素有三点：①特斯拉(la)对工会的(de)抵(di)制；②公(gong)司治理结构中暴露(lu)出的(de)问题，董事会独立性面临重大挑战；③马斯克本人“深度介(jie)入美国和欧洲政治”以及(ji)“散布不(bu)实信息”的(de)行为。
Holst表示(shi)，后者给回报带来了(le)“相当大的(de)风险(xian)”。Holst补充称：
“简而言之，大家认为马斯克正在摧毁（特斯拉(la)的(de)）品牌和价(jia)值。”
特斯拉(la)中国推出FSD免费体验活动：为期1个月
3.17 特斯拉(la)中国今(jin)日下午宣布，FSD智能辅助驾驶功能限时体验活动现已开启。活动日期：2025年3月17日至4月16日，请以车(che)端实际开通为准，因分批推送等因素影响(xiang)，具体车(che)辆的(de)收(shou)到时间可能略(lue)有差别。同时特斯拉(la)还发布了(le)免责声明：FSD智能辅助驾驶功能尚为L2组合驾驶辅助，如出现违反交规、碰撞事故等事故，由此产生的(de)罚单、扣分及(ji)赔偿等后果(guo)均需由驾驶员承担。
4、英特尔(er)“改(gai)革风暴”来袭！传(chuan)新(xin)CEO将重塑芯片制造、AI业务并裁员
3.17 据知情人士透(tou)露(lu)，在周二正式(shi)回归英特尔(er)之前，新(xin)任首席实行官陈立武已着手规划一系列重大改(gai)革，旨在全面重振这家陷入困(kun)境的(de)科技巨头。措施包括对芯片制造方法和人工智能(AI)战略(lue)进(jin)行重大改(gai)革。知情人士透(tou)露(lu)，陈立武还计划通过(guo)裁员来解决公(gong)司行动迟(chi)缓以及(ji)中层管理层臃肿的(de)问题。
川普为台积电的(de)在美投资金额加码 从原来1000亿(yi)美金增加到2000亿(yi)美金
3.17 据台湾联(lian)合新(xin)闻网，美国总统川普近日受访(fang)再度提到台积电董事长魏哲家，除了(le)称他是“商界最受尊崇的(de)人之一”，竟为台积电的(de)投资金额加码，从原来1000亿(yi)美金增加到2000亿(yi)美金。在川普的(de)见证下，魏哲家日前在白宫宣布，台积电增加投资1000亿(yi)美金，不(bu)但规划建造三座晶圆厂，还会在美国设(she)立研发中心(xin)。
川普日前接受电视节目(mu)《全力以赴》保守派主持人阿特基森访(fang)问。川普提到台积电时称，最大的(de)芯片制造商将投资美国2000亿(yi)美金，并称赞魏哲家是商界最受尊崇的(de)人之一。川普说，别再提来自台湾的(de)芯片了(le)，魏哲家即将到美国投资数千亿(yi)美金，且将集中投资在亚利桑(sang)那州。川普还表示(shi)，台积电因为关税，所(suo)以来美国投资。他说，如果(guo)魏哲家不(bu)来，台积电出口到美国的(de)产品将会付出非常高昂的(de)关税。
郭明錤：B300发布为GTC 2025重点 预计第三季度量产
3.17 知名分析师郭明錤发文(wen)对英伟达GTC2025重点进(jin)行预测。他表示(shi)，新(xin)AI芯片B300为发布会的(de)关键重点，包括CoWoS-L与CoWoS-S，最大亮点为HBM自192GB显著升级至288GB，运算效能较B200提升50%。B300预计在2Q25试产并于3Q25量产。此外，端侧AI也是英伟达的(de)长期关键趋势，但预期GTC2025会聚焦在AI服务器，市场(chang)期待的(de)AIPC方案(an)N1X与N1较有可能在今(jin)年Computex才会公(gong)布。
5、美光、SAMSUNG电子、SK海力士等NAND厂商均将从4月起提高报价(jia)
3.17 继(ji)闪迪此前通知4月1日将上调NAND闪存报价(jia)后，由于SAMSUNG电子、SK海力士进(jin)行减产，美光日前新(xin)加坡NAND厂发生跳电，导(dao)致NAND供货转趋吃(chi)紧(jin)，美光、SAMSUNG电子、SK海力士等厂商均将从4月起提高NAND闪存报价(jia)。NAND价(jia)格回涨(zhang)速度高于原先预期。（台湾电子时报）
信通院：1月国内市场(chang)手机出货量2724.3万部 同比下降14.3%
3.17 信通院数据显示(shi)，2025年1月，国内市场(chang)手机出货量2724.3万部，同比下降14.3%，其中，5G手机2363.8万部，同比下降9.7%，占同期手机出货量的(de)86.8%。
04 今(jin)日前瞻(zhan)