近(jin)日，中国证监会发布《证券投资基金托(tuo)管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》（以下简称(cheng)《办法》），向社会公开征求意见，意在进一步(bu)优化证券投资基金托(tuo)管行业生态，压(ya)实托(tuo)管人责任，切实保护投资者利益，支撑托(tuo)管人依法创新(xin)组织架构(gou)。
本次(ci)修订的(de)总体原则是“严把准(zhun)入、聚焦主业、压(ya)实责任、推动创新(xin)”。东源投资首席(xi)分析师刘(liu)祥(xiang)东认为，基金托(tuo)管人在促(cu)进公募基金发展的(de)过程中发挥了重要作用，此次(ci)修订有利于推动托(tuo)管行业规范化、专业化发展，助(zhu)力资本市场高(gao)质量发展。
证监会在修订说(shuo)明中指出(chu)，现行的(de)《证券投资基金托(tuo)管业务管理办法》于2020年7月10日由中国证监会会同原银保监会修订发布，对丰富基金托(tuo)管行业生态并强化基金托(tuo)管人责任发挥了积极作用。近(jin)年来(lai)，行业形势、监管环境(jing)进一步(bu)变化，也暴露出(chu)一些新(xin)的(de)问题(ti)。
比如，基金托(tuo)管行业集(ji)中趋势明显。目前，全国性商业银行及少数几家证券企业托(tuo)管了约80%—90%的(de)公募、私募证券投资基金。部分符合现行行政许可条件的(de)申请(qing)人实质展业能力有限，有必要完善准(zhun)入门槛，支撑真正具(ju)备较强展业能力与(yu)合规风(feng)控能力的(de)机构(gou)取得该项资格(ge)。
再(zai)比如，部分机构(gou)在“证券投资基金”托(tuo)管牌照下大量开展其他业务，背(bei)离了业务本源。由于基金托(tuo)管市场已高(gao)度集(ji)中，部分新(xin)获批或者正在申请(qing)该项资格(ge)的(de)机构(gou)主要（拟）开展“证券投资基金”以外的(de)金融产品甚至非(fei)标产品的(de)托(tuo)管业务，这(zhe)背(bei)离了核(he)批“证券投资基金”托(tuo)管业务资格(ge)的(de)本源，存在一定(ding)的(de)风(feng)险隐患，有必要厘清业务边(bian)界、督促(cu)持牌机构(gou)立足(zu)主责主业。
此外，还存在部分托(tuo)管机构(gou)“托(tuo)而不管”或者“托(tuo)而管不了”、市场化退出(chu)机制有待完善、与(yu)行业创新(xin)发展的(de)需要不完全适应等(deng)问题(ti)。
为从制度上解决上述问题(ti)，在充分总结实践经验的(de)基础上，证监会对《办法》进行了修订。主要内容包(bao)括：一是完善准(zhun)入门槛。二(er)是强化实质展业、风(feng)险隔离监管要求。三是压(ya)实托(tuo)管人责任。四(si)是健全退出(chu)机制。五是允许优质托(tuo)管机构(gou)设立全资子企业专门从事托(tuo)管业务。
在压(ya)实托(tuo)管人责任方面(mian)，《办法》要求托(tuo)管人采取必要手段核(he)查验证基金管理人提供的(de)信息资料；强化客户及产品准(zhun)入要求，避免“带(dai)病托(tuo)管”；明确私募证券投资基金适用“一托(tuo)到底(di)”情形及相关托(tuo)管要求；要求基金托(tuo)管人充分揭(jie)示风(feng)险，不得约定(ding)基金托(tuo)管人无(wu)法完整、有效履职的(de)监督方式(shi)；强化托(tuo)管人报告义(yi)务、结算交(jiao)收责任等(deng)。
“《办法》标志着托(tuo)管行业正式(shi)进入‘能力竞争’时代。对于头部机构(gou)而言，新(xin)规提供了进一步(bu)巩固(gu)市场地位的(de)契机；而对于中小机构(gou)来(lai)说(shuo)，则需要在合规与(yu)创新(xin)之间找到新(xin)的(de)平衡点。”源泰律师事务所(suo)合伙人、律师刘(liu)佳表示，头部机构(gou)应充分利用新(xin)规所(suo)提供的(de)创新(xin)空间，通(tong)过成立专业托(tuo)管子企业，实现业务的(de)集(ji)中化和专业化运营。同时，强化内部稽核(he)监控和风(feng)险控制机制，确保持续满足(zu)新(xin)规的(de)要求。
“对于那些难以满足(zu)新(xin)规要求的(de)中小型机构(gou)，建议其专注于主营业务或主动申请(qing)注销(xiao)托(tuo)管资格(ge)，以避免因违规而被迫退出(chu)市场。在规定(ding)的(de)过渡期内，应迅速完成现有业务的(de)整改(gai)或转让工作。”刘(liu)佳说(shuo)。（本文来(lai)源：经济日报 记(ji)者：马春(chun)阳）